超級財報周 科技與金融獲利動向影響股市

第二季超級財報周自7月第三周起登場，根據近期券商對於大型科技股與金融股的獲利與投資評價數據，歸納第二季財報數據的觀察重點宜鎖定：受到需求帶動，生產提振獲利成長續揚的科技業，與面臨金融改革及第二季交易市場動盪壓抑的金融股。

※需求帶動生產　提振科技股獲利

科技業獲利財報周從7月13日Intel發布獲利展開，儘管近期市場紛擾，總體經濟與終端需求變數頻傳，以科技業中的半導體廠商而言，預估獲利數據將與原先市場預估相當，甚至優於預期；主要由於主要大廠於新興市場與中國地區產能仍受益於PC、手機與電視需求成長，半導體景氣循環持續擴張。

Credit Suisse指出，受益於增加庫存與需求供應鍊的重建，第二季半導體獲利成長率預估將優於原先市場預期，原第二季獲利成長率預估均值為3.9%，目前市場共識為5.0%，第三季預估亦將有5.0%的獲利成長率，科技業獲利成長前景至年底前，仍可望持續看好，陸續仍有包括Apple與微軟等重量級廠商財報數據發布，市場預估，各科技大廠獲利具備全球科技股提振力，是否進一步推動全球股市上揚，值得留意。

※金改推動、交易行情淡　金融股獲利降

由於淨利息收入減少，貸款收入下降，壓縮利潤率，此外，手續費收入則有增亦有減，例如：服務費、貸款與處理手續費增加，但投資銀行、交易與資產管理的營收則由於第二季交易市場行情動盪而減少，目前市場預估，大型金融股第二季整體獲利將略低於第一季，然而，Barclays Capital評估數據顯示，包括：JP Morgan，美國銀行，花旗與富國銀行等知名金融機構的獲利仍相對第一季增加，投資評價也優於市場整體平均。

觀察大型金融股後市可留意以下方向，包括大型金融股的營收數字與利潤率；金融改革法案的推展成效與金融企業經營者的因應態度；經濟前景可能造成銀行股短期前景動盪，大型金融股在5-6月份的行情下跌中受牽連的程度；匯率變動與選擇性借貸的作法是否在第二季展現正面成效；此外，銀行貸款成長率面臨壓力情況；資本適足率是否持續改善，這些都對大型金融股獲利具關鍵影響性，也對金融市場穩定性具有正面助益。

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