港股機構薦股精選：長城汽車等前景看好

交銀國際：維持長城汽車買入評級 看30港元

長城汽車

總體上來看，長城汽車短期內仍然繼續深耕於suv 市場，高階化產品h8 雖然未如預期強勢表現，但公司發展高階化產品的決心未變，未來仍有高階產品上市。增長動力方面，首先關注旺季現有產品的彈性，尤其是h6 表現，中期觀察h7 的表現，長期看，新能源汽車和出口市場將是未來的發展方向。估值來看，目前對應15/16 年市盈率分別為5.5 倍/4.9 倍，15/16 年股息率分別為5.4%/6.1%，我們繼續維持買入評級，目標價30 港元不變。

信達國際：前景向好 薦天彩控股

天彩控股

集團為gopro的主要生產商，gopro管理層對第三季的收入及純利預測，分別高於市場預期7%及超過26%，下半年展望亦樂觀，反映gopro續可維持高速增長。gopro過去4年於運動相機市場占有率超過60%，而集團目前超過70%的收入來自gopro，料可受惠；隨著gopro新版本運動相機，加上與3d-robotics合作推出民用航拍產奔，gopro亦最快明年推出自有品牌民用航拍產品，基於集團與gopro的已建立多年合作關係，料可爭取訂單，帶動集團收入及毛利率擴張；現價相當於2015年約6.3倍預測市盈率，較gopro產業鏈平均10.0倍估值折讓32%，隨著市場對其認知度增加，料其估值可獲提升的機會；另外其2016年6.3厘的預期股息率，可為股價帶來防守性；股價近日形成“早晨之星”轉勢利好信號，有利股價進一步上試高位，建議趁低吸納。

交銀國際：重申中國聖牧買入評級 看2.8港元

中國聖牧

盡管下調平均售價假設令我們調低盈利預測，我們仍然看好聖牧，鑒於公司無可比擬的有機性質和快速的渠道滲透(特別是在小型社區店渠道，其費用比率較ka低10-15 個百分點)。作為a 股和h 股市場上唯一的有機乳業股，我們認為長線投資者可考慮添加聖牧進投資組合中。此外，我們也注意到聖牧的控股股東在2015 年9 月於公開市場增持3,000 萬股聖牧股票。我們給予聖牧新目標價2.80港元(此前為3.50 港元)，相當於15.0 倍2016 年市盈率。催化劑包括未來幾季聖牧品牌有機奶銷售超預期，以及在有機乳品方面或與國際同行形成戰略聯盟合作。我們主要的擔憂則包括應收款周轉天數上升和利潤率或低於預期。

信達國際：前景向好 薦寶勝國際

寶勝國際

集團上半年業績理想，期內收入11.87億美元，按年增加22.8%，純利扭虧，每股盈利0.49美仙，其中，集團毛利率連續第三個季度上升，次季毛利率升至33.4%的歷史高位，較第一季再升2.4個百分點；美國一線品牌nike今早公布季績勝市場預期，其中，新一季訂單按年增長17%，當中大中華地區更按年增長27%，遠高於市場預期的18.5%，由於集團近50%的零售業務來自后者，客戶理想的銷售數據反映集團經營狀況持續改善，從而帶動集團業績，加上集團2014年上半年錄得虧損，盈利基數較低，預期集團就2015年全年業績發盈喜，利好股價；現價相當於2014年0.86倍歷史市帳率(p/b)，隨著集團次季經營狀況持續改善，帶動收入及每股盈利重拾增長，加上市場對其認知度逐步提高，料其估值可獲提升的機會；股價續守4 月中至今的上升軌上，有利股價續試高位，建議趁低吸納。

  金利豐證券：前景向好 薦中國利郎

中國利郎

截至今年6月底，“lilanz”零售店數目凈減少15家，“l2”則凈增加16家，店鋪總數為3,080家。集團目前的開店規則，從街邊店轉至購物商場開設大店，並繼續集中發展河南、陜西、湖南及湖北，具發展潛力的省份。期內，平均存貨周轉天數較去年底的減少10日至58日，平均應收貿易賬款周轉天數則由70日增加至70日。期內，經營現金流入增加2成至2.3億元，手持現金增加至28.9億元。另外，集團派中期股息每股13仙，特別股息6仙；去年度息率6.3厘，具有一定吸引力。

輝立證券：前景向好 薦新秀麗

新秀麗

新秀麗(1910)上半年度銷售額達到11.96億美元的新紀錄，按固定貨幣基準，較去年同期的匯率計算所得)，較去年同期增長16.6%.股東應占溢利為9440萬美元增長8.9%。集團繼續執行多品牌以針對不同價位及產品類別以及調整品牌及產品以迎合當地市場情況的規則，將利用"新秀麗"針對商務市場，samsonite red及american tourister針對休閑市場，gregory和highsierra針對戶外市場，lipault針對女士手袋市場，hartmann針對奢侈市場。集團最近在亞洲推出內部開發的品牌kamiliant，藉以開拓廉價市場。

國浩資本：重申創科實業買入評級 看32.84港元

創科實業

本行維持2015年的銷售增長及毛利率假設不變為9.5%及36.0%，主要是受產品組合持續優化推動，而經營利潤率預期將會大致持平於8%。按此估算2015年每股盈利將按年升23%至0.20美元。與此同時，本行亦預計創科實業將因為地板護理業務的重組和人民幣貶值及商品價格下跌的效果將會變得更為明顯而在2016年錄得18%的盈利增長至4.3億美元(每股盈利為0.236美元)，此盈利預測乃基於14%的銷售增長預期、36.5%的毛利率及8.5%的營業利潤率的假設作推算。公司現價只相當於16.2倍2016年市盈率，因應公司強勁的往績和優秀的產品創新看來估值並不昂貴。本行因而重申對創科實業的買入建議，而6個月目標價則根據19倍2016年市盈率推算而修訂至34.9元。公司主要的下行風險為較預期為低的美國經濟復甦和其地板護理重組失敗，市場共識目標價為32.84元。

尚乘財富：前景向好 薦橙天嘉禾

橙天嘉禾

在華納兄弟與華人文化成立合資公司並擬在港大展拳腳的訊息刺激下，近日多只影業股表現出色，其中，橙天嘉禾周四股價更一舉突破100天線0.65元水平，走勢強勁。相信在集團不斷擴張及內地影視業續熱的情況下，股價可繼續造好。建議於0.7元買入，目標0.9元，跌破0.6元止蝕。

國元香港：維持同方泰德強烈推薦評級 看7.5港元

同方泰德

中國的節能需求正在快速膨脹，公司作為行業的領軍者，看好公司內生增長及外延式並購機會。考慮到出售海外業務一次性收益及收購母公司智慧化業務的因素，上調2015、2016 年eps 為0.162 和0.066 美元。目前h 股節能環保行業2015、2016 年預測pe 平均值分別為15.19 倍和12.59倍， 我們看好公司未來的持續增長潛力， 給予公司2015/2016 年5.95/14.66 倍pe 水平，維持目標價7.5港元，目標價較現價有55.93%的升幅，維持“強烈推薦”的投資評級。

金利豐證券：前景向好 薦恒隆地產

恒隆地產

今年上半年，集團合共售出26個住宅單位，較去年同期為少，期內，物業銷售收入7.45億元，按年下跌17%，分部營業溢利增加4%至5.62億元，整體邊際利潤為75%。期末，凈現金結余9.35億元，連同經營業務帶來的充裕現金流，財務穩健，可作中長線部署。截至今年6月底，每股資產凈值31元，現價折讓逾5成。