【熱點專題】券商：本地銀行股業績料無驚喜

/ 記者吳丹報道

匯控(00005-HK)及恆生(00011-HK)今日派成績表，拉開銀行股中期業績序幕。綜合券商而言，本地銀行股業績不會有太大驚喜。

東亞(00023-HK)焦點：成本控制能力

瑞信及建銀國際均不看好本周四公布業績的東亞銀行。瑞信預期東亞今年上半年純利19.9億元，按年下跌4%，較去年下半年則下跌7%，成本收入比率超過60%，繼續高於同行。建銀國際預期東亞今年上半年的營業淨利潤19億元，同比僅增1%；信用開支則較上一個半年增30%，成本收入比率為60.5%，較上一個半年下降90個基點。

建銀國際指出，東亞銀行持續在內地發展，開支繼續上升。東亞資本充足率及一級資本充足率分別為13.2%及9.8%，兩者均低於同行的15%及10.7%，且為同業中最低。瑞則表示，東亞的成本對收入比率太高，盈利能力卻因為內地監管條例改革受較大影響，該行認為東亞的成本控制能力不理想，估值較高但股本回報率低。

中銀香港(02388-HK)焦點：人民幣業務

中銀香港的重點在其人民幣業務，其在港人民幣存款市佔率高達35%。但瑞信指出，在人民幣仍無太多投資出路的情況下，料中銀香港上半年凈息差會收窄，較去年下半年的1.55%按半年收窄11點子，至1.44%。建銀國際則指出，因其人民幣清算業務下滑，預料中銀的利潤亦會受到影響。另外，中銀管理層指其今年上半年的資本充足情況仍然「理想」。

瑞信預期中銀受惠於雷曼迷你債券30億元的回撥，今年上半年盈利將達107億元，按年增長49%。建銀國際則預測中銀上半年營業淨利潤為89億元(未計雷曼迷債回撥)，按年增長24%。其撥備前利潤為102億元，開支為49億元，與今年首季的53億元及24億元相符。

大新銀行(02356-HK)焦點：凈息差

瑞信及建銀均擔憂大新銀行未來仍有較大的凈息差壓力。建銀指出，鑒於大新在同行中定期存款的佔額最大，一個利率上升的存款環境對其最具負面影響，令凈息差進一步收窄。瑞信則認為，近來同行對存款市場的爭奪可能會對大新的盈利前景產生影響。且更少的回撥及更高的借款餘額亦令成本上升。

瑞信預測大新今年上半年的盈利為5.88億元，按年增長16%。建銀預期大新上半年營業淨利潤為5.6億元(未計8,500萬美元雷曼迷債撥備)，每股盈利0.46元。

永亨(00302-HK)焦點：吸引存款能力

瑞信表示，在中型銀行中，偏好永亨銀行，因其強健的基本因素，利潤應該不令股東失望。業績公布的關鍵點仍是凈息差走勢及爭奪存款的能力，相信永亨管理層的措施，對穩定凈息差及轉嫁經營成本給顧客能支撐股價。雖然目前併購並未提上議程，但瑞信相信永亨仍是理想的併購對像，最終會被收購。

瑞信預期永亨今年上半年的利潤會較去年下半年下跌1%，但按年上升12%至8.54億元。建銀預期永亨的上半年營業淨利潤為8.57億元，每股收益2.88元(未計劃雷曼回撥)。

本地銀行股業績公布日期：

銀行/公佈業績時間

東亞銀行(00023-HK)/8月4日

中銀香港(02388-HK)/8月最後一周

大新銀行(02356-HK)/8月第二周

永亨銀行(00302-HK)/8月11日

*以公司最後公布為準

FINT[PFSTBMX,MRKT]

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