橫店東磁(002056)公開發行2011年公司債券募集說明書

橫店東磁(002056)公開發行2011年公司債券募集說明書

橫店集團東磁股份有限公司 公司債券募集說明書
股票簡稱：橫店東磁 股票代碼：002056
橫店集團東磁股份有限公司
Hengdian Group DMEGC Magnetics Co.,Ltd
（浙江省東陽市橫店工業區）
公開發行 2011 年公司債券
募集說明書
保薦人/主承銷商：
（上海市常熟路 171 號）
募集說明書簽署日期：2012 年 月 日
1-3-1
橫店集團東磁股份有限公司 公司債券募集說明書
聲 明
本募集說明書依據《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》、
《公司債券發行試點辦法》、公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第23
號——公開發行公司債券募集說明書》及其他現行法律、法規的規定，以及中國
證監會對本期債券的核準，并結合發行人的實際情況編制。
發行人全體董事、監事及高級管理人員承諾，截至本募集說明書封面載明日
期，本募集說明書及其摘要不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其真
實性、準確性、完整性承擔個別和連帶的法律責任。
公司負責人、主管會計工作負責人及會計機構負責人保證本募集說明書及其
摘要中財務會計報告真實、完整。
凡欲認購本期債券的投資者，請認真閱讀本募集說明書及其有關的信息披露
文件，并進行獨立投資判斷。證券監督管理機構及其他政府部門對本次發行所作
的任何決定，均不表明其對發行人所發行證券的價值或者投資者的收益作出實質
性判斷或者保證。任何與之相反的聲明均屬虛假不實陳述。
凡認購、受讓并持有本期債券的投資者，均視同自愿接受本募集說明書對本
期債券各項權利義務的約定。本期債券依法發行后，發行人經營與收益的變化，
由發行人自行負責，由此變化引致的投資風險，由投資者自行負責。
凡認購、受讓并合法持有發行人本期債券的投資者，均視同自愿接受本募集
說明書對《債券持有人會議規則》和《債券受托管理協議》的約定。《債券持有
人會議規則》、《債券受托管理協議》及債券受托管理事務報告將置備于債券受托
管理人處，債券持有人有權隨時查閱。
除發行人和保薦人（主承銷商）外，發行人沒有委托或授權任何其他人或實
體提供未在本募集說明書中列明的信息和對本募集說明書作任何說明。投資者若
對本募集說明書及其摘要存在任何疑問，應咨詢自己的證券經紀人、律師、專業
會計師或其他專業顧問。投資者在評價和購買本期債券時，應審慎考慮本募集說
明書第二節所屬的各項風險因素。
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橫店集團東磁股份有限公司 公司債券募集說明書
重大事項提示
一、發行人本期債券評級為AA+；本期債券上市前，發行人最近一期末的凈
資產為293,316.90萬元（截至2011年3月31日合并報表中所有者權益）；本期債
券上市前，發行人最近三個會計年度實現的年均可分配利潤為22,480.15萬元
（2008年、2009年及2010年合并報表中歸屬于母公司所有者的凈利潤平均值），
預計不少于本期債券一年利息的1.5倍。截至2011年3月31日，發行人母公司口
徑資產負債率為28.12%，合并報表口徑資產負債率為29.92%。本期債券發行及
掛牌上市安排請參見發行公告。
二、受國民經濟總體運行狀況、國家宏觀經濟、金融貨幣政策以及國際經濟
環境變化等因素的影響，市場利率存在波動的可能性。債券的投資價值在其存續
期內可能隨著市場利率的波動而發生變動，從而使本期債券投資者持有的債券價
值具有一定的不確定性。
三、發行人將在本期債券發行結束后及時向深圳證券交易所申請辦理上市交
易流通事宜，但發行人無法保證本期債券上市交易的申請一定能夠獲得深交所的
同意,亦無法保證本期債券會在債券二級市場有活躍的交易。如果深交所不同意
本期債券上市交易的申請，或本期債券上市后在債券二級市場的交易不夠活躍，
投資者將可能面臨流動性風險。
四、經大公國際資信評估有限公司綜合評定，本公司的長期主體信用等級為
AA，本期公司債券的信用等級為AA+，說明本期債券償還債務的能力較強，違
約風險較低。但在本期債券存續期內，若因不可控制的因素如市場環境發生變化
等，本公司不能如期從預期的還款來源中獲得足夠資金，將可能會影響本期債券
的本息按期兌付。同時，債券持有人也有可能無法通過保證人受償本期債券本息，
將可能對債券持有人的利益造成不利影響。在本期債券評級的信用等級有效期
內，資信評級機構將對發行人進行持續跟蹤評級，持續跟蹤評級包括持續定期跟
蹤評級與不定期跟蹤評級。資信評級機構將在本期債券信用等級有效期內或者本
期債券存續期內，持續關注本期債券發行人外部經營環境變化、經營或財務狀況
變化以及本期債券償債保障情況等因素，以對本期債券的信用風險進行持續跟
蹤，并出具跟蹤評級報告，以動態地反映發行人的信用狀況。資信評級機構的定
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橫店集團東磁股份有限公司 公司債券募集說明書
期和不定期跟蹤評級結果等相關信息將通過其網站（www.dagongcredit.com）
和深圳證券交易所網站予以公告。
五、本次債券由橫店集團控股有限公司提供無條件不可撤銷的連帶責任保證
擔保。若不考慮為本次債券的擔保，則截至2011年3月31日，橫店集團對集團外
公司累計擔保余額為1.32億元人民幣，對集團下屬子公司累計擔保余額為32.17
億元人民幣（其中包括5061萬美元擔保，按照中國外匯交易中心公布的2011年3
月31日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價1美元對人民幣6.5564元計算，折合人
民幣3.32億元），累計對外擔保余額合計為人民幣33.49億元，占橫店集團2011
年3月31日合并報表所有者權益的比例為24.11%。若考慮為本次債券的擔保，橫
店集團擔保余額增加5億元，達到38.49億元，占橫店集團2011年3月31日合并報
表所有者權益的比例為27.71%。
六、債券持有人會議根據《債券持有人會議規則》審議通過的決議，對于所
有本期債券持有人（包括所有出席會議、未出席會議、反對決議或放棄投票權的
債券持有人，以及在相關決議通過后受讓本期債券的債券持有人，下同）均有同
等效力和約束力。在本期債券存續期間，債券持有人會議在其職權范圍內通過的
任何有效決議的效力優先于包含債券受托管理人在內的其他任何主體就該有效
決議內容所做出的決議和主張。債券持有人認購、持有、受讓或以其他合法方式
取得本期債券，均視為同意并接受公司為本期債券制定的《債券持有人會議規則》
并受之約束。
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橫店集團東磁股份有限公司 公司債券募集說明書
目 錄
聲 明 ................................................................................................................. 2
重大事項提示 ...................................................................................................... 3
釋 義 ................................................................................................................. 7
第一節 發行概況 .............................................................................................. 10
一、本次發行的基本情況 .............................................................................. 10
二、本期債券發行的有關機構 ........................................................................ 13
三、認購人承諾........................................................................................... 16
四、發行人與本次發行的有關機構、人員的利害關系......................................... 17
第二節 風險因素 .............................................................................................. 18
一、本期債券的投資風險 .............................................................................. 18
二、發行人的相關風險 ................................................................................. 20
第三節 發行人的資信情況 ................................................................................. 25
一、本期債券的信用評級情況 ........................................................................ 25
二、信用評級報告的主要事項 ........................................................................ 25
三、發行人的資信情況 ................................................................................. 27
第四節 擔保 .................................................................................................... 30
一、擔保人的基本情況 ................................................................................. 30
二、擔保函的主要內容 ................................................................................. 33
三、債券持有人及債券受托管理人對擔保事項的持續監督安排 ............................ 35
第五節 償債計劃及其他保障措施 ........................................................................ 36
一、償債計劃 .............................................................................................. 36
二、償債資金來源........................................................................................ 36
三、償債保障措施........................................................................................ 37
四、發行人違約責任 .................................................................................... 39
第六節 債券持有人會議 .................................................................................... 40
一、債券持有人行使權利的形式 ..................................................................... 40
二、債券持有人會議規則主要條款.................................................................. 40
第七節 債券受托管理人 .................................................................................... 49
一、債券受托管理人 .................................................................................... 49
二、《債券受托管理協議》主要內容 ................................................................ 49
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橫店集團東磁股份有限公司 公司債券募集說明書
第八節 發行人基本情況 .................................................................................... 60
一、發行人歷史沿革情況 .............................................................................. 60
二、發行人股本總額及前十大股東持股情況 ..................................................... 60
三、發行人的組織結構及對其他企業的重要權益投資情況 .................................. 61
四、發行人控股股東及實際控制人基本情況 ..................................................... 65
五、發行人董事、監事、高級管理人員基本情況 ............................................... 66
六、發行人業務情況 .................................................................................... 68
第九節 財務會計信息 ....................................................................................... 72
一、最近三年一期財務會計資料 ..................................................................... 72
二、合并報表范圍的變化 .............................................................................. 79
三、最近三年一期主要財務數據和財務指標 ..................................................... 80
四、管理層討論與分析 ................................................................................. 84
五、本次發行后公司資產負債結構的變化 ...................................................... 109
第十節 本次募集資金運用 ............................................................................... 111
一、募集資金運用計劃 ............................................................................... 111
二、募集資金用于補充公司流動資金的必要性分析 .......................................... 111
三、募集資金運用對發行人財務狀況的影響 ................................................... 112
第十一節 其他重要事項 .................................................................................. 113
一、發行人的對外擔保情況 ......................................................................... 113
二、發行人涉及的未決訴訟或仲裁事項 ......................................................... 113
第十二節 董事及有關中介機構聲明................................................................... 114
第十三節 備查文件......................................................................................... 121
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橫店集團東磁股份有限公司 公司債券募集說明書
釋 義
在本募集說明書中，除非文意另有所指，下列詞語具有如下含義：
本公司、公司、發行人、橫店 指 橫店集團東磁股份有限公司
東磁
控股股東、擔保人、橫店集團、 指 橫店集團控股有限公司
集團
實際控制人 指 橫店社團經濟企業聯合會
杞縣東磁新能源 指 杞縣東磁新能源有限公司
本期債券、本次債券 指 發行人本次公開發行的“橫店集團東
磁股份有限公司2011年公司債券”
本次發行 指 本期債券的公開發行
保薦人、主承銷商、債券受托 指 申銀萬國證券股份有限公司
管理人、申銀萬國
中國證監會、證監會 指 中國證券監督管理委員會
國務院 指 中華人民共和國國務院
深交所、交易所 指 深圳證券交易所
證券登記機構、登記機構、登 指 中國證券登記結算有限責任公司深圳
記托管機構 分公司
《債券受托管理協議》 指 發行人與債券受托管理人簽署的《橫
店集團東磁股份有限公司2011年公司
債券受托管理協議》及其變更和補充
《債券持有人會議規則》 指 《橫店集團東磁股份有限公司2011年
公司債券之債券持有人會議規則》及
其變更和補充
承銷團 指 由主承銷商為承銷本次發行而組織的
承銷機構的總稱
投資者、持有人 指 就本期債券而言，通過認購、受讓、
接受贈與、繼承等合法途徑取得并持
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橫店集團東磁股份有限公司 公司債券募集說明書
有本期債券的主體，兩者具有同一涵
義
公司股東大會 指 橫店集團東磁股份有限公司股東大會
公司董事會 指 橫店集團東磁股份有限公司董事會
公司監事會 指 橫店集團東磁股份有限公司監事會
律師、發行人律師 指 浙江天冊律師事務所
會計師、天健 指 天健會計師事務所有限公司
資信評級機構、評級機構、大 指 大公國際資信評估有限公司
公國際
《公司章程》 指 《橫店集團東磁股份有限公司章程》
《公司法》 指 《中華人民共和國公司法》
《證券法》 指 《中華人民共和國證券法》
《試點辦法》 指 《公司債券發行試點辦法》
最近三年、近三年 指 2008年、2009年和2010年
最近三年及一期、最近三年一 指 2008年、2009年、2010年和2011年
期、報告期 1-3月
本募集說明書 指 橫店集團東磁股份有限公司公開發行
2011年公司債券募集說明書
募集說明書摘要 指 橫店集團東磁股份有限公司公開發行
2011年公司債券募集說明書摘要
發行公告 指 橫店集團東磁股份有限公司公開發行
2011年公司債券發行公告
發行文件 指 在本期發行過程中必需的文件、材料
或其他資料及其所有修改和補充文件
工作日 指 中華人民共和國商業銀行的對公營業
日（不包括法定節假日）
交易日 指 深圳證券交易所的營業日
法定節假日或休息日 指 中華人民共和國的法定及政府指定節
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橫店集團東磁股份有限公司 公司債券募集說明書
假日或休息日（不包括香港特別行政
區、澳門特別行政區和臺灣地區的法
定節假日和/或休息日）
永磁鐵氧體 指 產生磁場的功能材料，以氧化鍶或氧
化鋇及三氧化二鐵為原料，通過陶瓷
工藝方法制造而成。
軟磁鐵氧體 指 以三氧化二鐵為主成分的亞鐵磁性氧
化物，采用粉末冶金方法生產，有錳
鋅、鎂鋅、鎳鋅、磁粉芯等幾類。
太陽能光伏發電 指 根據光生伏打效應原理，利用太陽電
池將太陽光能直接轉化為電能。
元/萬元/億元 指 人民幣元/萬元/億元
EBITDA 指 息稅折舊攤銷前利潤
本募集說明書中，部分合計數與各加數直接相加之和在尾數上可能略有差
異，這些差異是由于四舍五入造成的。
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橫店集團東磁股份有限公司 公司債券募集說明書
第一節 發行概況
一、本次發行的基本情況
（一）發行人基本情況
中文名稱：橫店集團東磁股份有限公司
英文名稱：Hengdian Group DMEGC Magnetics Co., Ltd.
法定代表人：何時金
股票上市交易所：深圳證券交易所
股票簡稱：橫店東磁
股票代碼：002056
注冊資本：425,900,000.00元
注冊地址：浙江省東陽市橫店工業區
辦公地址：浙江省東陽市橫店工業區
郵政編碼：322118
聯系電話：0579-86551999
傳真：0579-86555328
企業法人營業執照注冊號：330000000013406
稅務登記證號：330783712560751
互聯網網址：www.chinadmegc.com
電子郵箱：gfgs@dmegc.com.cn
經營范圍：一般經營項目：磁性器材、電池、電子產品、晶體硅太陽能電池
片的生產、銷售；凈水器、水處理設備、空氣凈化器的銷售；高科技產品的開發
及技術咨詢；實業投資；經營進出口業務。許可經營項目：為接待本公司客人提
供餐飲、住宿、舞廳、卡拉OK服務。
（二）核準情況及核準規模
本公司于2011年5月20日召開的第五屆董事會第三次會議和于2011年6月
10日召開的2011年第一次臨時股東大會審議通過了《公司擬發行公司債券的議
案》和《公司關于提請股東大會授權董事會辦理公司債券發行相關事宜的議案》，
擬公開發行不超過5億元的公司債券。
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橫店集團東磁股份有限公司 公司債券募集說明書
董事會決議公告和臨時股東大會決議公告分別刊登在2011年5月21日和
2011年6月11日的《證券時報》，并在巨潮資訊網（www.cninfo.com.cn）及深圳
證券交易所網站予以披露。
2011年8月12日，經中國證監會“證監許可[2011]1277號”文核準，本公司
獲準發行面值總額不超過5億元的公司債券。公司將綜合市場等各方面情況確定
本期債券的發行時間、發行規模及發行條款。
（三）本期債券的主要條款
發行主體：橫店集團東磁股份有限公司。
債券名稱：橫店集團東磁股份有限公司2011年公司債券。
債券期限：5年。
發行總額：不超過人民幣5億元（含5億元）。
債券利率及其確定方式：本期債券票面利率在債券存續期內固定不變，采取
單利按年計息，不計復利，發行人按照登記機構相關業務規則將到期的利息和/
或本金足額劃入登記機構指定的銀行賬戶后，不再另計利息。本期債券票面利率
將由發行人和主承銷商根據網下詢價結果共同協商確定。
債券票面金額：本期債券票面金額為100元。
發行價格：本期債券按面值平價發行。
發行方式與發行對象：發行方式與發行對象安排請參見發行公告。
債券形式：實名制記賬式公司債券。投資者認購的本期債券在登記機構開立
的托管賬戶托管記載。本期債券發行結束后，債券持有人可按照有關主管機構的
規定進行債券的轉讓、質押等操作。
向公司股東配售安排：本期債券不安排向公司股東優先配售。
起息日：本期債券的起息日為2012年2月9日。
付息日：本期債券的付息日為2013年至2017年每年的2月9日。如遇法定節
假日或休息日，則順延至其后的第1個工作日；每次付息款項不另計利息。
到期日：本期債券的到期日為2017年2月9日。
兌付日：本期債券的兌付日為2017年2月9日。如遇法定節假日或休息日，
則順延至其后的第1個工作日；順延期間兌付款項不另計利息。
計息期限：本期債券的計息期限為2012年2月9日至2017年2月8日。
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橫店集團東磁股份有限公司 公司債券募集說明書
還本付息的期限和方式：本期債券按年付息、到期一次還本。利息每年支付
一次，最后一期利息隨本金的兌付一起支付。本期債券于每年的付息日向投資者
支付的利息金額為投資者截至兌息債權登記日收市時所持有的本期債券票面總
額與對應的票面年利率的乘積；于兌付日向投資者支付的本息金額為投資者截至
兌付債權登記日收市時所持有的本期債券最后一期利息及所持有的債券票面總
額的本金。
付息、兌付方式：本期債券本息支付將按照本期債券登記機構的有關規定統
計債券持有人名單，本息支付方式及其他具體安排按照債券登記機構的相關業務
規則辦理。
擔保情況：本次發行的公司債券由橫店集團控股有限公司提供全額無條件不
可撤銷的連帶責任保證擔保。
信用級別及資信評級機構：經大公國際資信評估有限公司綜合評定，本公司
的長期主體信用等級為AA，本期債券的信用等級為AA+。
債券受托管理人：本公司聘請申銀萬國證券股份有限公司作為本期債券的債
券受托管理人。
承銷方式：本期債券由保薦人（主承銷商）申銀萬國負責組建承銷團，以余
額包銷的方式承銷。
擬上市交易場所：深圳證券交易所。
質押式回購：本公司長期主體信用等級為AA，本期債券的信用等級為AA+，
本期債券符合進行質押式回購交易的基本條件，具體折算率等事宜按證券登記機
構的相關規定執行。
發行費用概算：本次發行費用概算不超過本期債券發行總額的1.4%，主要
包括保薦及承銷費用、審計師費用、律師費用、資信評級費用、發行推介費用和
信息披露費用等。
募集資金用途：本期債券募集資金扣除發行費用后，擬全部用于補充公司流
動資金。
稅務提示：根據國家有關稅收法律、法規的規定，投資者投資本期債券應繳
納的稅款由投資者承擔。
（四）本期債券發行及上市安排
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橫店集團東磁股份有限公司 公司債券募集說明書
1、本期債券發行時間安排
發行公告刊登日期：2012年2月7日。
發行首日：2012年2月9日。
預計發行期限：2012年2月9日至2012年2月10日，共2個工作日。
網上申購日：2012年2月9日。
網下發行期限：2012年2月9日至2012年2月10日。
2、本期債券上市安排
本次發行結束后，本公司將盡快向深圳證券交易所提出關于本期債券上市交
易的申請。具體上市時間將另行公告。
二、本期債券發行的有關機構
（一）發行人：橫店集團東磁股份有限公司
住所：浙江省東陽市橫店工業區
辦公地址：浙江省東陽市橫店工業區
法定代表人：何時金
聯系人：吳雪萍
聯系電話：0579-86551999
傳真：0579-86555328
（二）保薦人（主承銷商）：申銀萬國證券股份有限公司
住所：上海市常熟路171號
辦公地址：上海市常熟路239號
法定代表人：丁國榮
項目主辦人：肇睿、嚴峰
項目協辦人：奚飛
項目經辦人：馮震宇、劉利峰、張濤、黃瑋
聯系電話：021-54033888
傳真：021-54046844
（三）副主承銷商
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宏源證券股份有限公司
住所：新疆烏魯木齊市文藝路233號宏源大廈
辦公地址：北京市西城區太平橋大街19號
法定代表人：馮戎
聯系人：王慧晶、詹茂軍
聯系電話：010-88085128
傳真：010-88085129
（四）分銷商
1、中信建投證券股份有限公司
住所：北京市朝陽區安立路66號4號樓
辦公地址：北京市東城區朝內大街188號
法定代表人：王常青
聯系人：劉國平
聯系電話：010-85130580
傳真：010-85130542
2、招商證券股份有限公司
住所： 深圳市福田區益田路江蘇大廈A座38-45層
辦公地址：北京市西城區金融大街甲9號金融街中心7層
法定代表人：宮少林
聯系人：汪純冰、汪浩、肖陳楠
聯系電話：021-68407689、010-57601920、010-57601915
傳真：010-57601990
（五）發行人律師：浙江天冊律師事務所
住所：浙江省杭州市杭大路1號黃龍世紀廣場A座11樓
負責人：章靖忠
經辦律師：劉斌、俞曉瑜
聯系電話：0571-87901111
傳真：0571-87901500
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（六）會計師事務所：天健會計師事務所有限公司
住所：浙江省杭州市西溪路128號新湖商務大廈4-10層
法定代表人：胡少先
經辦注冊會計師：鐘建國、張芹
聯系電話：0571-88216888
傳真：0571-88216999
（七）擔保人：橫店集團控股有限公司
住所：浙江省東陽市橫店鎮萬盛街42號
法定代表人：徐永安
聯系人：胡加弟
聯系電話：0579-86596040
傳真：0579-86596100
（八）資信評級機構：大公國際資信評估有限公司
住所：北京市朝陽區霄云路26號鵬潤大廈A座29層
法定代表人：關建中
評級人員：王賢雷、鄭孝君、方泓智
聯系電話：010-51087768
傳真：010-84583355
（九）債券受托管理人：申銀萬國證券股份有限公司
住所：上海市常熟路171號
法定代表人：丁國榮
聯系人：黃維煒
電話：021-54033888
傳真：021-54046844
（十）保薦人（主承銷商）收款銀行
賬戶名稱：申銀萬國證券股份有限公司
開戶銀行：工行上海市淮海中路第二支行
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銀行賬戶：1001221029013334268
匯入行人行支付系統號：102290022101
聯系人：王靜
聯系電話：021-54041912
（十一）申請上市的證券交易所：深圳證券交易所
住所：深圳市深南東路5045號
總經理：宋麗萍
電話：0755-82083333
傳真：0755-82083667
（十二）公司債券登記機構：中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司
住所：深圳市深南中路1093號中信大廈18樓
總經理：戴文華
電話：0755-25938000
傳真：0755-25988122
三、認購人承諾
購買本期債券的投資者（包括本期債券的初始購買人和二級市場的購買人，
下同）被視為作出以下承諾：
（一）接受本募集說明書對本期債券項下權利義務的所有規定并受其約束；
（二）本期債券的發行人依有關法律、法規的規定發生合法變更，在經有關
主管部門批準后并依法就該等變更進行信息披露時，投資者同意并接受該等變
更；
（三）本期債券的擔保人依有關法律、法規的規定發生合法變更，在經有關
主管部門批準后并依法就該等變更進行信息披露時，投資者同意并接受該等變
更；
（四）本期債券發行結束后，發行人將申請本期債券在深交所上市交易，并
由主承銷商代為辦理相關手續，投資者同意并接受這種安排。
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四、發行人與本次發行的有關機構、人員的利害關系
本公司與本次發行有關的中介機構及其負責人、高級管理人員及經辦人員之
間不存在直接或間接的股權關系等實質性利害關系。
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第二節 風險因素
投資者在評價和投資本期債券時，除本募集說明書披露的其他各項資料外，
應特別認真地考慮下述各項風險因素。
一、本期債券的投資風險
（一）利率風險
受國民經濟總體運行狀況、國家宏觀經濟、財政政策、貨幣政策以及國際經
濟環境變化等因素的影響，市場利率存在波動的可能性。債券屬于利率敏感性投
資品種，市場利率變動將直接影響債券的投資價值。由于本期債券期限較長，在
本期債券存續期內，市場利率的波動可能會使投資者的實際收益具有一定的不確
定性。
（二）流動性風險
本期債券發行結束后，本公司將積極申請本期債券在深圳證券交易所上市流
通。由于具體上市審批或核準事宜需要在本期債券發行結束后方能進行，并依賴
于有關主管部門的審批或核準，公司目前無法保證本期債券一定能夠按照預期在
深圳證券交易所交易流通，且具體上市進程在時間上存在不確定性。此外，證券
交易市場的交易活躍程度受到宏觀經濟環境、投資者分布、投資者交易意愿等因
素的影響，公司亦無法保證本期債券在交易所上市后本期債券的持有人能夠隨時
并足額交易其所持有的債券。因此，本期債券的投資者在購買本期債券后可能面
臨由于債券不能及時上市流通無法立即出售本期債券，或者由于債券上市流通后
交易不活躍甚至出現無法持續成交的情況，不能以某一價格足額出售其希望出售
的本期債券所帶來的流動性風險。
（三）償付風險
雖然本公司目前經營和財務狀況良好，但在本期債券存續期內，宏觀經濟環
境、資本市場狀況、國家相關政策等外部因素以及公司本身的生產經營存在著一
定的不確定性，這些因素的變化會影響到公司的運營狀況、盈利能力和現金流量，
可能導致公司無法如期從預期的還款來源獲得足夠的資金按期支付本期債券本
息，從而使投資者面臨一定的償付風險。
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（四）本期債券安排所特有的風險
為了充分保障本期債券持有人的利益，公司已根據實際情況安排了償債保障
措施來保障本期債券按時還本付息。但在本期債券存續期內，可能由于不可控的
市場、政策、法律法規變化等因素導致目前擬定的償債保障措施不能完全或無法
完全得到履行，進而影響本期債券持有人的利益。
（五）資信風險
本公司目前經營情況和資信狀況良好，具有較好的流動性和較強的盈利能
力，能夠按時足額償付債務本息。公司在近三年與主要客戶發生的重要業務往來
中，未曾發生任何嚴重違約。在未來的業務經營中，公司亦將秉承誠信經營的原
則，嚴格履行所簽訂的合同、協議或其他承諾。但在本期債券存續期內，如果因
客觀原因導致公司資信狀況發生不利變化，亦將可能使本期債券投資者受到不利
影響。
（六）擔保風險
本次債券由橫店集團控股有限公司提供全額無條件不可撤銷的連帶責任保
證擔保。若不考慮為本次債券的擔保，則截至2011年3月31日，橫店集團對集團
外公司累計擔保余額為1.32億元人民幣，對集團下屬子公司累計擔保余額為
32.17億元人民幣（其中包括5061萬美元擔保，按照中國外匯交易中心公布的
2011年3月31日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價1美元對人民幣6.5564元計
算，折合人民幣3.32億元），累計對外擔保余額合計為人民幣33.49億元，占橫店
集團2011年3月31日合并報表所有者權益的比例為24.11%。若考慮為本次債券
的擔保，橫店集團擔保余額增加5億元，達到38.49億元，占橫店集團2011年3月
31日合并報表所有者權益的比例為27.71%。
雖然橫店集團目前經營狀況、盈利能力和資產質量良好，但在本期債券存續
期內，擔保人的經營情況、財務狀況及盈利能力仍有可能發生不利變化，從而可
能會影響擔保人對本期債券履行其應承擔的擔保責任，甚至喪失履行其為本期債
券承擔的全額無條件不可撤銷的連帶責任保證擔保的能力。
（七）信用評級變化的風險
本期債券的債券信用評級是由資信評級機構對債券發行主體如期、足額償還
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債務本息能力與意愿的相對風險進行的以客觀、獨立、公正為基本出發點的專家
評價。債券信用等級是反映債務預期損失的一個指標，其目的是為投資者提供一
個規避風險的參考值。
經大公國際資信評估有限公司綜合評定，本公司的長期主體信用等級為AA，
本期債券的信用等級為AA+。資信評級機構對公司本期債券的信用評級并不代表
資信評級機構對本期債券的償還做出了任何保證，也不代表其對本期債券的投資
價值做出了任何判斷。
雖然公司目前資信狀況良好，但在本期債券存續期內，公司無法保證長期主
體信用評級和本期債券的信用評級不會發生負面變化。若資信評級機構調低公司
的長期主體信用評級和/或本期債券的信用評級，則可能對債券持有人的利益造
成不利影響。
二、發行人的相關風險
（一）財務風險
1、負債結構風險
2008年末、2009年末、2010年末和2011年一季度末，本公司流動負債占負
債總額的比例分別為81.05%、93.30%、97.88%和98.51%，呈逐年上升趨勢。
主要原因是隨著公司近年來大力推進產品結構調整，業務規模及范圍的不斷擴
大，公司短期借款、應付賬款和應付票據均有不同程度的增加，從而使得公司流
動負債占負債總額的比例一直處于較高水平。
如果國民經濟運行狀況、國家宏觀政策、國際經濟環境及公司自身生產經營
能力發生重大不利變化，則有可能出現公司短期內無法獲得充足的資金來源及現
金流短缺的情況，從而對償還短期債務的本息造成不利影響，使公司面臨一定的
財務風險。
2、償債風險
截至2011年3月31日，公司合并報表口徑的資產負債率為29.92%，流動比
率為1.67倍，速動比率為1.21倍，EBITDA利息保障倍數為26.91倍，母公司報表
口徑資產負債率為28.12%。公司的資產負債率水平較低，短期償債指標及償債
能力指標均處于較安全水平。
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本期債券發行后，募集資金將全部用于補充公司流動資金，預計公司的流動
負債占比將有所降低，流動比率和速動比率得以提升，短期償債能力進一步增強，
從而一定程度上降低公司的財務風險。但考慮到公司未來業務發展所需資金投入
較大，如果未來公司的生產經營環境發生重大不利變化、負債水平不能保持在合
理范圍內，公司將有可能無法按期足額償付相關債務的本金或利息。
3、對外擔保風險
截至2011年3月31日，公司實際對外擔保余額（全部為對下屬子公司提供擔
保）為人民幣5,000萬元，占公司2011年3月31日合并報表口徑所有者權益
293,316.90萬元的比例為1.70%。公司于2011年5月21日發布《橫店集團東磁股
份有限公司為全資子公司提供擔保的公告》，公司下屬全資子公司杞縣東磁新能
源有限公司因后續投資和生產經營所需，擬向銀行申請不超過人民幣35,000萬元
的借款，借款期限為二年，公司為杞縣東磁新能源的上述債務提供連帶責任保證。
如考慮該項擔保，本公司累計對外擔保余額為40,000萬元，占公司2011年3
月31日合并報表口徑所有者權益的比例為13.64%。此項擔保構成了公司的或有
事項，存在一定的不確定性風險。
（二）經營風險
1、宏觀經濟周期波動風險
公司磁性材料業務與宏觀經濟周期之間的相關性較為明顯。公司的永磁鐵氧
體和軟磁鐵氧體產品主要應用于汽車、家電和電子等行業的終端消費品，由于上
述行業受經濟周期波動的影響較大，其行業景氣程度對本公司的產品需求量構成
較大影響。2008年爆發的全球經濟危機曾對本公司磁性材料業務構成較大影響，
造成公司訂單急劇下滑，部分生產線停線。但隨著全球經濟整體回暖，公司磁性
材料產品銷售量有顯著增加，營業收入快速提升。鑒于目前影響經濟復蘇的不確
定性因素仍較多，本期債券存續期內公司經營業績仍將面臨宏觀經濟和相關行業
周期性波動的風險。
2、新業務發展風險
太陽能作為一種可永續利用的清潔能源，已經顯示出巨大的開發應用潛力。
目前全球太陽能光伏發電產業發展迅速，市場前景樂觀。公司牢牢抓住行業快速
發展的契機，及時切入光伏行業，并迅速占據一席之地。2010年公司太陽能光
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伏產品實現銷售收入97,279.09萬元，占2010年度銷售收入的32.42%。隨著太陽
能光伏產品的陸續投入，后續其在公司業務結構中的比重還將不斷加大。
雖然光伏產業發展前景樂觀，但行業波動性較大、競爭激烈，造成公司未來
經營業績具有一定的不確定性，進而有可能影響公司未來盈利水平。從產能供需
情況來看，由于光伏產業未來的發展前景被普遍看好，全球各廠商產能擴張力度
十分明顯，市場供求關系存在階段性產能過剩或產能不足的波動風險，從而對本
公司該類業務的盈利狀況帶來波動；從行業競爭結構來看，目前本公司還處于起
步發展階段，與行業領導者尚有一定的差距，產品尚未形成明顯穩固的競爭優勢。
3、市場競爭風險
本公司作為磁性材料行業的龍頭企業，在行業內具備突出的規模優勢和較強
的技術優勢。公司主導產品鐵氧體磁性材料已實現規模化生產，產品的批量大、
品種多。公司產品在激烈的市場競爭中，具有較強的性價比優勢。同時，公司已
經具備了自主開發國際先進技術產品的能力。從產品總體性能、技術水平看，公
司產品已與進口產品和合資企業同類產品居于同一檔次。
雖然公司在行業內優勢明顯，但近年來行業競爭日趨激烈，不斷有國內新廠
商進入磁性材料行業，企業紛紛采取產品降價、客戶爭奪、推出新產品等市場競
爭手段來搶奪市場份額和開拓新市場，同時，外資企業也加大了對中國市場的拓
展力度，使得國內企業經營難度又有所增加。另外，一些新興產品市場的興起，
將進一步吸引外資企業，潛在的市場競爭將逐漸展開。市場競爭度的加劇有可能
會對公司今后的經營業績和利潤水平產生一定的不利影響。
（三）管理風險
1、對子公司控制的風險
隨著公司業務范圍的不斷擴大，公司下屬子公司逐漸增多。盡管公司采取了
有效措施加強了對子公司的控制，各子公司自成立以來也未發生過重大控制風
險，但隨著企業規模擴大化、組織結構復雜化、業務種類多元化，公司管理子公
司的難度在不斷增加。如果公司對子公司管理不善，將可能對公司經營業績產生
負面影響。
2、大股東控制風險
公司的控股股東為橫店集團控股有限公司，截至2011年3月31日，橫店集團
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持有公司54.03%的股權，其可以通過行使表決權的方式對公司的人事、生產、
經營決策等方面實施重大影響。如果橫店集團作出不利于公司的決策，則可能會
對公司產生不利影響。
針對上述管理風險，公司已經建立了較為完善的公司管理制度模式、法人治
理結構和內部控制體系，同時在組織和制度上對控股股東的行為進行了規范，公
司主要管理人員也具備了較為豐富的管理經驗。但隨著公司業務規模和范圍的持
續擴大，組織結構和管理體系日趨復雜，使公司經營決策和風險控制的難度不斷
增加，對公司管理制度和能力提出了較高要求。因此，公司管理效率可能存在下
降風險。
（四）政策風險
1、光伏產業政策風險
太陽能光伏行業是新能源產業重要的發展方向之一，各國都加快了發展光伏
產業的步伐，并陸續出臺了一系列產業扶持政策。美國頒布了“太陽能先導計劃”，
意在降低太陽能光伏發電的成本，使其2015年達到商業化競爭的水平；日本提
出在2020年達到28GW的光伏發電總量；歐洲光伏協會則出臺了“setfor2020”
規劃，規劃在2020年使光伏發電做到商業化競爭。
中國也在2009年相繼頒布了《太陽能光電建筑應用財政補助資金管理暫行
辦法》、《關于實施金太陽示范工程的通知》等鼓勵光伏發電產業發展的政策，決
定綜合采取財政補助、科技支持和市場拉動等方式，加快國內光伏發電的產業化
和規模化發展。
但由于光伏行業在當前技術條件下相對于其他能源行業尚不具備成本優勢，
各國政府對于光伏行業的扶持力度將直接影響光伏發電行業的未來發展。因此，
公司的太陽能光伏業務的發展也將面臨全球和國內光伏行業的政策風險。
2、稅收政策風險
根據浙江省科學技術廳、浙江省財政廳、浙江省國家稅務局和浙江省地方稅
務局浙科發高〔2008〕336號《關于認定杭州科瀾信息技術有限公司等349家企
業為2008年第三批高新技術企業的通知》，公司被認定為省級高新技術企業，自
2008年起減按15%的稅率征收企業所得稅（有效期三年）。公司在上述所得稅優
惠政策有效期屆滿后，經相關部門復評，預計仍將繼續享受15%的企業所得稅優
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惠政策。
公司下屬子公司東陽中世模具有限公司系生產性外商投資企業。根據國務院
國發〔2007〕39號《關于實施企業所得稅過渡優惠政策的通知》，自2008年1月
1日起，原享受企業所得稅“兩免三減半”、“五免五減半”等定期減免稅優惠的
企業，新稅法施行后繼續按原稅收法律、行政法規及相關文件規定的優惠辦法及
年限享受至期滿為止，但因未獲利而尚未享受稅收優惠的，其優惠期限從2008
年度起計算。
由于本期債券存續期限較長，公司目前享受的稅收優惠政策存在被取消或發
生變化的風險。
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第三節 發行人的資信情況
一、本期債券的信用評級情況
經大公國際綜合評定，本公司的長期主體信用等級為AA，本期債券的信用
等級為AA+。大公國際出具了《橫店集團東磁股份有限公司2011年公司債券信用
評 級 報 告 》（ 大 公 報 D 【 2011 】 406 號 ）， 該 評 級 報 告 在 大 公 國 際 網 站
（www.dagongcredit.com）予以公布。
二、信用評級報告的主要事項
（一）信用評級結論及標識所代表的涵義
經大公國際綜合評定，發行人長期主體信用等級為AA，表示發行人受評主
體償還債務的能力很強，受不利經濟環境的影響不大，違約風險很低。
本期公司債券在橫店集團提供全額無條件不可撤銷的連帶責任保證擔保條
件下的信用等級為AA+，表示本期債券的信用質量很高，信用風險很低。
（二）有無擔保情況下的評級結論差異
大公國際基于對發行人自身經營實力和擔保人的綜合評估，評定發行人長期
主體信用等級為AA，本期債券信用等級為AA+。發行人長期主體信用等級是公
司依靠自身的財務實力償還全部債務的能力，是對公司長期信用等級的評估，可
以等同于本期債券無擔保情況下的信用等級。因此，本期債券在無擔保的情況下
信用等級為AA，在有擔保的情況下信用等級為AA+。
本期債券信用評級考慮了橫店集團提供的全額無條件不可撤銷的連帶責任
保證擔保為本期債券本息償付所起的保障作用。
（三）評級報告的主要內容
公司主要從事晶體硅太陽能電池片、永磁鐵氧體和軟磁鐵氧體的生產和銷
售。評級結果反映了磁性材料應用領域不斷擴大、公司磁性材料產量規模優勢明
顯、磁性材料產品成本轉嫁能力較強、太陽能光伏發電行業前景良好、資產負債
率相對較低和流動資產對流動負債的覆蓋較好等優勢；同時也反映了磁性材料生
產成本中原材料價格的波動以及人工成本的上漲給公司成本控制帶來壓力、太陽
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能電池片生產成本中原材料成本占比高導致成本控制空間較小、太陽能電池片價
格的下降導致太陽能業務毛利率下降等不利因素。橫店集團為本期債券提供全額
無條件不可撤銷連帶責任保證擔保，具有較強的增信作用。綜合分析，公司償還
債務的能力很強，本期債券到期不能償付的風險很小。
預計未來1～2年，公司太陽能電池片和組件生產線的投產，公司太陽能產能
逐步提高，經營規模將保持增長，大公國際對橫店東磁的評級展望為穩定。
1、主要優勢及機遇
（1）磁性材料為電子行業的基礎功能材料，應用領域不斷擴大，相關行業
的增長帶動了磁性材料的需求；
（2）公司磁性材料產量較大，規模優勢明顯，永磁鐵氧體技術水平處于國
內領先地位；
（3）公司通過提價的方式消化磁性材料產品成本上漲帶來的壓力，產品成
本轉嫁能力較強；
（4）太陽能光伏發電行業未來前景良好，公司加大在太陽能行業的投資力
度；
（5）公司資產負債率波動上升，但仍處于行業良好值水平，資產負債率相
對較低，流動資產對流動負債的覆蓋程度較好；
（6）橫店集團為本期債券提供了無條件不可撤銷連帶責任保證擔保，具有
較強的增信作用。
2、風險和挑戰
（1）公司磁性材料生產成本中，作為原材料的鐵紅及其他有色金屬價格的
大幅波動及上漲給產品成本控制帶來壓力；
（2）公司磁性材料生產成本中，人工成本占比逐年上升，給公司成本控制
帶來較大壓力；
（3）太陽能電池片生產成本中原材料占比過大，產品成本控制空間較小；
（4）太陽能電池片價格的下跌使公司太陽能業務毛利率下降明顯。
（四）跟蹤評級的有關安排
根據中國證監會相關規定、評級行業慣例以及大公國際評級制度相關規定，
自首次評級報告出具之日（以評級報告上注明日期為準）起，大公國際將在本期
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債券信用等級有效期內或者本期債券存續期內，持續關注本期債券發行人外部經
營環境變化、經營或財務狀況變化以及本期債券償債保障情況等因素，對本期債
券的信用風險進行持續跟蹤評級，并出具跟蹤評級報告，以動態反應發行人的信
用狀況。跟蹤評級包括定期和不定期跟蹤評級。
1、跟蹤評級的時間和內容
在跟蹤評級期限內，大公國際將于發行主體及擔保主體年度報告公布后一個
月內出具一次正式的定期跟蹤評級報告。定期跟蹤評級報告與首次評級報告保持
銜接，如定期跟蹤評級報告與上次評級報告在結論或重大事項出現差異的，本評
級機構將作特別說明，并分析原因。
在此期限內，如發行主體、擔保主體發生可能影響本次評級報告結論的重大
事項，應及時告知大公國際，并提供相關資料，大公國際將密切關注與發行人有
關的信息，在認為必要時及時安排不定期跟蹤評級，并有權決定是否對原有信用
級別進行調整，并在10個工作日內出具不定期跟蹤評級報告。
2、跟蹤評級程序
定期跟蹤評級前向發行人發送“常規跟蹤評級告知書”，不定期跟蹤評級前
向發行人發送“重大事項跟蹤評級告知書”。
跟蹤評級將按照收集評級所需資料、現場調研、評級分析、評級委員會審核、
出具評級報告、公告等程序進行。
本評級機構的跟蹤評級報告和評級結果將對發行人、發行人所發行金融產品
的投資人、債權代理人、監管部門及監管部門要求的披露對象進行披露。
在持續跟蹤評級報告簽署之日后十個工作日內，發行人和評級機構將通過大
公國際網站（www.dagongcredit.com）和深圳證券交易所網站公布持續跟蹤評
級結果。
三、發行人的資信情況
（一）發行人獲得主要貸款銀行的授信情況
本公司資信狀況良好，與多家銀行金融機構保持著長期合作關系，并持續獲
得其授信支持，間接融資能力較強。
截至2011年3月31日，本公司取得中國銀行、農業銀行、招商銀行、中信銀
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行、光大銀行等銀行共計458,500萬元的銀行授信額度，其中已使用授信額度為
70,108.30萬元，尚余未使用銀行授信額度為388,391.70萬元。
（二）最近三年與主要客戶發生業務往來時，是否有嚴重違約現象
最近三年本公司與主要客戶發生業務往來時，未曾出現嚴重違約。
（三）最近三年發行的債券以及償還情況
最近三年本公司未發行任何債券。
（四）本次發行后的累計公司債券余額及其占發行人最近一期凈資產的比
例
本次發行的公司債券規模計劃不超過人民幣5億元。以5億元的發行規模計
算，本期債券經中國證監會核準并全部發行完畢后，發行人的累計公司債券余額
為5億元，占發行人截至2010年12月31日的經審計合并財務報表口徑所有者權益
的比例為18.17%，占發行人截至2011年3月31日的未經審計合并財務報表口徑
所有者權益的比例為17.05%。
（五）發行人最近三年及一期主要財務指標
1、合并報表口徑：
項目 2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
流動比率 1.67 1.83 5.16 5.93
速動比率 1.21 1.39 4.53 5.06
資產負債率 29.92% 26.89% 12.80% 13.55%
貸款償還率 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
項目 2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
利息保障倍數 15.45 128.63 33.68 19.24
EBITDA 利息
26.91 166.47 50.27 28.40
保障倍數
利息償付率 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
經營活動產生
的現金流量凈 -18,922.62 30,016.57 27,433.70 22,315.43
額（萬元）
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2、母公司報表口徑
項目 2011 年 3 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
流動比率 2.06 2.25 5.39 6.23
速動比率 1.70 1.85 4.85 5.47
資產負債率 28.12% 24.49% 12.42% 13.11%
貸款償還率 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
項目 2011 年 1-3 月 2010 年 2009 年 2008 年
利息保障倍數 15.73 119.73 35.48 20.67
EBITDA 利息
28.22 156.27 51.67 29.66
保障倍數
利息償付率 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
經營活動產生
的現金流量凈 -31,053.96 5,558.62 27,092.33 22,809.56
額（萬元）
注：流動比率=流動資產/流動負債
速動比率=（流動資產-存貨-其他流動資產）/流動負債
資產負債率=負債合計/資產合計
貸款償還率=實際貸款償還額/應償還貸款額
EBITDA利息保障倍數=EBITDA/（資本化利息+計入財務費用的利息支出）
利息保障倍數=（利潤總額+利息支出）/利息支出
利息償付率=實際支付利息/應付利息
下同。
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第四節 擔保
本期債券由橫店集團控股有限公司提供全額無條件不可撤銷的連帶責任保
證擔保，擔保范圍包括本期債券的全部本金及利息、違約金、損害賠償金、實現
債權的費用和其他應支付的費用。2011 年 5 月 15 日，橫店集團通過股東會決議，
為本公司 2011 年公司債券提供全額無條件不可撤銷的連帶責任保證擔保，并出
具了擔保函。
一、擔保人的基本情況
（一）擔保人基本情況簡介
公司名稱： 橫店集團控股有限公司
住所： 浙江省東陽市橫店鎮萬盛街42號
成立日期： 1999年11月22日
法定代表人： 徐永安
注冊資本： 20億元
經營范圍： 投資管理和經營電子電氣、醫藥化工、影視娛樂、建筑建材
房產置業、輕紡針織、機械、航空服務、旅游服務、商貿物
流、信息網絡、金融投資、教育衛生體育、畜牧草業；貨物
進出口和技術進出口。
（二）擔保人最近一年一期的主要財務指標及與發行人主要財務指標的比
較
橫店集團2010年度的合并財務報告經立信羊城會計師事務所有限公司審
計，并出具了2011年羊查字第20751號標準無保留意見的審計報告。
單位：萬元
項目 2011年3月31日 2010年12月31日
資產總計 3,414,955.52 3,354,984.65
所有者權益合計 1,388,840.79 1,418,776.63
歸屬于母公司所有者的權益合計 1,189,297.80 1,168,405.07
資產負債率 59.33% 57.71%
流動比率 1.29 1.19
速動比率 1.04 0.94
1-3-30
橫店集團東磁股份有限公司 公司債券募集說明書
項目 2011年1-3月 2010年
主營業務收入 570,045.29 2,040,433.85
凈利潤 23,486.76 161,332.63
歸屬于母公司所有者的凈利潤 20,892.73 136,942.17
經營活動產生的現金流量凈額 62,696.73 257,499.77
凈資產收益率 1.77% 13.57%
注：凈資產收益率＝歸屬于母公司所有者的凈利潤/歸屬于母公司所有者權益的平均余額
發行人最近一年一期的主要財務指標占擔保人最近一年一期主要財務指標
的比例如下：
項目 2011年3月31日 2010年12月31日
資產總計 12.26% 11.22%
所有者權益合計 21.12% 19.40%
項目 2011年1-3月 2010年
主營業務收入 16.70% 14.47%
凈利潤 23.38% 22.50%
歸屬于母公司所有者的凈利潤 26.16% 26.48%
（三）擔保人資信狀況
橫店集團資信狀況良好，與國內主要商業銀行建立了長期、穩固、良好的合
作關系，截至2011年3月31日，橫店集團合計取得各商業銀行綜合授信額度87.61
億元，其中已使用42.22億元，尚未使用授信額度45.39億元。報告期內，橫店集
團在償還銀行債務方面未發生違約行為。
橫店集團主要從事電子電氣、醫藥化工、影視娛樂等業務，經過多年的發展，
集團各業務板塊優勢顯著，具備很強的競爭實力。近三年，電子電氣板塊是橫店
集團的第一大業務板塊，涉及產業主要有磁性材料、微特電機、節能燈、電子陶
瓷和電聲器件等。其中，磁性材料是橫店集團電子電氣板塊的核心產品，集團控
股子公司橫店東磁是磁性材料行業的龍頭企業，是全球最大的永磁鐵氧體生產商
和國內最大的軟磁鐵氧體生產商；集團在微特電機行業擁有較強的研發團隊，圍
繞自主知識產權已形成在微特電機行業內的品牌優勢，在行業內具有較高的地