《大行報告》摩通下調恆安(01044.HK)目標價至82元 評級「增持」

摩根大通發表報告，預期恆安(01044.HK)去年下半年銷售情況較上半年佳，因其新產品面世，及庫存渠道管理改善，衛生巾業務增長動力有望於下半年回升。

若撇除匯兌影響，估計集團2016年銷售增長9%，衛生巾業務增長12%。雖然對銷售增長動力看法正面，惟人民幣貶值將拖累恆安業績，因此，下調集團2016年盈測8%，以港元計算，料今年盈利增長7%，目標價由95.3降至82元，評級「增持」。

集團股價自去年11月至今已調整20%，恆指同期跌10%，恆安現價為2016年市盈率預測19倍，為5年低位。基於內地需求疲弱，料未來3年盈利年複合增長率達低雙位數，過去5年為13.5%。該行估計原材料成本下降，惟被較高推廣費用所抵銷，料2016年EBIT利潤率僅擴張10個基點。(ka/u)~

阿思達克財經新聞

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