2015 A股正糾結 三大當紅券商首席觀點再現分化！

2015，A股在開門紅以后進入震盪，打了剛剛殺入股市的小散戶們一個措手不及，甚至老外也摻進來唱衰A股，股市到底咋了？小散戶們，糾結了吧，淡定先！聽聽三大當紅券商首席經濟學家對A股的分析。

海通證券(行情,問診)首席經濟學家李迅雷：股市已經向好，但實體經濟問題嚴重

1、2012年9月份，以IT、醫藥生物、軍工、節能環保等板塊為代表的創業板的上行，充分表明中國經濟新的增長點已經出現，人們也開始在這些板塊布置資金。

2、2014年11月，尤其是降息以后，以金融、保險、銀行為代表的這次上揚，表明股市已經開始向好。

3、資金大量流向虛擬經濟（流向股市），但是實體經濟問題嚴重

2012年開始，互聯網金融迅速興起，大量資金流向虛擬經濟，所以在A股牛市還未出現的時候，創業板已經出現兩輪牛市。這對實體經濟來說不是一個好現象，這說明整個經濟在脫實向虛，推高了融資杠桿，壓縮了實體經濟的空間。2014年，這一現象更加嚴重，而2015這一態勢在繼續蔓延。

4、加快金融改革、放松管制

應該趁著投資者對股權和債權產品有非常大的偏好的時候，放松金融和資本管制，大力推進注冊制改革，鼓勵企業通過資本市場融資，抑制市場過多的投機行為，從而降低杠桿率，利用資本市場助推中國經濟，擴大直接融資比重，才是我們下一步要做的。

小編：李首席也是認為2015股市向好，只是他很憂國憂民，他擔心的是股市太投機了，實體經濟會遭殃。投資者並不都理性，市場中充滿投機的味道，股市要牛的長一點，單靠投資者那點散碎銀兩不行，結構調整也要跟上。

銀河證券首席經濟學家潘向東：我個人認為是很沒有牛市的基礎

想要牛市不夭折，就要解決實體經濟缺血的問題。想要救實體經濟，必須要實現利率市場化。利率市場化包括兩方面，一個是對金融機構管制的放開，以至於牌照的放開，讓更多的中小銀行為中小微企業服務，必須要加快這個市場。如果說放開的話，我們剛性兌付也應該放開，允許金融機構（銀行、保險等高大上的單位）也破產。第二個才是存款管制利率的放開。（銀行破產，你能接受的了嗎？）

因為一旦中小銀行可以自己開業，這個門檻打破的話，第一反應就是對資金價格產生沖擊，因為中小銀行首先是要占市場份額，把存款利率放開，它一定會沖擊市場利率。這樣對我們的利率價格，資金價格，會產生一個比較大的沖擊。這個沖擊之后，大家都會想到資產設定的問題。因此從2014年下半年，大家看到了資本市場的上揚。

小編最近每逢周五就伸長脖子，盯著“央媽”網站，等著她老人家降準，雖然準備了很多次，這一刀，終究還是沒落下來。實體經濟等著放血，可是降了息就能解決實體企業的困境嗎？小編認為，當前的金融體系，不動大手術，恐怕難以解決根本問題。

廣發證券(行情,問診)首席經濟學家劉煜輝：看多！2015股市紅利多多

1、 中國版QE的實施帶來藍籌股估值的恢復，市場信心在增強。

2、2015繼續期待收獲三大紅利：油價下跌、貨幣寬鬆、積極財政

第一．油價紅利，中國一年原油進口是1.3萬億人民幣。現在油價掉了一半，憑空節省6000億，那就是一個分配的過程。要么是企業利潤上升，要么是消費者的獲利上升。

第二，金融紅利，央行說要實施松緊適度的貨幣政策。2014年整個貨幣政策的執行沒有達到目標，市場利率雖然出現下行，但實體經濟利率依然高企，對投資者的壓制實際是加速，沒有達到目的。當然背后有深刻的體制和機制的問題。2015年預測中國會有金融的紅利，融資成本會真正的下降。我們企業部門負債率在全球都很高，一旦融資成本可以下來，個對企業一定是很大的利好。

第三，財政紅利。2014年應該是叫寬赤字財政，也就是說赤字有可能放寬，赤字主要來源於收入的減少，也就是說未來會有更多的稅收紅利出來。

3、市場可能回調。

市場調整的時候，往往是要突破理性的點，然后在回調之后，才可以找到最終理性的位置。

小編：股民最關心的就是明年股市怎么樣？滿滿都是正能量啊，小編已經開始默默期待這些紅利能推動股市紅牛的繼續奔騰了~~~