工程機械：經濟復蘇拉動市場

工程機械行業的強勢基本貫穿2010年下半年。東北證券最新研究結果認為，2010年我國工程機械出口增速預計為30%，復蘇勢頭強勁。

據中國證券報12月10日報道，“我們不應該對工程機械的周期性和盈利能力過于擔心。”在年底的策略報告中，不少機構將目光投向了高端裝備制造板塊。

分析人士指出，本周除了高鐵板塊外，工程機械板塊逆勢走強。工程機械行業龍頭——中聯重科（000157）、三一重工（600031）聯袂位居資金凈流入前列，顯示在資金布局來年行情的現階段，該板塊的活躍度并沒有因為大盤震蕩整理而消退。

在投資機會方面，東北證券表示，根據歷史規律，行業一線公司的市盈率在10-30倍，目前20倍左右的估值為相對合理區間。考慮到行業的成長性，重點關注中聯重科、三一重工、徐工機械（000425）、柳工（000528）等行業龍頭公司。

超額收益推動持續走強

從資金流向以及基金持倉結構看，為迎接“十二五”規劃元年，工程機械行業近期明顯獲得機構投資者的關注。

本周大盤反復震蕩拉鋸，成交量也沒有任何起色，但工程機械板塊卻從上周開始就掀起一輪上漲狂潮，徐工機械、柳工、中聯重科、三一重工等近日都出現大量資金流入跡象。本周三，中聯重科、三一重工資金凈流入均過億元，排名兩市前列。

事實上，工程機械行業的強勢基本貫穿2010年下半年。“2010年下半年開始，工程機械板塊大幅跑贏大盤指數，同時跑贏煤炭、有色金屬等強周期行業。”財富證券王群認為，經濟復蘇早期工程機械最具超額收益。

銀河證券研究員鞠厚林表示，2010年以來機械行業加速復蘇，1-9月全行業完成工業總產值102531億元，同比增長34.59%，預計全年機械行業收入增長32%-34%。2011年在國民經濟和固定資產投資較快增長的趨勢下，該機構預計行業收入和利潤的增長為28%-30%，2012年行業增速為25%以上。

新興市場需求利好出口

資金布局工程機械板塊并非只是單純的概念炒作。事實上，無論是從宏觀背景還是行業基本面看，工程機械行業都具備比較明顯的成長空間。

中國工程機械工業協會會長祁俊表示，“到2015年，我國工程機械行業的市場規模將達到9000億元”，未來五年的復合增長率將達到17%，根據經驗，五年規劃的前三年是增長最快的時期。

分析人士認為，“十二五”總體投資規模仍然較高，特別是鐵路投資力度大，總規模預計達3萬億，將刺激對混凝土機械、起重機械、土方機械和樁工機械的需求，對拉動我國工程機械市場的作用十分明顯。

與此同時，出口已經成為工程機械行業增長的重要推動力。長江證券呂越超表示，新興市場國家將是我國工程機械的主要出口國。目前，國內工程機械產品的出口地區以俄羅斯、中東、非洲為主，印度、巴西等地區未來五年的基礎設施投資規模與中國相當。

東北證券周思立表示，與歐美發達國家相比，我國工程機械設備具有較強的價格競爭力，在這些發展中國家具有很強的競爭力和發展潛力。

中國工程機械行業出口空間較大。與歐美相比，中國在中低端產品方面具有性價比優勢，在大型高端產品方面也在不斷取得進步。東北證券最新的研究結果認為，2010年我國工程機械出口增速預計為30%，復蘇勢頭強勁。

(尹薇薇 編輯)

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