有色煤炭領漲 滬深300指數午盤收復5日線

滬深300指數11月11日午盤漲0.99%。早盤滬深300指數高開高走，雖然盤中一度受壓回落，但10月份數據公布后，由于市場對CPI高企已有心理預期，不確定性因素消除后指數探底回升，截至午盤，已收復5日線。早盤有色、煤炭等前期領漲抗通脹概念資源類股恢復強勢，對市場人氣有明顯激勵效應，而金融板塊中券商類股強勢表現也對指數貢獻較大。

今日公布的10月CPI同比增長4.4%超出預期，顯示通脹壓力已不容忽視，而央行昨夜年內第四次上調存款準備金率達到歷史高點，市場對高CPI已有預期，因此公布后對市場影響有限。目前看，加息、上調存款準備金率等貨幣緊縮政策持續出臺預示持續近兩年的寬松貨幣政策已開始退出，而已傳導至食品價格的通脹壓力令國內貨幣緊縮政策持續可能性較大，不過短期而言，由于近日上調準備金率的傳言不斷，壓制市場連續三日調整，而昨日銀行股大幅調整基本反映了該利空預期，因此短期影響有限。

目前看，雖然美國實施第二輪量化寬松政策和國內貨幣政策趨緊，強化人民幣升值預期，令市場流動性保持充裕可能性較大，但短線由于大小非解禁壓力、基金倉位高企令增量資金缺乏、央行年內第四次上調存款準備金率以及前期獲利盤兌現欲望較強等因素，滬深300指數短線缺乏持續走強基礎。

中國人民銀行決定，從2010年11月16日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行年內第四次上調金融機構存款準備金率。11月10日晚，央行決定從16日起上調存款準備金率0.5個百分點，達到2008年6月17.5%的歷史高位（四大行等大型金融機構的存款準備金率達到18%）。

10月份居民消費價格(CPI)同比上漲4.4%，漲幅比上月擴大了0.8個百分點，環比上漲0.7%；工業品出廠價格(PPI)同比增長5.0 %，漲幅比上月擴大0.7個百分點，環比上漲0.7%。

滬深300指數午盤走勢回顧：

滬深300指數11月11日以3,490.74點低開后震蕩上揚，收盤報3,533.76點，漲0.99%；共成交約65億股， 成交金額約1,037億元，較上一交易日略有萎縮。煤炭、有色金屬、電力、金融等個股走勢較強，中國神 華漲3.43%、江西銅業漲3.82%、大唐發電漲1.24%、中國人壽漲1.18%、海通證券漲1.84%。前20大權重股 貢獻指數為6點，金融地產股貢獻指數為3.7點，能源股貢獻指數為1.9點。

板塊方面，兩市抗通脹板塊表現活躍，有色、生物制藥、釀酒、食品等板塊上漲，株冶集團(600961)漲停，中科三環(000970)漲8.13%；豐原生化(000930)漲4.02%，仙琚制藥(002332)漲8.98%；古井貢酒(000596)漲4.95%，五糧液(000858)漲1.43%；哈高科(600095)漲5.28%。國家統計局11日公布10月份宏觀經濟運行數據，10月份居民消費價格(CPI)同比上漲4.4%，漲幅比上月擴大了0.8個百分點，環比上漲0.7%；工業品出廠價格(PPI)同比增長5.0 %，漲幅比上月擴大0.7個百分點，環比上漲0.7%。宏源證券表示，加之央行提高數家銀行存款準備金率，表明管理通脹預期已成為政府經濟工作的首要目標。在食用農產品價格繼續高企和輸入性通脹壓力不斷聚集的共同夾擊下，四季度及明年上半年將面臨更大的通脹壓力，管理通脹預期的緊迫性驟然增加，貨幣政策收緊的預期大大加強和提速。宏源證券判斷，年內將再次加息一次，時間窗口或在10月經濟數據發布日與11月經濟數據發布日之間。特別是在當前通脹預期高漲以及美國Q E 2倒逼下，年內再次加息的來臨有可能大大提前。

煤炭股上漲，個股呈現普漲格局，鄭州煤電(600121)漲停，國陽新能(600348)漲8.10%，昊華能源(601101)漲6.68%，神火股份(000933)漲6.00%。中國動力煤價格連續第七周上漲，同時紐約原油價格隔夜創兩年新高。周三公布的環渤海動力煤價格指數顯示，11月3日至11月9日的一周，中國基準動力煤價格平均為每噸人民幣783元，較前一周上漲2.2%。這是該指數連續第七周上升，因大宗商品價格全線走高以及市場預期冬季煤炭需求旺盛。原油期貨周三創下兩年新高，因美國能源部報告顯示，上周原油和油品庫存延續了從27年高位開始下降的勢頭，紐約商交所十二月原油期貨結算價漲1.3%，至每桶87.81美元；盤中高點88.10美元為2008年10月份以來的最高水平。

銀行股漲跌互現，工商銀行(601398)跌1.69%，交通銀行(601328)漲0.33%，消息面，中國人民銀行10日晚間宣布，從11月16日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。依9月末的70.09萬億元存款余額估算，此次調整將凍結人民幣資金超過3500億元。分析師認為這一時點的選擇也凸顯央行控制通脹預期的決心。將當前的經濟運行態勢看，通脹勢頭明顯升溫，農產品、食品、工業原材料價格上漲迅猛。國家發改委主任張平在11月9日表示，估計今年的C PI要比3%稍微高出一點，而此前國家發改委多次強調“今年物價控制在3%以內的目標沒問題”。連續調整準備金率意味著貨幣政策回歸常態，年內仍然有繼續上調1次準備金率的可能性。

(陶瑋瑋 撰稿)

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