巴西意外降息 中國或難效仿

不斷惡化的全球經濟前景，迫使巴西央行昨日(31日)意外降息0.5個百分點至12%。分析指出，盡管巴西結束7個月以來的加息周期，但中國或許不為所動，其緊縮的貨幣政策立場料難發生明顯變化。

按照巴西央行的說法，全球經濟減速的風險增加，發達經濟體增長放緩的時間可能比預期更為長久，將影響巴西的貿易和投資形勢。實際上，巴西央行可能注意到全球性的經濟危機有可能持續下去，這將有利于緩和原材料價格繼續上漲的壓力，緩解輸入型的通脹壓力。因此通過一次降息，有助于保持該國經濟的良好運行。

然而，對于同樣飽受輸入型通脹壓力影響的中國來說，這一“療法”可能并不適用。除去熱錢流入引發的通脹壓力之外，中國目前仍受到豬肉價格上漲的影響，通脹壓力拐點難現。國家發改委和統計局均發言稱物價上漲壓力可能暫難緩解，通脹強壓可見一斑。

另一方面，最新的數據顯示中國制造業活動開始反彈，同樣顯示中國并沒有降息的緊迫性。中國物流與采購聯合會9月1日公布6月制造業采購經理指數(PMI)顯示，6月份PMI指數為50.9，較上月回升0.2個百分點。這與8月23日匯豐控股編制的中國制造業PMI指數環比回升0.5個百分點的趨勢基本一致。

而且，溫家寶總理最新講話顯示未來工作重點依然在于抑制通脹，因此中國最有可能會繼續對政策進行微調，并在部分領域適度放松，以抵消出口需求的進一步疲軟。

雖然降息或難效仿，但巴西的其他動作倒是值得中國借鑒。巴西政府為鼓勵企業投資和減輕公共債務負擔，決定再次壓縮100億雷亞爾的公共開支，將初級財政盈余目標從原來相當于GDP的3%提高到3.3%。羅塞芙總統指出，“希望利用這個機會，增加生產性投資，同時也為降低銀行利率開辟道路”。

(向坤 編輯)

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