白銀瘋夠了沒有？投資先緩緩！

在觸及31年高位時，白銀開始跳水。國際銀價在本周二上攻到49.78美元后開始暴跌，盤中最低達到45.61美元。昨日，國際白銀期貨價格繼續下跌，紐約商品交易所白銀期貨周二收盤大幅走低。其5月到期白銀期貨收盤下跌4.45%，至45.05美元/盎司。同時，白銀價格也拖累金價，紐交所6月到期黃金期貨下跌0.4%，至1503.5美元/盎司。

武漢黃金交易市場有限公司副總經理徐巍認為，短期內白銀風險尚未消化，但上升大趨勢沒有改變。

炒銀熱情空前高漲

今年以來，白銀成為最炙手可熱的投資品種。其價格從28美元/盎司起跑，不到5個月漲幅已超70%。而3月中旬以來，白銀有種瘋過頭的感覺，在經歷一小波調整之后，國際現貨白銀價格自最低33.66美元，一路飆升至日前最高49.77美元，不到一個月時間，銀價漲幅達47.9%，其間沒有一次像樣的調整。

去年上海金交所白銀以每公斤6646元收盤，但在本周二，國內銀價最高已觸及每公斤10686元，漲幅達60.8%，比國際銀價還高。僅在4月的16個交易日里，國內白銀已連續突破了8000元、9000元、10000元三道門檻。而同期的國際金價僅從1400美元漲至1500美元左右。

國內投資者今年炒銀熱情也空前高漲。來自工行的數據顯示，一季度，該行白銀交易迅速增長，賬戶銀、白銀T+D業務日均交易量在200噸以上，金銀投資客戶已超過300萬。興業、民生、招行等白銀業務也呈現爆發式增長。只要是敢于做多的投資者，在這輪暴漲中幾乎都賺到了錢。

與此同時，對白銀價位嚴重脫離基本面的擔憂開始加重，越來越多分析師指出，白銀已由對沖通脹的工具轉型為投機工具。

保證金比例緊急上調

為預防行情劇烈變動讓投資者爆倉，芝加哥商品交易所(CME)周一將紐約商品期貨交易所白銀期貨投機客的保證金從8700美元上調9.2%至每手合約9500美元，周二開始生效。

與此同時，上海黃金交易所自2011年4月25日(星期一)日終清算時起，調整白銀T+D合約的保證金比例至15%，4月26日起白銀T+D合約漲跌停板比例調整為8%(此前為7%)。

各銀行的白銀T+D業務也紛紛上調了個人客戶持倉保證金比例，如光大銀行將保證金比例從18%調整至20%，工商銀行將保證金比例從15%調整至18%，興業銀行保證金比例統一調整為17%。

最好空倉過“五一”

我們有位客戶，操作非常穩健，在2月份白銀7000元左右時買入10手，然后在8800元時減倉三分之一，在9800元再減三分之一，在10300元位置全部清倉，躲過此次暴跌。”他認為投資者可以借鑒這種操作手法。

對于此次暴跌，分析人士認為，可能是投資者擔心美聯儲的政策決定會抑制貴金屬的歷史性漲勢。目前，美國經濟的復蘇狀況和通脹水平尚不確定，美聯儲是否繼續采取極度寬松的貨幣政策也有多種市場猜測，盡管目前來看美國加息的可能性不大，但如果此次會議一旦釋放出結束寬松政策的信號，將對金銀價格有較大的利空影響。

金鼎黃金分析認為，白銀T+D短期下行幅度過大，后市或回探至10000上方的重要阻力，預計短期處區間整理走勢。

我們認為上升趨勢沒有大的改變，但是下周一會有風險，因為國內是在休市，但外盤沒有，投資者最好空倉過節。”徐巍如是建議。

還有分析人士指出，白銀T+D總體盤子小，行情更易被大資金掌控；如果中小投資者看空，大資金很可能拉高，讓中小投資者被迫追高，然后再打壓；如果中小投資者認為會反彈，大資金又會打壓，從而套住搶反彈的投資者。現在走勢看不清，中小投資者最好還是觀望為宜。

投資白銀勿忘三點

實物白銀

可選品種較多、門檻不一

目前市場上銷售的實物白銀有銀條、銀幣、銀章，如一些黃金公司推出的投資銀條，央行發行的熊貓投資銀幣等。

市場上的投資型銀幣只有一個類別，就是熊貓銀幣，其未來價值主要依賴于銀價的上漲。當然，隨著時間的流逝，部分市場沉淀較好，工藝精美的熊貓銀幣也會漸漸進入收藏領域，使其不再僅是簡單的投資品種。

然而，目前推出投資銀條的公司大多良莠不齊，而且若購買銀條作為投資使用，還要考慮到回購問題。投資者應選擇規模較大、信譽較高的公司，同時比較不同公司推出的投資銀條買賣成本的高低。

此外，實物白銀的存儲、變現不如黃金方便。

紙白銀

風險相對較低、更平民化

投資實物白銀的可靠性較強，但買賣過程比較麻煩，變現難，還要自己承擔保管的成本和風險。相比其他兩種投資渠道，紙白銀明顯更平民化，可惜投資渠道比較少。

但業內人士提醒，白銀價格走勢一般和黃金差不多，不過，白銀價格的波動幅度比黃金更大。而且，與紙黃金相比，紙白銀交易手續費率更高。

專家建議，大膽投資者可以將每月擬存款的40%投入紙白銀市場；比較謹慎的投資者，可以將這一比例降至20%。另外，還要避免過度關注，紙白銀市場跟其他市場一樣，其價格變動無時無刻，投資者要避免陷入短線投資的風險漩渦。

白銀T+D

交易方便、投資渠道多

和紙白銀相比，目前白銀T+D投資渠道最多，投資者只要開通了各家銀行的專業版網上銀行，在家就可以直接開戶參與投資。

不過需要注意的是，白銀T+D有兩大風險：首先，白銀T+D業務采用保證金杠桿，各銀行白銀T+D的杠桿比例與黃金T+D的杠桿比例相似，一般在10.5%－15%之間，這意味著投資者的資金可以被放大6.7－9.5倍，隨之銀價每1%的波動也會被放大至6.7－9.5倍不等。目前白銀T+D的交易單位為1手，即1000克。實際操作中，必須準備更多的保證金才能保證不會因為價格波動而被迫平倉。其次，作為一個交易品種，白銀T+D最大問題在于非連續交易時段。