長空起始點？美股本益比目前僅低於2000年、1929年

MoneyDJ新聞 2015-10-05   記者 賴宏昌 報導

《Business Insider》執行長布拉傑特(Henry Blodget)4日指出，過去100年來的標準普爾綜合指數平均本益比約為15倍，長期多頭起點的本益比約為5-9倍、長期空頭起點是當本益比超過25倍的時候；目前的本益比為26倍，僅低於2000年的44倍以及1929年33倍。

1982年當美股本益比僅有7倍的時候，股市投資人無須聯準會(FED)量化寬鬆(QE)的幫助就拉出長達18年的多頭走勢。2009年3月當美股本益比跌破平均值(跌至13倍)時，股市終於反轉走高、但隨之而來的是FED資本負債表暴增至破紀錄的4.5兆美元。

MarketWatch 9月30日報導，道瓊工業平均指數(見圖)119年歷史當中曾有20次出現至少連續3個季度下跌的行情，今年前3季的3連跌是近40年來的第3次。FactSet統計顯示，道指曾在截至1978年第1季為止出現連續5個季度收低的紀錄。

道指史上季度連續收低逾3個季度總計出現過12次；史上最長的連續6個季度收低總共出現過兩次，分別是截至1970年第2季以及截至2009年第1季。

道指2015年第3季下跌7.58%、連續第3季收低，創2007年第4季至2009年第1季以來最長紀錄；單季跌幅創2011年第3季(12.09%)以來新高。

英國金融時報9月22日報導，根據哈佛捐贈基金最新發布的年報，基金經理人已開始提高現金比重並積極尋找放空高手，主要是擔心部分市場已出現泡沫化。

2013年諾貝爾經濟學獎得主席勒(Robert Shiller)9月3日在接受CNBC《Squawk Box》節目專訪時表示，美國股票估值仍偏高、大幅下跌的風險依舊存在。他指出，週期調整本益比(CAPE；價格除以10年盈餘平均值)指數目前約25、高於歷史平均值(17)。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。