薛琦：台交所合併不可能 今年7家中港企擬發TDR

全球掀起交易所併購潮，以增強競爭力，台灣證券交易所董事長薛琦接受訪問時說：「台交所合併是不可能的。」除了台交所仍未上市外，亦必須在當地先進行整合方可，仍有多個步驟要做，現在談合併實在太早。他又稱，除合併外，亦可透過 ETF 等方面增強合作。他預期，今年到台以預託證券 (TDR) 上市的中港企業可達 7 家。

《星島日報》報導，台交所並不符合與其他交易所合併的條件，薛琦指出，一來台交所仍未上市，即使要進行合併，該所亦須先行進行整合方可，他說︰「(台交所) 談合併實在太早，還有幾個步驟須完成，其實不合併亦有其他地方合作，如兩地掛牌及 ETF (交易所買賣基金) 等。」

談及台灣預託證券發展，他指出不少海外企業，希望登陸台灣上市，除了是要滲透台灣市場，亦希望借此進入內地市場。他指出，能吸引其他海外公司到台灣上市，相信不少是基於 ECFA 的關係，利用這個方便台企到內地發展業務的政策，以台灣為踏腳石，進軍內地市場。

另一個吸引海外企業到台上市的原因，是市盈率 (本益比) 較高，以 TCL 通訊科技為例，該公司在香港的市盈率約為 12 倍，但台灣同類公司的市盈率便達 20 倍，加上台灣的中小型股份交投較大型股為高，反觀香港的上市公司有七成是大型公司，而且都是金融和地產公司，與台灣以電子及科技類股份為主的情況截然不同。

薛琦指出，台交所確要搞活台灣預託證券市場，一般申請由遞交表格以至完成包括監管機構的審批等手續，如一切順利只需 6 周便可完成，但台交所亦非來者不距，被台交所否決在上市的海外企業，便佔總申請量的 1 成。

他強調台交所是重質不重量，故不會在內部設定一個掛牌目標，現時該所正審理六個申請，但估計今年以 TDR 上市的公司可望達 20 家，估計以香港或大陸業務為主的企業將達 7 家。

不過，受現時的政策所限，在內地註冊的企業，仍未可以在台上市，如 TCL 業務在內地為主，但註冊地在開曼群島，故符合台灣上市的要求，而 TCL 到台上市，亦可讓當地投資者有投資機會， TCL 亦可以達宣傳的效果。至於何時可容許大陸註冊的國企或民企在台灣上市，則難以估計。現時中國在全球其他地方上市的公司超過 600 多家，這些都符合在台掛牌的要求，這些公司想到台上市都是可以的。

他又稱以 TDR 方式上市的由 3 年前的 10 家，前年為 12 家，去年為 20 家，規模開始形成，預計往後每年可維持 20 家 TDR 上市的目標。