又見新低 不宜盲動

昨日A股市場出現了逆轉的態勢，尤其是上證指數在探出新低后震蕩企穩回升，從而使得日K線圖形成一根下影線較長的“倒錘形”陽K線，難道“倒錘形”陽K線有望打破調整堅冰?

朦朧利好激發反彈意愿

近期A股市場持續低迷格局，使上證指數的技術指標持續超賣，尤其是上證指數的周K線圖已持續七連陰，如果本周再度收出陰K線，就是八連陰，而在2004年、2008年那輪超級熊市中也未見此慘烈景象。所以，分析人士傾向于認為本周多頭或有制造反彈的激情。本周三，兩則朦朧的利好迅速成為多頭制造反彈的救命稻草：

一是市場傳出關于券商的傭金率將制定最低標準，為短線券商股的活躍提供了題材催化劑。所以，不僅僅在本周二，券商股出現反抽，而且在本周三午市后，券商股興業證券更是沖擊漲停，從而激活了A股市場。不過，收市后，也有媒體報道稱，深圳證券業協會否認了上述傳聞。

二是保障房建設規模也略好于市場預期，所以，水泥股也可能成為反彈“先鋒”。

受此影響，A股市場隨之企穩回升。只是創業板指由于小盤股的資金持續流出而難以迅速企穩，故仍然走低。但也由于東軟載波等強勢股的尾盤上拉，使得創業板指也收出一根下影線較長的陰K線，似乎表明整個A股市場均遇到了強勁支撐，似乎意味著短線反抽一觸即發。

調整趨勢暫難改變

不過，就目前來看，市場的調整趨勢并不會有根本性變化：

一是因為外圍市場仍難有實質性變化。一方面是澳大利亞股市依然低迷，說明大宗商品的市場需求未有根本性變化。另一方面是對A股市場反應較為敏感的港股，在周三午市后A股的反抽并未引發港股的回穩，說明當前市場所背靠的經濟環境并未有實質性的變化。

二是因為昨日反彈先鋒，也難以持續反彈。以券商股為例，目前經紀業務傭金率的回升，雖然可以改變盈利能力，但難以改變整個市場不斷萎縮的趨勢。近期A股市場的成交量持續萎縮，就說明了券商的經紀業務規模并不樂觀，所以，大力度的反抽已經消耗了多頭的做多能量，不排除在本周四沖高受阻回落的可能性。

三是因為A股市場長期調整的慣例來看，能夠改變中期趨勢的力量主要來源于外力(比如有政策利好或者有資金入市)。換言之，只有外力才能夠扭轉A股的調整趨勢。而就目前來看，市場寄希望的外力似乎并不會出現。

綜上所述，可以推測的是，A股市場在本周三的下影線，只是代表著短線的反抽，并不代表周三的低點就會成為A股市場新一輪彈升行情的起點。

也就是說，市場仍處于調整的嚴寒趨勢下，不排除本周四沖高受阻回落的可能性。

不過，正由于短線的回抽，使得部分市場參與者以為市場已回暖，股市的春天已來臨。一旦市場再度回歸嚴寒，這些投資者買入的籌碼就會迅速被冰凍。所以，在操作中，仍建議投資者謹慎，不要做“勤勞”的投資者——過于頻繁買賣股票，且還賺不到錢。故在當前A股市場，仍然建議投資者不做左側交易的抄底者，而盡量努力成為右側交易的趨勢投資者。