中國人壽去年賺336億符預期 派息率創近年新低

中國人壽 (2628-HK)(601628-CN) 昨 (22) 日派發 2010 年成績表，淨賺 336.26 億元 (人民幣，下同) ，按年升 2.3% 符預期。每股盈利 1.19 元，派末期息 0.4 元，遠少於 2009 年的 0.7 元，派息比率為 33.6% ，創近年新低。

《星島日報》報導，由 2007-2009 年間，國壽派息比率介乎 42-60% 。同時，國壽去年第 4 季純利約 86.9 億元，按年跌 8% 。分析師表示，部分原因是去年第 4 季保費增速放緩，以及大陸股市由高位大幅回落，拖低第 4 季盈利表現。

去年，國壽淨保費收入 3180.88 億元，升 15.6% ；全年的一年期新業務價值增長 12% ，對比去年上半年增長 10.3% ，下半年增長有改善；截至去年底止，公司內含價值為 2980.99 億元，升 4.5% 。

期內投資資產逾 1.33 兆元，增長 14%。其中，包括債券在內債權型投資佔投資組合的 45.5% ，較 2009 年底下降 4.17 個百分點；股票、基金等股權型投資佔 14.66% ，較去年底的水平略降，但多於去年年中水平，反映去年下半年國壽增加股權類投資。

去年，國壽參與農行 (1288-HK) 新股上市的戰略配售，以及廣發行增發配售；並積極拓展債權投資計畫等另類投資渠道，為投資業務長遠發展布局。

國壽去年總投資收益率達 5.11% ，較 2009 年下降 0.67 個百分點。投資收益按年上升 25.7% ，至 488.2 億元；已實現及未實現的投資收益則減少 29% ，至 161.21 元。

期內，國壽可供出售證券公允價值損失 136.66 億元， 2009 年則為收益 394.7 億元；另外，由於人民幣升值導致公司的外幣資產轉化為人民幣入帳時，帳面匯兌損失至 2009 年的 2800 萬元，猛增 13 倍至去年的 3.92 億元。

展望今年，董事長楊超預期，今年大陸保險行業整體將保持良好態勢。進入加息周期有助其提升投資收益；但宏觀調控力度加大，通脹高企及市場競爭加劇，也將對公司業務發展和資產管理帶來一定的影響。因此，將加強中長期期交業務發展，優化業務結構，鞏固市場主導地位；並適時適度調整投資組合，優化資產配置及提高投資收益。