股市回調避險資金回流 交易所信用債全線走高

受個券異動、央行繼續凈回籠資金、光大銀行IPO啟動、險資投資股市上限將上調等消息影響，上證國債指數7月30日震蕩走低。而股市回調令避險資金回流，信用債指數全線走高，上證企債指數和公司債指數再創新高，但投資者觀望氣氛仍濃郁，債指升幅有限。

上證國債指數7月30日早盤高開0.01點，其后基本呈現震蕩下行走勢，最終以綠盤報收，全天共成交4.08億元，較29日成交2.72億元放大50%，交易中的37只國債有7只上漲，1只持平，7只下跌，22只未成交。從盤面上看，成交國債漲跌互現，期限特征不很明顯。15年期國債05國債(12)上漲0.52%，報101.69元，列漲幅首位。15年期國債06國債(19)下跌1.79%，報97.25元，列跌幅首位。

上證國債指數7月30日震蕩走低，主要受個券異動影響，央行本周繼續凈回籠資金、光大銀行今起招股、保險資金投資股市上限將上調等消息也令債市承壓，而滬深股市出現回調和資金面仍充裕則對債市提供支持。近期股市反彈對債市影響逐漸明顯，券商和基金等機構拋盤加重導致部分債券收益率略升，但考慮到政策面平穩，再加上資金面寬松，債市收益率上行幅度將有限，近期難脫盤整態勢。

信用債市場7月30日震蕩走高，上證企業債指數最高探至142.30點，再創歷史新高，最低探至142.20點，收盤報142.29點，上漲0.06點或0.04%，成交個券中有30只上漲，20只下跌，其中05寧煤債上漲4.77%，報105.00元，列漲幅首位；09濰投債下跌1.19%，報104.20元，列跌幅首位。深證企業債指數最高探至129.99點，最低探至129.91點，收盤報129.98點，上漲0.04點或0.03%，成交個券中有8只上漲，3只下跌，其中09黃城投上漲0.94%，報105.48元，列漲幅首位；08甬交投下跌2.33%，報104.31元，列跌幅首位。公司債指數最高探至125.26點，再創歷史新高，最低探至125.15點，收盤報125.24點，上漲0.07點或0.06%，成交個券中有20只上漲，9只下跌，其中09中材債上漲2.36%，報103.60元，列漲幅首位；09長電債下跌0.84%，報100.15元，列跌幅首位。分離債指數最高探至126.64點，最低探至126.45點，收盤報126.60點，上漲0.05點或0.04%，成交個券中有7只上漲，11只下跌，其中08寶鋼債上漲0.25%，報89.60元，列漲幅首位；07深高速下跌0.48%，報91.66元，列跌幅首位。

信用債7月30日收盤情況一覽表:
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               當日收盤價 漲跌點  漲跌%  今日成交量(億元） 上日成交量(億元） 上漲個券數量 下跌個券數量
上證企業債指數  142.29    +0.06   +0.04     4.18            5.86                30           20
深證企業債指數  129.98    +0.04   +0.03     2.38            4.57                 8            3
公司債指數      125.24    +0.07   +0.06     1.90            4.19                20            9   
分離債指數      126.60    +0.05   +0.04     1.82            0.92                 7           11
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數據來源：世華財訊

交易所回購方面，光大銀行招股、公開市場再度凈回籠對資金面影響有限，回購利率7月30日低于徘徊，GC001收盤報1.115大跌57.12%，成交金額萎縮至162.77億元；GC007收盤持平于1.400，成交金額略放大至79.13億元。受流動性擔憂拖累，A股連續上漲后出現震蕩，8月份震蕩或加劇，但由于市場資金需求不振，回購利率有望繼續低位徘徊。不過，鑒于光大銀行IPO將于8月9-10日開始認購，投資者未來資金需求將有所抬升，市場流動性或將再現階段性趨緊，但緊張程度會遠遜于6月末。

交易所回購7月30日收盤情況一覽表:
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品種    最高價  最低價   收盤價  漲跌%  今日成交量(億元） 上日成交量(億元） 
GC001   1.600   1.100    1.115   -57.12      162.77         193.28
GC007   1.725   1.400    1.400     0.00       79.13          60.02           
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數據來源：世華財訊

盡管滬深股市低開低走，兩市成交的10只可轉債7月30日仍多數走高，其中有6只上漲，1只持平，3只下跌。廈工轉債(110004)上漲2.30%，報146.57元，列漲幅首位；錫業轉債(125960)下跌0.36%，報124.70元，列跌幅首位。當日轉債表現好于正股，滬深股市回調，轉債市場"避風港"作用凸現。隨著多空博弈加劇，A股走勢也將較前期復雜，行情深水區猶需謹慎，建議投資者繼續逢低介入轉債。 

可轉債7月30日投資價值分析表：
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轉債簡稱  市價    股價   轉股價值 套利空間 轉股溢價率 轉債收益率 比較收益率 純債價格 純債收益率  轉股價  轉股比例
          (元）  （元）    (元）    (%)      (%)       (%)        (%)        （元）   (%)       (元/股）
新鋼轉債 114.96   6.34    77.98    -36.98   47.42      -0.49      3.34       102.84    11.79      8.10    12.30
廈工轉債 146.57  11.02   147.67      1.10   -0.74      -6.03      3.65        99.52    47.28      7.45    13.40
博匯轉債 114.99   7.98    76.61    -38.38   50.10      -0.58      3.66        97.13    18.39     10.34     9.60
王府轉債 134.63  36.58   106.08    -28.55   26.91      -4.23      3.83        89.20    50.92     33.56     2.90
雙良轉債 115.97  14.68    69.00    -46.97   68.08      -2.00      3.78        88.70    30.75     21.11     4.70
澄星轉債 116.65   7.69    72.29    -44.36   61.37      -5.82      2.81       100.02    16.63     10.54     9.40
中行轉債 104.91   3.58    92.01    -12.90   14.03       1.07      3.87        89.78    16.86      3.88    25.70
唐鋼轉債 110.80   4.10    43.46    -67.34  154.95       1.65      3.07       107.26     3.30      9.36    10.60
美豐轉債 114.53   6.66    89.91    -24.62   27.38      -0.94      3.79        91.80    24.76      7.36    13.50
錫業轉債 124.70  18.51    85.15    -39.55   46.45      -8.20      2.82       102.22    21.99     21.35     4.60
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數據來源：和訊網

(劉樹棟 撰稿)

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