銀行股的圈錢特性

深滬股市上市公司的融資行為，我一般視為"圈錢"，而對銀行股的融資，我過去曾經視為例外。儲戶要來存錢，銀行總要接待，銀行的存款越來越多，相應就必定有越來越多的貸款。貸款多了，銀行自有資本金所占貸款的比例自然也就低了，為了滿足資本充足率的需要，銀行就要融資。這是在沒有實施利率市場化情況下的實情。

但是，這種實情現在改變了。6月8日，央行在下調金融機構人民幣存貸款基準利率的同時，首次決定將金融機構存款利率浮動區間的上限調整為基準利率的1.1倍。

這就意味著，從2012年6月8日開始，銀行可以通過少吸儲少貸款的方法來滿足資本充足率的需要，并不一定要融資。任何一家銀行，都可以根據自有資本金來決定貸款資金，并進一步決定吸收多少儲蓄資金。那種由儲蓄資金來決定是否需要融資以滿足資本充足率規定的日子，已經過去了。只有按基準利率承攬儲戶，儲蓄資金依然不減反增，在這種情況下，融資以補充資本充足率才是合理的。

如果一方面按基準利率的浮動區間甚至上限來承攬儲戶，另一方面又以滿足資本充足率的說辭來再融資，那么這樣的融資只能稱之為圈錢。過去有一層面紗，讓我們無法看清銀行股有沒有圈錢的嘴臉，但從6月8日開始，這層面紗沒有了!

有沒有這種可能，某家銀行按基準利率吸收儲蓄資金，結果一無所獲，這種可能性很大。問題是，按基準利率還是浮動利率吸收儲蓄資金，可以定時調整。例如，可以先是兩個月按基準利率的1.1倍吸收儲蓄資金，第三個月則改為基準利率，第四、第五個月又執行基準利率的1.1倍。總之，銀行根據自有資本金來決定吸收多少儲蓄資金，這一點現在可以做到。

可是，兩個多月過去了，一方面，沒有一家銀行去執行基準利率，另一方面，多家銀行又推出了再融資方案。我想，除了圈錢這一點之外，沒有任何理由來解釋這些再融資方案。

盡管我認為銀行板塊已經被自己制造的利空砸出了底部，但我們要記住，前段時間銀行股的疲弱折射出的是A股的圈錢特性。