各國央行幫倒忙！挨批低利政策一敗塗地，經濟熄火

MoneyDJ新聞 2016-02-08 14:43:33 記者 陳苓 報導

國際央行面臨無計可施的窘境！日本央行(BOJ)寬鬆火力全開，仍不見成效，被迫實施負利率。開發中國家也一樣悽慘，利率砍到見骨，引發資本外逃憂慮，無法繼續降息刺激經濟。有分析師痛批，央行想控制世界，卻失敗得一塌糊塗。

Business Insider、華爾街日報7日報導，JP Morgan Funds首席全球規則師David Kelly受訪表示，央行想靠超低利率拯救經濟，結果各國未蒙其利反受其害。他說，最令人憤怒的是，央行以為能控制世界，實際上失敗得一塌糊塗；過去20年來，低利率未能拯救經濟，如今央行以為砍到負利率就能奏效。

Kelly反對負利率，認為此一政策會扭曲市場，帶來不確定性，影響市場活動。他擔心美國聯準會(FED)會跟隨日本央行腳步，祭出負利率。他說，去除不確定性時，經濟發展得最好，實施前所未見的措施只會讓市場更為擔憂。

已開發國家央行幫倒忙，開發中國家央行也好不到哪去。去年新興市場(EM)央行頻頻降息救經濟，幣值狂貶20~30%，資本外逃嚴重，缺乏再次降息空間。以印度央行(RBI)為例，去年該行大砍1.25%利率，如今宣布利率維持不變，並大力向金融市場挹注資金。印度央行總裁拉詹宣示，會出動所有流動性工具，持續注資，對抗流動性緊縮。

近來新興國家避免降息，以免點燃外界對經濟前景的憂慮，引發資本外逃、幣值續貶。德意志銀行的亞洲總經規則主管Sameer Goel說，央行有如走鋼索，必須讓貨幣政策維持寬鬆、支援成長，又不能帶來貶值壓力。

中國也面臨貶值和資本外逃難題，道瓊社、路透社報導，人行7日宣布，1月份中國外匯存底減少995億美元、至3.23兆美元，為2012年5月以來新低，但是優於市場預估。路透訪調估計，1月份中國外匯存底為3.20兆美元。

1月份中國外匯存底減額為史上第二高，僅次於去年12月的1,079億美元，並為連續第三個月下滑。

資本外逃導致中國無法寬鬆貨幣，刺激成長。Commerzbank資深新興市場經濟學家Hao Zhou報告指出，中國經濟成長走緩，急需寬鬆貨幣，但是當地資本外逃嚴重，貨幣政策陷入緊縮。與此同時，人行為了阻貶人幣，又需出售外匯存底，進一步抽乾流動性。

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