黃金寶:強勁非農未牽制金價上揚鐵蹄 通脹預期力挺再刷新高

上周黃金價格先抑后揚，上周三一度受到美國向好經濟數據的影響而打壓下行至1330美元下方，但在美聯儲宣布重啟量化寬松后，金價再次獲得強勁支持而不斷走高并持續刷新紀錄高位。而上周五公布的美國10月非農數據盡管遠好于預期，但失業率依舊高企，這并未能對金價造成太大打壓，對通脹預期的加劇依舊構建成推升金價的核心要素。金價上周最高1398美元/盎司，最低1325.5美元/盎司，報收于1393.1美元/盎司，比前一周五1358.9美元/盎司大幅上漲34.2美元，周漲幅2.52％，周K線圖形呈現一根延五周均線持續大幅飆升的長下引中陽線。上周五金價最高1398美元/盎司，最低1373.1美元 /盎司，報收于1393.1美元/盎司，比前一交易日微幅上漲0.9美元，日漲幅0.06%，日K線呈現一根在5日均線上方強勢整理的長下引十字小陽線。白銀上周最高26.92美元/盎司，最低23.91美元/盎司，報收26.72美元/盎司，較前一周五24.74美元大幅飆升198美分，周漲幅8%，周線圖形呈現一根延五周均線持續大幅飆升的長下引長陽線。白銀上周五最高26.92美元/盎司，最低25.86美元/盎司，報收于26.72美元/盎司，比前一交易日大幅上漲48美分，日漲幅1.83%，日K線呈現一根延5日均線持續強勁上揚的長下引小陽線。美元指數上周五最高76.63,最低75.73, 報收76.59,比前一交易日大幅上漲74點，日漲幅0.98%，日K線呈一根企穩反彈向5日均線回歸的小陽線。原油上周五盤中最高87.43美元/桶，最低85.96美元/桶,報收87.40美元/桶,比前一交易日大幅上漲79美分或0.91%，日K線呈現一根延5日均線持續單邊強勁上揚的長下引小陽線形態。

美聯儲上周四凌晨發表政策聲明，決定維持現有的對到期證券回籠資金再投資的政策，并在此基礎上在2011年第二季前進一步購買6,000億美元的較長期美國國債，每月購買量約為750億美元，另在需要時按照新的信息做出調整，從而最大限度地達到就業最大化和物價穩定的目標。同時將維持聯邦基金基準利率在0-0.25%的區間不變，并繼續預計在較低的資源使用率、通脹趨勢受限同時通脹預期穩定的經濟狀況影響下，聯邦基金基準利率將在較長時間內維持于超低水準。美聯儲在發布的政策聲明中指出，自9月美聯儲公開市場委員會(FOMC)會議至今收到的信息進一步證明，美國經濟產出以及就業的復蘇步伐繼續緩慢，家庭支出逐步增長，但仍因失業率高企而受限，收入增長溫和，家庭財富減少，同時信貸環境趨緊。設備及軟件的商業投資正在增加，雖然增速不及今年早期，非住宅投資繼續疲軟，雇主仍舊不愿增加雇員，新屋開工持續受挫，較長期的通脹預期已經持穩，但最近幾個季度潛在通脹趨于走低。量化寬松政策自然會侵蝕美元幣值。并且，量化寬松規模越大，對美元走勢越不利。市場大幅波動，但計劃規模大于預期，因此美元受壓但商品價格受到提振。

美國勞工部上周五公布的數據顯示，美國10月非農就業人數為今年5月以來首次上揚，扭轉此前連續四個月的跌勢，漲幅更好于預期。但是數據或仍無力證明美國勞動力市場大幅好轉。數據指出，美國10月非農就業人數增長15.1萬人，預期增長6萬人；9月非農就業人數修正后為減少4.1萬人，初值為減少 9.5萬人；8月非農就業人數修正后為減少0.1萬人，初值為減少5.7萬人。但是美國10月份失業率仍然持平在9.6%，預期為9.6%。約有1480 萬的美國民眾無法找到工作。自2008年5月起，美國失業率就始終保持在9.0%的上方。

全美房地產經紀商協會(NAR)上周五公布，美國9月NAR季調后成屋簽約銷售指數月率意外下降1.8%，遠低于預期的增長3.0%。此外，美國9月 NAR季調后成屋簽約銷售指數為80.9，初值為82.3；9月NAR季調后成屋簽約銷售指數年率下降24.9%，初值為下降20.1%。美國5月成屋簽約銷售在稅收抵免政策到期后大幅下跌；但爾后受極低抵押利率及扣押房產銷售提振，美國7、8月房產市場有所改善。NAR提醒，銀行業止贖問題可能對未來數月的房產市場影響重大。

美聯儲(FED)上周五公布的數據顯示，美國9月份消費者信貸增加21.5億美元，為今年1月以來的首次增加，經濟學家預期為下降30.0億美元。數據顯示，美國9月份消費者信貸年率上升1.1%，至2.411萬億美元；8月為下降49.3億美元，至2.409萬億美元。因消費者對經濟前景感到擔憂，此前這一數據已連續8個月下滑。數據還顯示，包括汽車、船只、高等教育和假期消費在內的大宗消費在內的非循環貸款增加104億美元，年率上升7.9%；但循環貸款下降82.6億美元，年率下滑12.05%，抵消了非周轉性信貸的增幅。

關注本周的重要數據和事件有，周一的德國9月季調后貿易帳、德國9月工作日工業產出、美國10月諮商會就業趨勢指數、日本央行公布11月金融經濟月報、國際金融論壇2010 年會舉行；周二的德國10月消費者物價指數終值、美國9月批發庫存、美國9月批發銷售；周三的美國9月貿易帳、美國上周初請失業金人數、美國上周EIA原油庫存變化、第22屆亞太經合組織(APEC)部長級會議；周四的美國10月政府預算、歐洲央行發布月報、二十國集團(G20)首腦峰會；周五的德國第三季度季調后GDP初值、歐元區9月工業產出、歐元區第三季度GDP初值、美國11月密歇根大學消費者信心指數初值。

美聯儲重啟量化寬松，當前政策環境無疑為金價蓄勢上攻提供強而有力的動力源泉，市場普遍預計新一輪量化寬松政策將長期利好黃金價格。盡管上周五公布的美國非農就業數據遠好于預期，但美國10月失業率依舊維持9.6%的高位，顯示美國當前就業市場狀況依舊糟糕，金價在短暫回落后再次刷新紀錄新高。近期以來，美國制造業、服務業以及非常關鍵的非農報告均出現好于預期的結果，這似乎正在暗示美國經濟并非想象中那么疲軟。不過，目前看來，失業率依然維持在9.6% 的高位，這將意味著未來美聯儲量化寬松的課題仍然是市場關注的重點。上周五的金價已經完全擺脫美元反彈走強的影響，而繼續攀升并刷新記錄新高，這進一步充分說明目前影響金價的是美國新一輪量化寬松措施可能會導致的通脹加劇預期。美國中期選舉中，共和黨重新執掌眾議院，這對美元產生利好支撐，但其真正影響料在短期內難以體現。未來一段時間內，市場焦點應該仍然在美國經濟數據靚麗結果是否持續，美聯儲量化寬松規模是否會完全實施，甚至擴大(或者提前終止)。金價今日下方支撐位于1387美元和1381美元；上方壓力在1399美元和1408美元。

今日(1108)操盤指導：

黃金價格于1371－1315之間振蕩發展，白銀價格于25.9－27.4之間振蕩發展。