2011年上市公司十大海外并購之九

當跨國企業將目光越來越多地瞄在中國市場的同時，本土企業也將眼睛望向了海外。今年以來，海外并購無論是案例數量還是金額都非常可觀，而其中，占據資金優勢的上市公司成為其中的急先鋒。不過，并不是所有的并購都能如公司出航時所期望的那樣一帆風順，中途返航者大有人在。從這些失敗的案例中我們可以看出，不乏因先期準備工作不足、對競爭對手全無了解等因素所致。作為資本市場的基石，積極尋求新的利潤增長點是上市公司責任所在，但如果僅憑一時興起即揚帆遠征則不可取。

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龐大集團與青年汽車7億收購薩博失敗

12月19日，薩博汽車的母公司瑞典汽車公司發布聲明稱，已向當地法院提出薩博汽車的破產申請。薩博汽車的破產不僅宣告了“雙龐”（龐大集團董事長龐慶華、青年汽車董事長龐青年）收購薩博汽車這一長達近一年的跨國并購以失敗收場，還代表著近7億元的投入很可能將打水漂。

在收購還在進行期間，“雙龐”便為薩博汽車提前支付了近7億元的資金。其中，龐大汽車支付的款項為4500萬歐元購車款，折合人民幣3.7億元，而青年汽車為收購薩博支出的總成本或達3億多元人民幣，其中包括為薩博注入資金以及擔保貸款等。

市場總結這次“雙龐”收購薩博失敗的原因，主要歸于通用汽車的反對。11月7日，通用汽車表示，若中方成功并購薩博，則將停止向薩博供應9-4車型所需零部件和技術。

12月17日，通用汽車還表示，薩博汽車各種新的可選方案，和之前提出并被通用所否決的方案沒有本質的區別。每一個提議都直接或者間接地導致了控制權或所有權的轉移，這種方式將會損害通用汽車和股東的利益。由此，通用汽車不可能支持任何一個所推薦的替代方案。兩天后，薩博汽車宣告破產。

就此，市場人士認為，“雙龐”并沒有深入調查薩博汽車與通用汽車之間的關系，而其中的主要技術支持都是來源于通用汽車，當薩博汽車的主權將要改變之時，通用勢必不會接受。而“雙龐”在還沒有收購成功的前提下貿然投入近7億元的行為也令市場為之嘩然。

點評：雖然中國企業走出去的并不少，但如果事先沒有進行全面而徹底的調查的話，往往會以失敗告終，“雙龐”的失敗為今后將要走出去的企業提了個醒，收購國外企業要考慮的不僅是考慮企業自身的經營，還要考慮到當地政府與關聯企業的態度等等多種因素，特別是在涉及技術問題更要慎重考慮會遇到的阻礙。（證券日報）

(鄭文良 編輯)

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