顧德投顧 財取天下 盤後分析

◆盤勢分析

今天給大家5009榮剛的專稿：

5009榮剛是生產特殊合金鋼的鋼廠，更是大中華區唯一讓波音公司認證的特殊合金鋼廠，榮剛公司三大產品系列中，以能源、石化與航太為主的功能型不鏽鋼去年第4季營收占比約45%，第二大產品的工具鋼產品占整體營收約30%，毛利率約15%上下，第三大產品為貿易與3系列的不鏽鋼產品，營收占比約20%，這部分產品毛利率約10%，

而最近一年來榮剛的毛利率呈現上揚趨勢，主要原因是來自高階制程的ESR(Electro Slag Remelting；電渣重熔精煉爐)、VAR(Vacuum Arc Remelting；真空電弧精煉爐)及VIM（真空感應熔解爐）的製成品的銷售量增加，拉高毛利率。

另外榮剛於航太部分主要供應飛機起落架、致動器、發動機葉片及齒輪構件之特殊合金鋼材，由於航太產業需求仍旺盛，根據波音公司做出預估亞太地區航空運 輸量將呈現較高速之增長，預計未來20年內新機需求量將達到13,460架，約佔全球需求量近四成(全球新機需求35,280架)，加上最近2634漢翔的走勢也非常強勢，所以榮剛也具有航太股的題材，

而觀看榮剛的財報可以發現：去年第四季因台幣大貶下，榮剛有大量的匯兌收益，今年第一季因台幣升值下，榮剛就有大量的匯兌損失，現在第三季的台幣貶值幅度更大下，榮剛一定會有大量的匯兌收益，第三季的獲利會比第二季大增，

而因為油價下跌，很多來自於油井的訂單大減，不過隨著高階產品比重繼續提升，以及之前股價的大跌，目前本益比不高，後續還會有落後補漲行情，同時5009榮剛的技術線型非常漂亮，是呈現一底比一底高的多頭格局，而且是創反彈新高價後就橫盤，再創反彈新高價後就再橫盤，股價完全沒有大幅壓回，屬於主力的橫盤吃貨手法，同時最近都是外資在賣超榮剛，也壓抑榮剛的股價，不過這也可能是主力買通某些外資經理人，玩籌碼轉帳的戲碼。

雖說榮剛的9月營收還是表現平平，不過明年的營收與獲利的爆發力強，第三季的獲利也會比第二季大增，所以可以在17.0元以下買進。

作者：顧德投顧 楊竹文 分析師
以上資料僅供參考,投資時應審慎評估