一個熱點保障房概念只是"心血來潮"?

23日，滬深股市出現強勁反彈，個股呈現普漲格局，其中建筑建材板塊表現最為突出。最近一段時間，以房地產為產業鏈的上下游相關行業表現一直比較堅挺。分析人士指出，目前投資者對下半年政策放松有所憧憬，同時考慮到保障房建設是今年的硬任務，因此相關領域的投資機會相對確定，故資金集中關注該板塊也就不足為奇。

近期強勢非“一時興起”

昨日，申萬建筑建材指數表現搶眼，漲幅高達3.46%，細分行業如水泥、玻璃、鋼構等均出現了較大的漲幅。建筑建材板塊內部103只成分股全線上漲，漲幅超過5%的股票多達29只，建研集團、塔牌集團、南玻A、光正鋼構等多只個股收于漲停。此外，申萬房地產和家用電器板塊也表現不錯，分別上漲1.91%和1.32%。

事實上，房地產相關行業昨日的強勁表現并非“一時興起”。自本輪大盤調整以來，與房地產相關的上下游行業指數表現一直相對堅挺。統計顯示，自4月中旬至今，上證指數跌幅在12%左右，而申萬建筑建材、房地產和家用電器分別下跌了10.31%、9.77%和7.12%，表現均勝于大盤，在23個行業中處在最抗跌的陣營中，甚至跑贏了包括商業貿易、生物醫藥在內的傳統防御型行業。

如果與去年二季度大盤調整時的市場狀況相比較，就會發現目前房地產相關行業的市場表現已大為不同。在去年同期A股市場深幅調整時，下跌幅度最大的正是這些板塊。統計顯示，去年二季度建筑建材、房地產和家用電器的累計下跌幅度分別高達24.03%、28.34%和22.38%，除家用電器跌幅基本與大盤相當外，其余表現均顯著遜于整體市場。可以看到，時隔一年，市場對房地產相關行業的態度正在悄然發生變化。

基本面預期正在發生變化

在市場態度發生變化的背后，其實是房地產相關行業的基本面，或者至少是基本面預期正在向著積極的方面轉變。

首先，保障房建設仍然是今年我國經濟工作中的一項硬任務，這將帶動上下游的投資和刺激相關產品的需求。根據年初政府制定的計劃，今年我國要開建1000萬套保障性住房，相比2010年的590萬套，增長近70%，總投資估計將超過1萬億元。而公開資料顯示，截至目前保障房的開工率僅有34%，預計下半年將進入保障房的集中開工期。業內人士估算，這將產生1億噸水泥需求和1500萬噸鋼材需求。此外，包括玻璃、鋁材等建筑用材料的需求也會大大增加，這無疑將增加生產相關產品的上市公司的業績。

其次，宏觀調控政策繼續緊縮的預期逐漸淡化，這也是資金開始關注房地產相關股票的重要原因。從去年年初開始，房地產調控政策不斷“加碼”，業內普遍認為最“嚴厲”的房地產稅也在年初公布。目前來看，盡管針對房地產領域的調控政策不會大幅放松，但繼續出臺更嚴厲政策的可能性也不大。而且，房地產行業作為支柱產業，在國民經濟中的地位極為重要，所謂的“去地產化”并非易事。

此外，目前市場中房地產相關股票的估值相對較低，較高的安全邊際也成為其弱勢逞強的基礎。統計顯示，申萬建筑建材、房地產和家用電器行業目前的整體估值水平均大幅低于十年平均水平，其市盈率“折價”幅度分別高達51.8%，43.1%和32.8%。

總體來看，房地產上下游相關行業的積極因素正在逐步明朗，一旦整體市場企穩，該板塊繼續走強的概率較大。