一德期貨：成交低迷 鄭糖維持窄幅整理格局

行情回顧

今日早盤鄭糖受外糖下跌影響小幅跳空低開于6651點，隨後窄幅震蕩整理，最高6656點，最低6633點，成交207418手，持倉 478276手，增倉5722手，下跌了0.33%，報收于6647點。

隔夜美糖連續第二天下跌，市場焦點轉向現貨月合約到期交割。ICE原糖期貨11號05合約低開低走，跳空低開于25.19點，最低下衝至24.65點，最高25.42點，成交63151手，持倉252738手，下跌了1.26%，報收于25.01點。倫敦LIFFE5月白糖期貨因美元上漲而擴大跌勢，最終收低10.10美元，報652.40美元/噸。

國際市場

印度今年3月份政府投放國內市場的食糖數量為135萬噸，低于2月份140萬噸。其中125萬噸食糖為糖廠自產糖，另外10萬噸則是2月份規定的3月15日前必須售完的食糖。估計未來幾個月印度食糖出口量將繼續增長，以緩解生產成本壓力。俄羅斯受國內甜菜產出強勁推動，截至2月27日，俄羅斯本年度(8月開始)累計加工甜菜3973.47萬噸，生產甜菜糖503萬噸，預計全年產量可達520萬噸。巴西甘蔗行業協會稱，由于2011年年初幹旱的天氣使種植的甘蔗生長偏慢、成熟偏晚，中南部主產區2012/13榨季(2012年4月到2013年3月)糖廠開榨時間將比上年普遍推遲10天左右。Unica預計將在3月下半月公布新榨季的首份產量預測報告。

現貨市場

今日上午廣西現貨市場廠、商報價持穩，具體報價如下：

南寧：上午南寧市場有商家報價維持6550-6590元/噸不等，制糖企業集團報價6580-6590元/噸，目前成交清淡。 柳州：上午柳州市場有商家報價維持6470-6490元/噸之間不等。

操作建議

國際原糖期貨短期獲利盤了結，已連續兩日弱勢下行。國內現貨主產區庫存壓力依然較大，受此拖累鄭糖短期難有好的表現。但同時，國內白糖收儲及雲南旱災都為鄭糖提供了較強的底部支撐。今日上午鄭糖主力1209合約成交低迷，市場觀望態度濃厚，行情趨于窄幅整理。操作上，1209合約參考區間6600-6700，以日內短線操作為主。

作者：一德研究院 李曉威