券商：AIG持股快解禁 投資人買友邦可等等

港股大跌市，加上大股東 AIG 禁售期將至，拖累友邦保險 (1299-HK) 昨 (4) 日急挫 7.7% ，收報 19.94 元 (港元，下同) ，創去年 10 月上市以來收市新低。券商預期，大股東減持陰霾下，短期內友邦股價表現將較為波動，甚至有機會跌穿招股價 19.68 元，投資人要撈底可先等等。

香港《明報》報導，友邦大股東 AIG (美國國際集團) 目前手持 39.6 億股股權，持股量 32.89% ，其中一半之禁售期為 10 月 28 日，即友邦上市一周年時屆滿，該批股股份以昨天收市價計值 395 億元。有美資大行保險業分析師指出，不少機構投資者都擔心 AIG 將會減持，但她認為，市場反應過敏。

友邦今年中期業績報捷，然而，環球金融市場近月急轉直下，即使友邦業務集中於亞洲，其投資收益及盈利亦難免受到拖累。摩通早前發表報告，評估歐美不明朗因素對亞洲區資本市場及對友邦的影響，假設亞洲區 10 年期政府債息下降 0.5% 、亞洲區股市跌 10% 及亞洲區貨幣兌美元貶值 2% ，這三大因素將拖累友邦其內涵價值及新業務價值減少 7.2% 及 3.5% ，盈利降幅更可能達 20% ，尤以股市大跌對盈利帶來的負面影響最大。

值得注意的是，上述摩通報告於 8 月底發表，其後全球資本市場持續動盪，意味對友邦的衝擊可能更甚。由 5 月底 (即友邦中期業績截止日) 至今， MSCI 亞洲指數 (日本除外) 及摩通亞洲貨幣指數，已分別跌 39.5% 及 3.3%。

一位不願具名的外資券商分析員則指出，近期亞洲貨幣兌美元貶值，主因全球避險情緒升溫推高美元需求，但當市場喘定後，美元會再次轉弱，撇除這些短暫因素，友邦基本面仍然強勁，認為目前估值便宜。

友邦股價近日連連下挫，若以今年 5 月底每股內涵價值 2.27 美元計算，其市涵率 (P/EV) 目前已跌至 1.1 倍，但基於亞股及亞洲貨幣下跌，友邦每股的內涵價值應已低於每股 2.27 美元，但券商目前未有重新估計。