房地產行業：“金九銀十”可待

11年“金九銀十”可待，應加大龍頭地產股配置；經濟形勢較好，房價預期尚未明顯改變，由于前期成交低迷，“金九銀十”對開發商的銷售價值變得尤為重要，加之開發商存貨仍在快速增長，資金壓力巨大，預計更多開發商將借機大量推盤并積極展開優惠促銷活動，這種情況有利于出現成交高峰。

東方證券9月5日研究報告指出，11年“金九銀十”可待，應加大龍頭地產股配置。回顧2008-2010年11個一二線重點城市月度商品房(住房)銷售面積的情況，發現，3個年份的9月和10月表現出不同的成交結果。2008年金九銀十，慘淡收場：在08年全球金融危機以及中國經濟增速放緩的宏觀背景下，房地產調控政策的出臺，銀行信貸的大幅收緊(見圖2)，購房者對未來收入的悲觀預期，導致開發商的積極低價推盤也未能挽回2008年9-10月的成交頹勢。

2009年金九銀十，表現平淡：08年10月的政策救市帶來了09年房地產市場的強勁復蘇，但09年的9-10月成交量相比前面幾個月表現卻顯得非常平淡，其原因可能是：①前面數月非常高的成交量透支了后面的需求；②由于前期銷售良好，開發商對金九銀十的營銷價值關注度不多。

2010年金九銀十，貨真價實：10年4月新國十條出臺，主要城市商品房成交量應聲而落，5-7月成交量步入近年來低位。隨開發企業大量推盤并推出諸多優惠促銷活動，成交量從8月開始大幅上升，9月沖上高峰，由于“9.29”新政的出臺，10月成交量維持平穩。

2011年9-10月與10年8-10月背景較為類似，經濟形勢較好，房價預期尚未明顯改變，由于前期成交低迷，“金九銀十”對開發商的銷售價值變得尤為重要，加之開發商存貨仍在快速增長，資金壓力巨大，預計更多開發商將借機大量推盤并積極展開優惠促銷活動，這種情況有利于出現成交高峰。

“金九銀十”若現，將是地產股行情展開時，建議目前加大龍頭地產股配置，如保利，萬科，招商，金地，中南建設，金融街，榮盛發展，蘇寧環球等。

(朱文達 實習編輯)

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