銀行理財產品風光背后暗藏風險 "資金池"學問大

盡管根據監管部門的要求，理財產品銷售文件需要載明投資標的的種類和所占比例，但《經濟參考報》記者觀察，目前市場銷售的理財產品大多信息不夠透明，這種“猶抱琵琶半遮面”的披露也讓投資者無法得到準確的信息。業內人士呼吁，要全面加強規范理財產品的信息披露，更重要的是，要將銀行理財產品的募集、投資、清算各環節置于可行的監管之下。

銀監會日前最新發布的《商業銀行理財產品銷售管理辦法》（征求意見稿）第二十條指出，理財產品銷售文件應當載明投資范圍、投資種類和各投資資產種類的投資比例，并確保在理財產品存續期間按照銷售文件約定比例合理浮動。

但目前多數銀行對理財產品投資范圍的披露不夠透明，投資者很難得知資金的具體去向。

例如，中國工商銀行高凈值客戶專屬資產組合投資型人民幣理財產品（20天）B JX T 1142（非保本浮動收益型理財產品），該產品主要投資于符合監管機構要求的信托計劃及其他資產或資產組合、銀行間債券市場發行的各類債券、貨幣市場基金、債券基金、存款以及其他貨幣資金市場投資工具。

再如，中國農業銀行（601288）“安心得利”2011年第1713期網銀專享人民幣理財產品（非保本浮動收益），其產品說明書指出，“本理財產品資金由投資管理人主要投資于銀行間債券市場的國債、央行票據、金融債、回購、高等級信用債券、商業票據，投資比例0％至100％；同業存款、收益權、委托類資產及前期已成立的優質企業信托融資項目，投資比例0％至100％等。”

“資金池”里學問大

在投資者看來，投資方向決定了一款產品風險的大小和預期收益率實現概率的大小。“投資比例為0％至100％，這樣的披露對我們投資者來說沒有太多的參考意義。”投資者王小姐說。

中國社科院金融研究所理財產品中心研究員王增武指出，目前不少銀行推出的產品都是投資于一個“資產池”，資產池中包含債券市場發行的各類債券、貨幣市場基金、新股申購、信貸產品、期權衍生品等各類風險不同的產品。“不過，很多銀行并不公示其投資的具體標的所占比例為多少，以至于投資者對這類產品的風險性不能很好地進行評估。”王增武指出，“產品的資產池中有90％是信貸類產品和10％是信貸類產品兩種情況，整個產品的風險是完全不同的。”

據媒體報道，在此之前，銀監會已將銀行理財資產池涉及的6種模式界定為違規，其中包括理財資產池中涉及委托貸款、信托轉讓、信貸資產轉讓、監管套利的票據、高息攬儲、銀銀合作等行為。

有業內人士對《經濟參考報》記者說，有的銀行可能將理財資金貸給一些急需資金的中小企業，不僅購買理財產品的投資者能夠獲得高利息，銀行也能從中獲取不錯的“中間收益”。但是一旦貸款企業經營不善，或遇突發情況資金鏈斷裂還不上貸款，市場主要的風險就落在了理財產品的購買者身上。