券商上報理財產品申報模板備案制步入倒計時

券商理財產品申報備案制的推出已進入了倒計時。

證券時報記者獲悉，監管層今日將召集證券業協會資產管理專業委員會及部分券商代表舉行閉門會議，討論行業已經上報的產品申報模板和產品估值模板的初稿以及布置2012年券商資產管理行業的工作重點。

去年底，包括東方證券、國泰證券、中信證券和招商證券等數家券商已上報基于備案制推出背景下的各類產品申報模板以及產品估值模板初稿。

風控之下能簡則簡

若改成備案制，券商資管上報產品僅需在當地證監局備案，而無需再通過監管層審批。不過，若要保持有序發展，需要提前規范各地、各家券商的產品申報材料。

“有了模板就可以參照著做填空題，避免各地進行產品備案時同類產品出現申報材料差別較大的現象，以便于管理。”據某了解情況的大型券商負責人表示，這是上述會議討論的重點內容之一，也是今年推進的工作重心之一。

為此，監管層按照產品分門別類要求行業內具有代表性的數家券商提供了產品申報模板初稿，該初稿按照產品的類別劃分為權益類、固定收益類、專項資產管理等數個領域。據了解，東方證券上報了權益類產品申報模板，國泰君安上報了固定收益類產品申報模板，中信證券上報了專項資產管理計劃申報模板等。

“目前來看，監管層決心很大，也在緊鑼密鼓地推動該項工作，想趕著在節后盡快發布相應信息。”上述券商負責人表示，“標準則是在風控的前提下，盡可能地簡化。”

據了解，產品申報模板主要分為兩大類，一類是申報必備材料，另一類是特別備注材料，主要針對部分創新產品需特別加設特別條款予以說明。

產品估值計算方法待改良

相較產品審批模板的復雜化，產品估值模板則相對簡單。

據了解，該項材料的籌備由國泰君安牽頭，中信證券、東方證券、招商證券等數家券商共同參與，均上報了各類產品的估值模板材料的初稿。“這個模板簡單來說，就是告訴別人產品的凈值是怎么計算出來的。”某大型國有券商資產管理負責人介紹。

據了解，目前除了簡單地參照市價的市值計算法外，多家券商也提出了必須綜合不同情況，以對產品凈值進行科學計算。

“參考的指標是要能在一定程度上平滑市價波動帶來的市值變化。”上述國有的券商資管負責人表示，“比如定向增發類的產品，定價就不能簡單以原有市價來計算，而必須從其增發價來看。這其中可能存在一定溢價，單位凈值應該大于1元，在跌破增發價情況下，單位凈值也并不是就立刻跌破1元。”

亟待取消行政許可

擋在券商資管業務面前，也僅剩下了一個政策壁壘，即國務院在2004年將證券公司設立集合資產管理計劃審批列為需保留的行政審批項目。因此，證監會必須對產品設立做行政許可的規定工作。

若徹底轉換為備案制，這需要等待國務院將該項目從保留的行政審批項目中取消。不過，由審批制改備案制釋放出來的行政監管放松信號已比較明顯，這令期待備案制盡快推出的券商信心滿滿，不少券商預計備案制或將在2012年春節之后有實質進展。