基金屬難免高位回調

經過節前和春節期間上漲后，基本面上沒有實際改善，存準率下調預期落空，缺乏利好繼續支持的基本金屬市場在外盤獲利拋售壓力下回落調整，短期美元回升也抑制金屬，未來美元走勢仍可能反復影響金屬。

2月1日上期所基金屬期貨延續節后回調勢頭，跌幅較上一交易日加深，滬銅主力1204尾盤收跌1.62%，滬鋁主力收跌0.58%，滬鋅主力收跌1.47%，滬鉛主力收跌0.93%。

盡管春節期間外盤金屬大漲，倫銅大漲約4%，因美聯儲意外地維持0-0.25%的低利率至少到2014年底，美元指數慘遭暴跌，但上海基金屬期貨自節后的首個交易日來表現小幅回調態勢，并不追隨外盤走勢，顯然市場對春節期間的外盤較為質疑，市場缺乏上漲信心。

以銅為首的基本金屬市場，缺乏上漲信心的根源還得歸于對經濟增長放緩的普遍意識，和春節前一直預料的下調存準率的預期已經落空也是一個打擊，另外一方面，春節前最后幾天由于進口數據和下調存準率預期的利好所形成的漲幅也讓市場意外，應此，在LME金屬獲利盤拋壓的帶領下，國內市場難免回落調整。

另外，消息面上也缺乏利好支持繼續維持漲勢。匯豐1月PMI仍低于50，僅比12月輕微回升0.1，官方的1月中國制造業采購經理指數為50.5%，比上月微升0.2個百分點。盡管均略有回升，但顯然仍在50的臨界點附近，同時溫總理再次表示將繼續嚴格執行并逐步完善投機投資性需求的政策措施，促進房價合理回歸，表現房地產行業對金屬需求的不利影響還可能繼續升溫。

經過春節期間暴跌的美元有回升調整的可能，因希臘債務談判一直未果，歐元近兩三日已經重返弱勢，在美國經濟數據近期表現令人失望之后，美聯儲推出QE3的預期也變得更加強烈，意味著美聯儲寬松貨幣政策與歐債危機仍可能將輪番影響美元走勢。

現貨方面，上海銅現貨市場今日銅下游首現回歸跡象，逢期銅低位入市采購增加，成交較前兩日略顯回暖。鋁方面，報價不斷下移，下游消費恢復仍然較為緩慢，接貨意愿普遍不強，整體市況較為清淡。鋅方面，下游逐步重返市場買盤詢盤積極性較前幾日均有提升，整體交投稍好于昨日。鉛國內現貨市場因需求弱，再度陷入成交淡靜的局面。

(許秀蘭 撰稿)

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