還需確認下方支撐

盡管昨日A股市場反彈有力，但目前大盤仍然在2500點上方不遠處徘徊，出現了小型旗形整理形態，2480點~2589點阻力帶仍未有效突破。形態指標A顯示，滬指11月起已進入一個上行的時間周期，但短期有超買嫌疑，中期還需確認下方支撐的有效性。

本月初，滬指已進入一個上行的時間周期中。通常在熊市中，一旦時間進入上行周期，意味著在保持反彈主要成果的基礎上，向下創新低的可能性就大大減少。由于短期反彈仍然受到來自上方阻力區的壓制，在這個上行的時間周期的主要階段，行情出現橫向振蕩整理的機會就會增加。這種情形與去年三季度和2008年四季度有相似之處。因此，滬指有可能進入構筑底部形態的階段。

近期應關注滬指向下回落的空間，這較為重要。2382點是熊市中能否止跌的重要分水嶺，如果滬指能在這個位置之上獲得實質性支撐，后市就有機會再次向上方挑戰更高的阻力位，并逐步顯示出更為可靠的底部形態雛形，整個過程通常需要1~2個月。

本月時間過半，但月度波動的幅度只有103點，由于今年月度最少振幅也有155點，這暗示月內的高點或低點還未形成，月底前存在擴大振幅的可能。從系統分析和當前滬指的實際運行形態判斷，短期調整如能在2441點附近獲得支撐，月內將有機會再創新高。

一旦后市在2382點上方能夠形成月度級以上的支撐平臺，加上上行的時間周期支持，四季度有望繼續保持一個向上振蕩走高的反彈格局。這種走勢能否最終形成底部形態，還有待觀察目前滬指尋求下方支撐過程的表現。（廣晟期貨）

(嵇南濤 編輯)

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