華冠投顧盤勢－台股加速趕底

◆盤勢分析

◇新版證所稅(藍營共識版)：

台股原先在5月29日國民黨黨團版證所稅推出後，業內、中實戶、投信法人紛紛報以熱烈支持，因此上週台股一度出現多頭曙光，何奈週四晚間證所稅再度出現變數，提出「抓大戶條款」，以至於市場大戶們紛紛避之唯恐不及，目前來看台股短線將持續向下探底，最後惟有多殺多才能出現本波真正的底部區，然而投資朋友也不用看的太過悲觀，短線指數快速趕底後，自然會有超跌下的超額利潤，因此只要上周將資金控管得宜者，接下來就靜待買訊出現即可。

◇大戶抓不得：

新版證所稅增訂"強制使用核實課徵"的「抓大戶條款」，就是本波台股下殺的主因，也是業內、實戶、大股東們最害怕的條款，首先針對持有3％股權大股東、未加計證券交易所得前綜合所得達500萬元的人、交易IPO或未上市櫃股票者都強制使用核實課稅，將造成大股東拋棄自然人身份，轉進投資公司，而IPO強制使用核實課稅部分更將促使台股將來沒有新進公司願意來台掛牌，出現台股「死海化」，最後乾涸一片。其次核實課稅的個人納入綜合所得稅，稅率5～40％，基本上會被課到稅的就是台灣薪資所得較高這群人，因此高收入者只要買進台股，隨便就會課到30％以上的證所稅，反觀如果沒有薪資所得的人，就算賺再多也不會被課到稅，這顯然有違課稅公平之原則。由上述兩個主要條款來看，立院政院共識版的證所稅，恐怕短線還有許多爭議點存在，所以不排除之後尚有轉圜餘地，不過在出現形勢逆轉前，請投資朋友們切勿提前進場，空手奪白刃，恐怕兩敗俱傷。

◇急殺後的買點：

姑且不論台股是因為歐債或是證所稅導致大跌，就現實條件來看，由於指數短線已跌破7000點大關，接下來融資維持率將快速向下滑落，只要台股融資維持率低於140％以下，就會開始有融資被迫斷頭的現象，因此短線多殺多恐怕在所難免，而這也是每次台股落底的必經過程，所以指數落底前的最後一次殺盤，往往都是來的又急又兇，不過只要能夠順利避開的投資朋友，就會是下一波起漲的真正贏家，因此David強烈建議投資朋友們，在真正的買訊出現前，請暫時將資金保留在手中。

高閔漳 分析師

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