銀信合作并未被全面叫停 合作結構需作根本調整

人民大學專家稱，監管部門并未全面叫停銀信合作。當前，銀信合作的功能結構亟須作出根本調整。信托公司應逐漸轉換角色，在銀信合作的項目論證等諸多方面，信托公司應該承擔主導角色和原創功能。

據每日經濟新聞7月7日報道，針對近日有消息傳出，由于銀信合作的信貸類理財產品擴張過于迅速，銀監會為控制風險，推動信托公司實現主動管理、內涵式增長，近日叫停了銀信合作。
　　
對此，中國人民大學信托與基金研究所所長邢成接受了記者專訪，對銀監會的叫停作了深入解讀，對監管部門規范銀信合作的目的，叫停對信托行業的影響，以及銀信合作未來的出路發表了自己的看法。

銀信合作并未全面叫停
　　
NBD：銀監會日前通過窗口指導的形式叫停銀信合作，您認為主要是出于哪方面的考慮？銀信合作此前存在哪些問題？
　　
邢成：首先需要明確的是監管部門并未全面叫停銀信合作，外界稱銀監會叫停是通過窗口指導的獨特方式加以完成，但截至目前，并沒有任何關于叫停的通知出臺。
　　
此外，銀監會叫停的是單一資金信托的銀信合作模式，對集合信托并沒有任何影響。集合信托的產品主體是信托公司，銀行只是代理銷售并且收取中間的代理費用，和銀信連接的理財產品是不同的交易和合作結構。
　　
銀監會發布的111號文鼓勵信托公司發展自主管理類業務，要求信托公司對被動管理類業務，不得以任何變通的形式進行規避。
　　
上述平臺類被動管理的業務模式，雖然占比很大，但其實是已經“變異”了的信托業務模式。

“叫停”對信托的沖擊微乎其微
　　
NBD：非官方機構猜測，截至去年年底，銀信合作的規模已經達到2萬億元，雙方合作部分被叫停對信托公司的業務影響程度如何？是否對信托公司的營收帶來了巨大沖擊？
　　
邢成：對信托公司的影響微乎其微。統計數據顯示，被動管理型業務在信托公司的業務占比從規模上來講已經超過一半，但是從盈利占比來講，有的連10%也不到，甚至5%都不到。
　　
此外，信托公司的被動管理類業務根本就是虧本的，即便收到千分之一至千分之三的手續費，也只能維持營收平衡或者微利。
　　
NBD：有業內人士稱，《信托公司凈資本管理辦法》出臺后，銀監會才可能恢復銀信合作，該辦法將信托公司管理資產的規模和凈資本掛鉤，您認為這對信托行業將造成什么影響？
　　
邢成：凈資本管理辦法并不是一個新興事物，此前證監會曾就此規范過證券公司，目前只是借用這一模式來規范信托公司。不過這種做法是否可以照搬來適用信托公司仍值得商榷。
　　
不過我認為，監管部門還是會充分考慮信托公司的特點，在合適的時機推出上述管理辦法，結合信托公司的凈資本比例對其進行管理。
　　
該辦法出臺會產生兩大效應，一是對信托公司凈資產規模會提出更高的要求，中小型信托公司隨后會經歷一個增資的過程；二是促進信托公司大幅度提高產品的附加值和收益率，摒棄片面追求規模、廣種薄收型的業務模式，實現內涵式增長。

銀信合作功能結構亟須根本調整
　　
NBD：近年來，銀監會一直倡導信托公司向主動管理類業務發展，加強主動管理能力的建設，日后在銀信合作中，信托公司應該扮演何種角色？
　　
邢成：銀信合作如果要做到信托公司和銀行雙贏，甚至和監管部門多贏，只有銀行和信托公司的制度優勢充分對接，才能逐漸成為兩類金融機構穩定的、相對均衡的、可持續發展的合作業務模式。
　　
當前，銀信合作的功能結構亟須作出根本調整。信托公司應逐漸轉換角色，在銀信合作的項目論證、產品開發、風險防范、價格制定、交易結構、制度安排等諸多方面，信托公司應該承擔主導角色和原創功能。
　　
NBD：叫停是否也對信托公司的創新提出了更多的要求？
　　
邢成：未來信托公司應著力提高產品科技含量，在深度領域上挖掘銀信合作范圍。譬如信托公司與私人銀行對接，發展難以復制的財產保護、子女教育、婚姻財產等系列個人信托業務。
　　
信托公司還可以通過“銀信連接財富管理業務”的基本模式，設立極具個性化設計的信托產品。譬如私人銀行通過信托公司為高端客戶定制專門的信托產品，如稅收籌劃信托、慈善公益信托等等。
　　
總的來講，結合我國的具體市場需求和國際金融市場發展趨勢，信托創新應該運用于財產轉移與保護、財產傳承、財產分割與保護、高端投資和稅收等領域，這才是信托的真諦所在。

(李云靜 編輯)

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