地緣風險難擋建筑商"出海"步伐

中國水電（601699）蘇丹公路項目29名中國員工還未被成功解救，葛洲壩（600068）又在31日公告，公司與南蘇丹政府簽訂近89億元工程承包合同。南蘇丹2011年才從蘇丹獨立出來，在地理位置上，南蘇丹與蘇丹反政府組織所在的南科爾多凡州臨近。

業內人士透露，中國建筑商們在非洲、中東等地區的海外項目利潤率相比國內高得多，而且因地緣風險而實際停工遭遇損失的也很少，因此地緣風險難擋中國建筑商的“出海”步伐。中國公司可通過購買保險、雇用當地雇員、提高保安系數等方式應對可能出現的意外。

投資熱情難擋

1月28日，中國水電在蘇丹南科爾多凡州的一個公路項目工地遭反政府武裝“蘇丹人民解放運動”(北方局)襲擊，29名中國工人被劫持。盡管劫持方秘書長接受采訪時明確表示將保證中國工人的安全并釋放他們，但截至記者發稿時，29名員工仍未被釋放。

中金公司發布報告指出，蘇丹歷來是中國對外工程承包的重要市場，目前除了中國水電在蘇丹和南蘇丹擁有超過100億元的項目，中國中鐵、中國鐵建、中交建、中國建筑、中國中冶和葛洲壩等上市公司也多在蘇丹有大型項目，并提示投資者關注蘇丹的政治風險。

就在外界擔心國內建筑商在蘇丹投資的地緣風險之際，葛洲壩宣布，公司與南蘇丹政府簽訂了近89億元的合同。投資者對此表示擔心。葛洲壩稱，該項目屬外國業主向中國銀行融資項目，融資最終能否被中國有關部門和銀行批準存在不確定性。

葛洲壩相關人員還表示，公司對于該地區的政治風險早有預料，與公司在海外的其他項目一樣，如實施此項目，公司也將購買相關保險來分散風險，并雇用當地雇員，提高安保系數保證員工的安全。根據葛洲壩海外業務拓展目標，2014年左右海外業務要占到公司業務比重的50%。2011年，葛洲壩新簽國際工程約占新簽合同總額的42.49%。

中國水電相關負責人也表示，公司該項目受到一定影響。但因為該項目后期已經基本完工，前期工程收入也已分階段確認。同時，公司在該地區的另外兩個項目已經完工，因而公司實際遭受的損失較小。而對于員工的安全，公司也已啟動了應急預案，將配合政府極力營救。

海外項目利潤率高于國內

目前中國建筑商的海外業務多集中在非洲、中東等地緣風險較大的地區。

但中國建筑商們仍冒著風險承包工程。“風險與機遇并存。”分析人士指出，雖然中國建筑商們在非洲、中東等地區頻遇地緣風險，但海外項目相比國內工程利潤率更高。同時，由于美國、歐洲等穩定地區對中國輸出勞工多有限制，因而建筑商多在上述地區承包工程。

中國水電2011年的經營業績也體現出這一點。公司預計2011年度實現營業收入與去年同期相比增長10%-15%，凈利潤與去年同期相比增長20%-30%。公司凈利潤增長快于營業收入增長的主要原因在于海外業務增長快于國內業務的增長，海外業務對利潤貢獻加大。根據其半年報披露的數據，公司海外業務綜合毛利率達20%，高出國內業務近10個百分點。

中國水電相關人士介紹，目前公司有300多個海外項目，實際受地緣風險影響而停工的項目很少，未來公司仍將大力發展海外業務。該人士還透露，2011年受利比亞局勢影響而停止的項目，損失有望減少。2011年12月，利比亞過渡政府外交部長公開表示，歡迎中國企業重返利比亞，并承諾賠償中國公司的損失。

另據了解，為保障中國員工在海外的人身安全，目前無論總承包商還是分包商都可能會根據項目的實際需要雇用部分當地人任職。

業內人士介紹，非洲、中東地區勞工成本相對較低，因而企業也愿意雇用當地雇員，不過由于這些地區人員素質參差不齊，為了保證工程質量，工程的主要管理人員還是從國內派遣。面對海外地緣風險的不可抗性，建筑商應盡量選擇相對穩定的區域開展業務。