國信證券：維持寶鋼股份謹慎推薦評級

國信證券認為，鋼鐵板塊目前PB為1.43倍,估值相對中小及創業板等高估值板塊,已具有相當安全邊際,板塊交易性機會依然存在,維持對鋼鐵板塊可適度低配建倉,但應該以波段操作為主的觀點。維持寶鋼股份"謹慎推薦"評級。

國信證券9月15日研究報告中指出，強制關停不等于淘汰,鋼鐵板塊基本面并未根本扭轉對于此次鋼鐵行業節能減排帶來的停限產風暴,應該看到這類關停的只是暫時性的,只是地方政府為達到政治指標而做的數據粉飾,一刀切的拉閘限電方式本身也不符合國家節能減排的本意。如果鋼材價格上漲幅度過大,不排除企業復產的可能。而從行業本身來看,我國鋼鐵產能巨大,暫時的關停只是影響了短暫的供需,在真正的落后產能沒有拆除淘汰之前,鋼鐵產能過剩的基本面并未發生根本轉變。當然,在需求回升刺激下4季度鋼價仍可震蕩回升,但8月CPI指標有一定的通脹壓力而帶來的加息預期仍將不利于板塊的切換,大的板塊機會仍需等待4季度各項政策的確認以及市場估值的修正產生的超低估值的反彈。鋼鐵板塊目前PB為1.43倍,估值相對中小及創業板等高估值板塊,已具有相當安全邊際,板塊交易性機會依然存在,我們維持對鋼鐵板塊"可適度低配建倉,但應該以波段操作為主"的觀點。維持寶鋼股份(600019)"謹慎推薦"評級，我們維持對公司2010/2011年每股收益0.65/0.77元的業績預測,對應PE為10.5/8.8 倍,目前公司PB在1.20倍左右,估值較低,但由于政策走向仍不明朗,行業仍面臨較大的不確定性,我們維持公司"謹慎推薦"評級。

(何瑩 編輯)

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