綜合性金融企業將是期貨公司發展方向

“只有創新期貨公司業務模式，才能促進期貨行業做大做優做強。”業內人士表示，當前我國期貨公司正逐步向金融企業回歸，綜合性金融企業將是期貨公司的發展方向。

期貨業悄現六大特征

廣發期貨總經理肖成介紹，今年以來期貨行業出現了六個新現象、新特征：一是股指期貨上市后，期貨行業分化加劇，不僅體現在期貨公司“貧富”差距拉大，更重要的是由股東結構變化帶來的期貨公司戰略分化明顯，逐步形成了綜合型期貨公司、專業型期貨公司、區域型期貨公司以及將創新業務作為業務發展重點的期貨公司；二是期貨公司競爭水平進步明顯，行業競爭層次從低水平傭金價格上升到研發、信息技術服務手段上；三是排名靠前的期貨公司把開發產業與企業客戶作為經營轉軌與開發服務的重點，轉向服務實體經濟上來；四是明年金融機構進入期貨市場的速度會加快，，從而改變期市以散戶為主的客戶結構；五是明年市場監管將更為嚴密，規范度會更高；六是期貨業創新步伐會加快，今年年底、明年年初預期投資咨詢業務會推出，CTA、境外期貨代理可能在未來幾年都會有實質性推出措施出臺。

期貨公司比券商含金量更高

“期貨公司比券商含金量更高，”芝加哥期權交易所董事總經理鄭學勤在解釋這一觀點時，一口氣引述了五條原因：期貨公司對人才知識水平要求更高、對風險管理水平要求更高、對投資者教育要求更高、期貨事業的發展需要期貨公司發展、金融業的發展需要期貨人才的機構化。

鄭學勤認為，券商管理現貨，挑選股票是主要技能；期貨公司不但要創造產品，還要創造交易者，期貨人才涉及的知識面不同，觀察和分析問題的角度也不通，期貨交易、經紀和管理對人才的要求比對券商要高的多。“綜合性金融企業是期貨公司的發展方向，”鄭學勤認為，因為期貨公司是多層次管理資產的樞紐。

創新業務模式是關鍵

北京工商大學證券期貨研究所胡俞越教授認為，只有創新期貨公司業務模式，才能促進期貨行業做大做優做強。這種創新，首先是投資于期貨產品的創新，其次是業務的創新，同時，也應鼓勵期貨公司結合自身實際情況，適時適度開展制度創新和組織創新，對于資質較好、經營穩健的期貨公司，可考慮將資產注入母公司后實現整體上市，以形成一批具有核心競爭力的期貨公司。

對于長期存在的居間人現象，胡俞越認為應按照“包容性增長”的思路，采取向兩極分流的辦法加以解決。具體來講，一方面對一部分有很強市場開拓能力的居間人，可以使其內部化為期貨公司的市場經紀人，從而將其納入期貨公司統一的管理之下。另一方面，可以效仿美國等成熟期貨市場上的介紹經紀商（IB）制度，將居間人與某些期貨公司組合在一起，改組成專門從事開發市場活動、而不接受客戶資金的介紹經紀商類期貨公司。

新湖期貨董事長馬文勝認為，期貨公司創新最重要的是把握一點：即怎樣把大量的客戶資源整合好，只有整合好包括企業客戶、專業操盤手和大客戶群體在內的這些資源，更好地服務客戶，才能創新成功。