高盛金文衡：零組件漲 NB族群承壓 建議Q2布局個股

高盛證券於最新投資報告中指出，由於原物料價格上漲帶來成本提升，筆電族群需解除毛利率下滑的疑慮，否則第 2 季的表現可能持續落後大盤。

高盛亞洲科技產業研究部主管金文衡昨 (12) 日指出，惠普 (HPQ-US) 與華碩 (2357-TW) 近期已可見到提高第 2 季海運出貨比重，並建議布局積極落實產品分散化的緯創 (3231-TW)，看好華碩 3 月營收優於預期的利多題材。

《工商時報》報導，摩根大通證券科技產業分析師哈戈谷 (Gokul Hariharan) 昨日也表示，預期華碩第 2 季筆電出貨成長率可達10%，下半年毛利率亦可望回溫，雖然上半年毛利率下降，但短期股價仍值得期待，目標價由76元調降至70元，但評等則為「加碼」。

金文衡並說，筆電族群為了降低零組件價格大漲的成本壓力，除原本海運比例就較高的宏碁之外，惠普與華碩等廠都陸續調高第 2 季海運出貨比重，盼能緩解毛利率下滑問題外，也將拉長下單時間。

金文衡指出，市場對筆電廠商的疑慮包括 3 個因素：因海運出貨比重提高，零組件可能重複下單是否導致存貨水位上升；淡季的來臨是否影響訂單取消；歐元走弱是否衝擊需求。

而金文衡評估，筆電庫存若增加應仍在可接受範圍內，目前訂單也未見被取消情形，且需求面也無劣於季節性需求走勢跡象，建議投資人第 2 季布局方向以個股為主。