逢低布局202只"腰斬股"

[從市凈率的角度來看，造紙板塊的岳陽林紙是腰斬股中，唯一破凈資產的股票，其市凈率為0.94倍。其余市凈率較低的個股為美菱電器市凈率為1.04倍、光學光電子板塊的彩虹股份市凈率為1.11倍]

2011年以來，上證指數從最高2825點開始沖高回落，大多數股票經歷了巨幅調整。據Wind數據統計，2011年1月4日至2012年1月13日，上證指數收于2275點，跌幅18.98%。在此期間，滬深2300多只股票中有1748只個股跑輸大盤，其中1269只股票跌幅在30%以上，被腰斬的股票則達202只。

電氣設備板塊個股最多

從板塊來看，按申萬二級行業分類，2011年以來，電氣設備板塊的腰斬股最多，共有23只。在電氣設備板塊中，金風科技（002202.SZ）、英威騰（002334.SZ）、泰勝風能（300129.SZ）、海得控制（002184.SZ）等跌幅靠前，這一年多以來，它們的跌幅分別為62.28%、62.16%、61.88%、61%。

電氣設備行業個股在去年之所以普遍表現疲軟，主要是因為2011年電氣設備行業經歷了諸多磨難。核電方面，受日本地震核危機的影響，去年發展滯緩。風電方面，也遭遇寒冬。風電經過前幾年飛躍式的發展之后終于歇下腳步，進入有史以來最嚴酷的寒冬。去年是風電最困難的一年，風機價格持續下滑，庫存持續增高，行業整體增速放緩的陰霾籠罩著整個行業。

以金風科技為例，根據2011年三季報，其營業收入同比下降13.52%，雖然較2011年中報下降度幅有所緩解，但凈利潤卻下降59.8%，較中報下降幅度有所擴大。因此市場選擇用腳投票。

然而業績最差的時候估值往往也是最低的時候，金風科技目前的市盈率為26.88倍，市凈率為1.7倍泰勝風能的市凈率也則只有1.37倍。

愛建證券認為，風電行業仍未走出低谷。根據之前的判斷，風電行業要擺脫寒冬，起碼要經歷一年以上的行業洗牌，2011年年報估計不會讓人非常滿意。不過愛建證券也認為，在寒冬中能夠生存下來的企業，必定是先前穩健發展、具有規模優勢的企業，而洗牌越兇狠，將來的競爭對手越少，市場空間也越大。對于積極向高兆瓦發展，又具備低電壓穿越技術的企業，已經取得了領先的先機。

除了電氣設備板塊之外，通用機械板塊也是去年的重災區。去年以來共有12只個股被腰斬。其中腰斬幅度靠前的新筑股份（002480.SZ）、漢鐘精機（002158.SZ）、寶馨科技（002514.SZ）一年多以來分別下挫了61.47%、60.03%、58.86%。

從申萬行業一級分類來看，電氣設備、通用機械都隸屬于機械設備板塊。在202只腰斬股中有49只出自機械設備，約占總數的24.25%。

萬邦達跌幅居首

從個股跌幅來看，環保水務板塊的萬邦達(300055.SZ)以71.09%的跌幅排名第一，計算機設備板塊的漢王科技(002362.SZ)則以70.54%的跌幅位列第二，電子制造業的東山精密（002384.SZ）以68.67%的跌幅排名第三。

其中萬邦達的調整始于前年年底。由于公司2010年的業績大幅下滑，導致股價出現崩盤。2010年年報顯示，萬邦達營業收入為2.67億元，同比下降43.99%，凈利潤為6152萬，同比下降24.11%。公司業績大幅下滑主要受到國家大型石化、煤化工工程審批進程放緩的影響，公司在2010年并無新開工大型工程項目。

然而從2011年三季報來看，2011年1~9月，萬邦達實現營業收入2.51億元，同比增長49.96%；實現凈利潤4784萬元，同比增長15.74%，每股收益0.21元。2011年11月30日，萬邦達發布使用超募資金對外投資的公告，公司擬使用超募資金1.5億元向吉林固廢增資，增資完成后，公司持有吉林固廢92.59%股權，成為吉林固廢的控股股東。

招商證券指出，吉林固廢是吉林省危廢處理中心項目的實施和運營主體，獨占當地市場。當地危險廢物主要來自工業和醫療兩部分，項目預計2013年進入正常運營。公司現有工業水處理業務平穩發展，危廢運營項目將提升公司持續盈利能力。

星馬汽車市盈率最低

從腰斬股的市盈率來看，不少個股市盈率已經跌至15倍以下，其中星馬汽車（600375.SH）市盈率最低僅7.04倍，去年以來跌幅為54.46%；小天鵝A(000418.SZ)的市盈率為9.94倍，去年以來跌幅為54.91%；中國重汽(000951.SZ)市盈率為10.63倍，去年以來的跌幅為52.56%；市盈率為12.84倍的哈藥股份(600664.SH)，去年以來的跌幅為54.03%。

此外，有3只汽車零部件板塊個股市盈率偏低也值得投資者關注，它們是13.6倍市盈率的遠東傳動（002406.SZ）、13.72倍市盈率的松芝股份（002454.SZ）以及14.57倍市盈率的凌云股份（600480.SH）。尤其是遠東傳動，該公司是非等速傳動軸行業絕對龍頭。

湘財證券認為，遠東傳動將直接受益于汽車板塊復蘇預期。從去年四季度開始，制約公司盈利能力的負面因素將逐步好轉，2011年三季度很可能成為公司未來一年的業績低點。經歷了近一年的去庫存，目前重卡主機廠終端經銷商的庫存壓力已明顯緩解，下游重卡需求已有所回穩。從歷史季度性波動經營看，在正常年份中，三季度銷量多為全年低位。

湘財證券認為，如果2012年經濟形勢企穩，政策向保增長偏移，商用車與工程機械需求將有所恢復。從去年9月中下旬開始，鋼材價格出現大幅跳水，至今鋼材價格指數較年內高點已跌去近12%。

近期遠東傳動強勁反彈，1月10日上午該股果斷封死漲停。

岳陽林紙破凈

從市凈率的角度來看，造紙板塊的岳陽林紙（600963.SH）是腰斬股中，唯一破凈資產的股票，其市凈率為0.94倍。其余市凈率較低的個股為美菱電器（000521.SZ）市凈率為1.04倍，光學光電子板塊的彩虹股份（600707.SH）市凈率為1.11倍，云內動力（000903.SZ）市凈率為1.13倍。

其中投資者可以重點關注岳陽林紙，該公司近期發布公告，調整非公開發行A股股票議案，將向控股股東發行不超過2億股，發行價格為5.34元，截至周四收盤，公司股價為5元。控股股東的溢價增發，體現了控股股東對公司發展的長遠信心。