關注新興產業

本周，主板市場受內外諸多利空影響震蕩下跌，牽累中小板和創業板市場回調。截至本周五收盤，中小板綜指收報于3991.01點，周跌幅1.3%，周成交額1300億元，較上周縮小9.09%。申萬創業板指數收報于1039.35點，周跌幅0.78%，周成交額272.89億元，較上周縮小3.81%。中小板市場回調幅度強于創業板市場，但在反彈時卻不及創業板市場，主要是中小板與大盤的聯動性較強，而創業板一直表現特立獨行。

　盤面顯示，生物醫藥、新能源、信息技術等板塊相對活躍，居周漲幅前列，這主要受生物醫藥發展“十二五”規劃將于6月上報國務院、新能源汽車補貼試點辦法正式啟動、信息產業振興規劃提上日程等消息的刺激，相關個股明顯被激活。例如萊因生物連續七個交易日上漲，本周漲幅高達41.65%，周四周五兩個交易日更是封上漲停板；安科生物、達安基金周漲幅也達10%以上。再如北京科銳受新能源汽車補貼的影響，連續三個交易日上漲，周漲幅達16.72%。新世紀作為行業信息化尖兵也連續多個交易日上漲，周漲幅31.53%。

　值得一提的是，屢告破發的新股也重拾整體飄紅態勢。周四登陸中小板的達實智能、科倫藥業等4只新股解除了上市首日破發之咒，尤其是建筑智能化和建筑節能化服務商達實智能表現最強，漲幅達53.07%，占據5月以來上市新股中首日漲幅次高席位。科倫藥業為中小板第二高發行價，其3.1%的中簽率也是中小板中簽最高代表，雖然首日漲幅不及8%，但機構對該股的追捧熱情不減，公開交易信息顯示，前5家買入席位均為機構，合計買入金額高達4.9億元，占當天該股成交總額的15.5%。

　展望后市，我們認為，中小板市場和創業板市場或難以快速走強，即使有技術上的反彈條件，但受整體大盤影響，其反彈力度也是有限的。在目前的情況下，我們比較看好創業板蘊藏的投資機會。一是涉及七大戰略性的新興產業，這些產業將成為新一輪經濟增長的重要動力，而且具備長期的可持續發展能力；二是本周二深交所創業板指數正式發布，86只創業板股票成為了首批樣本股，之后樣本股會擴容到100只，我們認為，官方權威機構發布的創業板指數，不僅便于投資者全面地掌握創業板股票的漲跌情況，也有利于基金公司開發與創業板相關的投資產品，吸引更多的機構投資者。更重要的是給投資者警示市場估值風險，優選成長性強的個股。三是從估值看，截至6月4日，Wind資訊統計顯示，創業板2009年市盈率為72.67倍，2010年市盈率預計為51.27倍；中小板2009年市盈率為85.99倍，2010年市盈率為40.2倍，創業板對中小板估值溢價僅30%，但從最近這輪調整中，中小板的最大調整幅度不超過22%，而創業板的最大調整幅度則超過了30%，創業板的調整幅度已超過其估值溢價空間。

　投資脈絡上，我們認為，新興產業持續性投資機會較強，其在政策利好的刺激下將會不斷有所表現，投資者應該密切關注新興產業發展規劃出臺的消息和涉及的產業內容，仔細甄選業績優良、成長可期的相關個股。