AH股價差高達3.59% A股扳回寄望金融股

A+H股中A股跑輸H股的局面愈演愈烈，昨日恒生AH溢價指數再次收出歷史新低，A股已較H股整體便宜3.59%。

業內人士分析認為，隨著大盤藍籌類A股投資價值日益顯現，AH股股價整體倒掛、特別是大盤股倒掛率高企的情況有機會得到糾正。

恒生AH溢價指數自6月份跌破100點后，不但未像以往一樣出現較大幅度的反彈，反而迭創新低。昨日恒生AH溢價指數再跌0.24%，報96.41點，刷新了周一創出的最低收市紀錄，盤中最低達95.98點。當前A股整體上已較H股便宜3.59%，金融、鋼鐵、基建類大盤股的平均折價率甚至已達20%左右。

英大證券研究所所長李大霄認為，這主要是因為香港的投資者偏好基本面穩健的藍籌股，內地投資者更喜愛中小盤股，導致大盤藍籌A股滯漲，而H股獲持續加倉股價攀升所致。

據統計，6月18日恒生AH溢價指數跌破100點以來，上證綜指與恒生指數累計漲幅均在7%左右，但上證金融指數幾乎是在原地踏步，恒生金融分類指數卻隨市上漲了5.5%。期間恰逢上市公司發布半年報，由于業績理想，中資金融類H股普遍獲外資大行上調了評級和目標價，同時也被看好中國資產的境外資金作為必配品種進一步加倉。但期間內地投資者忙于追捧有炒作題材、高成長預期的中小盤股，金融類A股乏人問津。

經過近兩個月的演變，A+H成份股溢價情況兩極分化日益嚴重，大盤藍籌類A股較H股折價情況進一步加劇，而中小盤股的溢價率也居高不下。對此，李大霄說，當前的情況在一定程度上表明了大盤藍籌A股被低估，已跌出了投資價值。相信隨著價差逐漸拉大，A股整體較H股便宜，特別是大盤股倒掛率高企的情況有機會得到糾正。

“目前來看，這個糾正很可能會由金融、基建、鋼鐵等大盤藍籌類A股迎頭趕上來完成，但大盤股啟動仍缺乏催化劑。”李大霄說。