人民幣兌換成美元并不劃算現在買美元理財產品需謹慎

截至昨天，人民幣兌美元即期匯率連續第9天觸及跌停，連續下跌之勢為2008年金融危機以來首見，這引起了投資者的極大關注。投資者手中的人民幣是否要兌換成美元等外幣來規避風險，面對市場上眾多的外匯理財產品該如何選擇？本報記者為此進行了專訪。

人民幣匯率連續觸及跌停原因復雜

記者由中國外匯交易中心獲悉，截至昨天，人民幣兌美元即期匯率盤中再次觸及跌停，這也是連續第9個交易日觸及跌停。與此同時，境外人民幣無本金交割遠期合約NDF也顯示，未來1個月到兩年的人民幣兌美元匯率走低，顯示遠期市場出現人民幣貶值預期。

花旗集團大中華區首席經濟學家沈明高認為，人民幣兌美元即期匯價的連跌，是正常市場行為所致，不存在外資集體做空中國的現象。人民幣今年到目前為止，對美元升值了將近4%，而別的新興市場貨幣有的貶值了5%，多的超過10%，人民幣匯率相對其他新興市場貨幣來說仍相對堅挺。在全球經濟放緩，尤其是中國經濟放緩的情況下，市場出現人民幣走軟的預期；同時，人民幣資產的投資回報率偏低，部分持有者想將人民幣資產轉為美元或其他貨幣資產，因此將人民幣賣掉；另外歐美一些銀行或企業要去杠桿化，需要更多錢來減輕負債，將部分資金回調到母國。而國家信息中心預測部張茉楠則稱，不必對人民幣匯率跌停過度解讀，僅僅把匯率跌停歸結于外資出逃或是“做空”中國等原因，也許會陷入“自我恐嚇”的誤區。

連續觸及跌停并不等于貶值

實際上，很多人對即期匯率連續觸及跌停有誤解，以為人民幣已經貶值很多。就此，國際金融專家趙慶明表示，雖然人民幣對美元即期匯率連跌，但這不等于人民幣在貶值。實際上過去幾日人民幣對美元匯率中間價是上漲的，盤中交易價相比前幾日盤中交易價也是漲的。這里的跌停，是指人民幣兌美元匯率在中國外匯即期交易市場，按與中間價上下千分之五的波動幅度計算觸及交易區間下限。因此這和股市的跌停不是一個概念。業內人士表示，因為每日的中間價不一樣，人民幣對美元連續“跌停”的幅度并不應該被簡單累加。

中國外匯交易中心的數據顯示，截至昨天，雖然以中間價計算，人民幣兌美元匯率較11月初最多下跌超過200個基點，但在連續觸及“跌停”的最近9天里，人民幣對美元匯率中間價從11月30日的6.3482反而漲至昨天的6.3297，上漲185個基點。實際上，從11月底開始，人民幣對美元匯率的中間價保持了基本穩定。

將人民幣兌換成美元并不劃算

既然人民幣兌美元連續下跌，是否該將手中的部分人民幣兌換成美元，以達到保值增值的目的呢？

某商業銀行理財經理告訴記者，雖然目前短期內人民幣兌美元連續下跌，但并不建議市民因此將人民幣兌換成美元，因為這并不劃算。他以一年期定存利率舉例說，目前人民幣利率為3.5%，美元利率為1.05%，所以只有人民幣對美元一年內貶值2.45%，將人民幣換成美元才能持平，而人民幣對美元一年內貶值2.45%可能性甚小，而這還沒有考慮到人民幣兌換美元的手續費。

投資外匯理財要謹慎

既然人民幣升值步伐暫時受阻，那么是否就應該投資外匯理財產品尤其是美元理財產品呢？專家指出，理論上外匯理財產品此時收益相對較高，但外幣理財產品的相對高收益是針對持有外幣的投資者而言的，持人民幣投資外幣理財產品的投資者應清醒地意識到匯率風險。而且如果此時將人民幣換成美元，風險很大。受最近美元強勢因素影響，銀行近期推出的美元理財產品收益也普遍升高，一年期美元理財產品的收益率大都在4.5%~5%之間，但此收益率水平仍低于人民幣產品的整體理財收益，同期人民幣理財產品的收益水平多在5%至6%，后者依然具有絕對優勢。而且，其中的兌換差價也相當可觀。以12月8日的銀行牌價來看，1000美元可以兌換6290元人民幣，而6290元人民幣兌換回美元則只有987美元左右，這中間兌換的差價也超過1個百分點。如果用人民幣兌換美元投資理財產品，美元產品的收益率要高過人民幣產品收益率1%以上才能打平。