投資者必讀 四季度將影響大盤的5件大事

和訊股票訊息 2015年上證指數從3258點開盤，一路高歌沖上5178點后急速下跌，目前，三季度已近收尾，前9個月a股幾乎零漲幅。與此同時，近期政策面不斷利好為筑底反彈提供了可能。四季度，美聯儲是否加息？ipo是否重啟？降準降息？哪些事件將影響大盤走勢是當前投資者最關心的問題。下面為投資者一一盤點四季度將影響大盤的大事件。

1，十八屆五中全會臨近 落實十三五規劃

第四季度將有兩個重要會議召開，一個是10月召開的十八屆五中全會，主要議程是研究關於制定“十三五”規劃的建議；另一個是每年年底召開的中央經濟工作會議，除了會總結2015年經濟工作成績外，還將成為明年宏觀經濟政策的風向標。

縱觀歷屆會議，2013年三中全會啟動全面深化改革，2014年四中全會部署全面依法治國，2015年五中全會將為全面建設小康社會版面，而這個版面的主線就是“十三五規劃”。十三五規劃可能是最重要的一次五年規劃，也是國企改革方案之后最值得期待的中央檔案。

《第一財經日報》從多方面獲悉，會議結束后不久會發布中央關於“十三五”規劃的建議。目前，建議的廣泛征集意見工作已經完成，調整吸納也進入尾聲，各項準備工作就緒。

結合歷次五年規劃的經驗和十八屆三中全會以來的一系列重要政策檔案，梳理出“十三五”規劃的十大關鍵領域：經濟增長、資訊技術、服務業開放、全國統一大市場、收入分配(關鍵是扶貧)、人口老齡化、生態環保、投融資體制(ppp)、國企改革、軍民融合。

私募人士認為，市場對政策利好的依賴性較強，四季度“十三五規劃”會是市場主要關注和討論的重點，可能會出現一些比較新的投資機會或者已有的投資主題出現新機遇。

2，經濟下行 年內降準降息可期

從四季度預期來看，市場人士認為，由於當前銀行體系超儲率降至降低水平，因此抗干擾能力有所下降，而四季度不乏財稅上繳以及資金繼續外流等資金面擾動因素，因此流動性依然有波動加大的可能。

不過，從政策上看，光大證券(601788,股吧)認為，經濟下行壓力之下，寬鬆政策將繼續加碼。繼續通過psl、地方政府債務置換擴容、城投債發行加速等各種方式引導金融體系過量資金進入實體經濟，推動社會融資總量擴張，緩解實體經濟融資難，改善實體經濟資金面。“由於存款基準利率已經降至通脹水平以下，未來降息可能性有限。同時決策層維持人民幣匯率穩定意圖不變，資本流出壓力之下將不斷通過降準補充國內流動性，預計四季度可能有2~3次降準。”

而且，恒豐銀行金融市場總部研究員蔡浩表示，預計四季度會有更多的改革具體措施出臺，財政政策會更有力度，貨幣政策在10月下旬以后會有繼續寬鬆的可能。多項政策目標疊加來看，年底前仍有降準降息的機會。

3，美聯儲加息預期加強

由於擔憂美聯儲實施加息，新興市場的貨幣和股市都受到了不同程度的影響，其中亞太市場的匯率動盪比較明顯。而且在9月18日，耶倫在記者會上語帶保留稱：盡管這次維持利率不變，但完全可能在10月份加息的。

申萬宏源(000166,股吧)認為，美聯儲延遲加息有效緩解市場擔憂心理。對於a股而言，這種不確定性的消除同樣利於后期兩市向上運行。

招商銀行同業金融總部高級分析師劉東亮認為，“如果美聯儲加息引發美股轉熊或大規模回調，將會大概率引發中美資本市場的共振，這對本已疲弱的a股是極其不利的。但實際上，由美聯儲加息引發美股跌入熊市的概率並不大。”而且在過去20年中，美元經歷了兩輪加息周期，同期美股均為牛市。這表明，美股在受到貨幣政策影響的同時，更大程度上會受到經濟好轉和企業盈利改善前景的驅動。因此，美元步入加息周期意味著美國經濟前景的進一步向好，從長期而言，這對中國資本市場的發展是有利的。

4，ipo有望年底重啟

今年7月初證監會宣布暫緩發行ipo，此前月均20余家的快速發行戛然而止。暫緩發行ipo作為管理層維穩股市的一項短期計劃，長期暫停會產生很負面的影響。ipo缺失，對經濟的投資環節影響很大，對中國經濟復甦不利。

9月25日，a股迎來一次較大的向下調整，細究其原因是有謠傳新股發行重啟。盡管后來中國證券業協會緊急辟謠，市場恐慌情緒有所緩解，但全天上證綜指和深證成指仍然分別失守3100點和10000點整數位，創業板指數更是跌逾4%。由此可見ipo重啟對股市的影響較大。

重啟ipo與維護市場穩定目前有著很尖銳的矛盾。英大證券首席經濟學家李大霄曾表示從目前的市場情況來看，假設管理層重啟ipo，重啟應該會選擇小批次發行，照顧市場的情緒。

5，四季度確定的因素 關注國企改革

國企改革、土地流轉等改革領域仍是中長期相對確定的投資方向，四季度的交易價值仍較為確定。另外，隨著三季報的陸續披露，圍繞“高送轉”預期的個股炒作也將展開。

國企改革概念依然可以持續關注，邏輯在於這一概念具有相當長的持續性，在個股層面則會不斷的輪換熱點，因此蘊藏了大量的交易機會。選股上把握兩類特征：一是集團核心業務發展較好，具有小公司大集團特征的國企，在改革過程中往往涉及股權激勵、民資或外資參股、主副業剝離重組等業務，具有這類特征的公司值得重點關注；二是可提前“潛伏”企業效益較差的國企，以殼資源轉讓為目標鎖定投資收益。

太平洋證券認為，鎖定國企改革概念股可以從地域來看，已經出臺相關政策的上海、天津、湖南和廣東、安徽、重慶等地區均具備一定投資機會。