〈分析〉巴菲特買科技股 轉性了？不！只因IBM穩健、無趣、PE低

巴菲特大舉買進IBM股票引市場好奇。(圖:維基百科)

向來不愛科技股的股神巴菲特（Warren Buffett），卻於日前斥資 107 億美元買下 IBM（IBM-US）5.5% 股權，這表示股神轉性了嗎？

還不只如此，根據巴菲特帶領的波克夏（Berkshire Hathaway）周一（14日）公佈的文件顯示，上一季該公司也買進少許晶片龍頭 Intel（INTC-US）股票。

美國財經媒體《CNNMoney》專欄作家 Paul R. La Monica 認為，就算股神花大筆鈔票買進 IBM，也不代表他已經對科技股產生濃厚興趣。

他強調，畢竟藍色巨人 IBM 依然符合波克夏一貫的選股風格—穩健、無趣、本益比低，如同民生用品大廠嬌生（Johnson and Johnson）（JNJ-US）以及飲料商可口可樂（Coca-Cola）（KO-US）。

首先，目前 IBM 股價相當低，依 2012 年獲利估算本益比還不到 13 倍；事實上以往巴菲特避開科技股的主因，就是因為「本夢比」過高。

投資機構 Apex Capital Management 經理人 Sunil Reddy 說，「IBM 是典型的巴菲特股票，價值合理，而且該公司大部分的決策都無懈可擊」。

Reddy 認為，接下來巴菲特大舉進軍科技股的機率很低。

Henssler Equity Fund 共同經理 Ted Parrish 同意這項看法，並表示巴菲特看上的是 IBM 經常回購庫藏股的舉措；此外，IBM 股票每年平均都有 1.6% 的收益率，與美國 10 年期公債殖利率相去不遠。

Parrish形容，IBM就像是科技類股中的公用事業，有穩健的收入與成長。

他指出，同樣的道理也適用於 Intel，因為它不但擁有市場主導地位，而且股利配發也相當可觀，事實上每年 Intel 股票收益率均超過 3%，而且依 2012 獲利估算目前本益比還不及 10 倍。

至於其他高股利的科技股，例如思科（Cisco Systems）（CSCO-US）或惠普（Hewlett-Packard）（HPQ-US），La Monica認為它們所處的激烈競爭環境，會讓巴菲特的投資胃口大打折扣。

而由股神好友比爾蓋茲（Bill Gates）創辦的微軟（MSFT-US）是否會得到青睞呢？

答案是，「絕對不會」。

巴菲特周一接受《CNBC Monday》採訪時表示，正因為與蓋茲是摯友，所以絕不會投資微軟。

La Monica 解讀，這或許因為巴菲特想撇清內線交易嫌疑，又或者他不希望有天會因為微軟表現不佳，而必須與老友撕破臉。

IBM股價K線圖