德銀維持搜狐持有評級 目標價50.8美元

新浪科技訊 北京時間8月3日下午消息，德意志銀行今天發布研究報告，維持搜狐(Nasdaq:SOHU)股票“持有”(Hold)評級，以及50.80美元的目標價不變。

以下為報告概要：

搜狐將於香港時間8月6日晚上8:30發布2012財年第二季度業績。我們預計搜狐當季總收入為2.48億美元，分析師平均預期為2.49億美元；我們預計搜狐美國會計準則每股收益為0.33美元，分析師平均預期為0.37美元。我們預計搜狐毛利率為65.4%，營業利潤率為17.8%。

我們預計管理層對2012財年下半年的品牌廣告預期仍將保持謹慎。然而，我們還是建議投資者關注以下幾大問題：1)銷售團隊的重組進程，這會對品牌廣告增長生影響；2)通過與騰訊和愛奇藝的合作壓縮的成本；3)搜狗的盈利能力和移動戰略。盡管宏觀經濟環境存在不確定性，但搜狐的盈利能力與這些項目的進程高度相關。在游戲領域，我們建議投資者關注非MMO(大型多人在)領域的進展，包括FPS(第一人稱射擊)游戲、網頁游戲和移動游戲。

今年5月，暢游宣佈了5款新游戲，包括《桃園》、《Renaissance Heroes》以及三款代號分別為M、K和X7的匿名游戲。這些新游戲的類型包括回合制MMO、FPS和AVG(冒險解密類游戲)。今年5月晚些時候，暢游發布了《桃園》的公測版。作為一款基於Unreal Engine 3開發的回合制游戲，《桃園》的吸引力不同於暢游現有的游戲組合，並有望實現暢遊玩家的多樣化。

今年第二季度，搜狐、騰訊和愛奇藝宣佈在視頻內容購買領域展開合作。另外，該公司還升級了在視頻平台的付費VIP會員待遇。升級後，搜狐視頻為VIP會員提供所有高清電影和電視劇時，都不再插入廣告。(鼎宏)