天然橡膠期貨強勁上行 未理會平庸的進口數據

上海天然橡膠期貨3月合約13日早盤上漲3.43%，海關公布的數據并未顯示進口大幅增長的跡象，但期貨市場仍從寬松的貨幣政策和海南暴雨影響供應中獲得支撐，中國買家加大了在東南亞的采購。價格沒有觸頂痕跡。

12日，紐約商業期貨交易所(NYMEX)11月原油期貨收低0.54美元或0.66%，報每桶81.67美元。一周原油庫存公布前的調查顯示，上周美國原油庫存可能增加120萬桶，促發了部分賣盤。道瓊斯指數最多下跌近100點，但是隨后便穩步上漲，在美聯儲貨幣政策會議紀要公布后一舉轉跌為升。美聯儲9月份貨幣政策會議的紀要內容顯示美聯儲的官員主張通過收購國債和提升通脹預期來刺激經濟，對紐約股市起到了提振的作用，并阻止了原油大幅下滑。原油下跌，將削減合成橡膠成本，對天然橡膠價格不利。

天氣情況，泰國天膠產區，泰國中北部多云，南部多云；馬來西亞天膠產區，馬來半島南部多云，加里曼丹島北部多云；印度尼西亞天膠產區，蘇門答臘島赤道以北多云，蘇門答臘島赤道以南多云，加里曼丹島南部多云；中國天膠產區，海南陣雨，云南為中雨天氣。海南降雨再起，全省絕大部分水庫工程、特別是小型水庫高水位蓄水運行，大壩土質中含水量高，處于不利于安全度汛的運行狀況。近期暴雨已經嚴重影響了天膠的生產和運輸。

亞洲現貨市場，13日，馬來西亞標膠SMR20 11月FOB官方報價早間大幅上漲1.7%。一位吉隆坡的交易商稱，市場人氣看漲，天氣對割膠不利，庫存處于低位，橡膠重播步伐放緩。泰國出口商稱，買家報價已經低于成本價，所以多不愿意銷售。供應緊張和貨幣政策保持寬松支撐了亞洲市場。

其它方面，海關總署公布，中國2010年1至9月天然橡膠進口量同比增2%至134萬噸，其中9月進口量環比增19%至19萬噸，也大幅高于09年同期的16萬噸。數據還顯示，1至9月中國進口合成橡膠(包括膠乳)119萬噸，較2009年同期增長6%，其中9月進口量為12萬噸，但大大低于09年同期的16萬噸。數據反映，9月份的總進口水平稍有下降，合成橡膠和天然橡膠之間比例的變化可能源于泰國關稅的調整。中國需求回升不大明顯，尚不能對價格形成長期的推動。

總體上，經濟強勁復蘇的希望渺茫，但主要經濟體保持甚至繼續放松貨幣政策的預期明顯增強。美聯儲的會議紀錄披露，很多與會者認為如果經濟增長速度太低，不足以降低失業率或者通脹率繼續低于美聯儲認為的適當水平，美聯儲將采取額外的寬松貨幣政策。會議記錄的公布推動美股回升，對商品的影響更為強烈。受災害天氣影響，中國天然橡膠產量停止增長或稍有下降，同時印度需求上升，繼續從東南亞進口橡膠。東南亞現貨價格進入上升趨勢，看漲氣氛進一步升溫，中國買家也已進場。國內期貨價格一度突破3萬元每噸，走勢強勁，還沒有顯示任何頂部痕跡。

(蔡旺春 撰稿)

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