萬億資金股市場外徘徊 機構謹慎入市

1月31日，龍頭漸抬。當日A股雖然上下竄動，但是截至收盤，滬深兩市迎來龍年首個上漲日。滬指微漲0.33%至2292.61點；深成指上漲0.31%至9303.65點。

“2月份，沒有什么壞消息，可以適當介入。”北京一家合資保險公司投資部人士表示。

“控制倉位，適當介入。”上海一合資保險公司投資研究部人士也說。

此外，多數基金公司也發布了看多市場的言論。

根據中金在線統計，1月31日兩市有8.7億元的資金凈流入。

然而，機構對于市場的熱情僅限于火苗，并未熊熊燃燒起來。

“3、4月份歐債危機會否繼續發酵？美國QE3會否實施？中國微觀經濟體會否遭遇比2008年更惡劣的市場環境都是不確定的。這注定了機構謹慎的態度。”中航證券策略分析師李勇強表示。

萬億資金場外徘徊

2012年1月15日，北京投資界一行人(包括中國人壽為代表的保險業投研人士、華夏基金為代表的基金界投研人士、中信產業基金等投資機構投研人士等)有一個小范圍的聚會。有保險公司人士就表示，他們已經將之前的每周凈買入策略改為每日凈買入。這意味著，該公司做多的態度更加堅決。

去年年末，保險資金就進行了一輪加倉。華寶證券對投連險倉位的測算，2011年12月12日至16日這一周交易日內，剔除指數波動對激進型投連險賬戶有效倉位的影響，整體激進型投連險賬戶有效倉位主動加倉4.79%。

另據媒體報道：“2011年最后一周，以中國人壽為主的保險資金開始入場申購基金，主要以指數型、偏股型基金為主，合計規模近百億元。”

此外，根據工商銀行披露的數據，平安人壽旗下保險產品在去年四季度大舉增持5億股，耗資約21億元。

如果保險資金繼續大規模入市，那么對于市場的穩定乃至走好都產生積極作用。

根據保監會披露的信息，截至2011年11月底，保險資產規模為5.85萬億元，而入市的資金占總資產比例大約為10%-12%。而保險資金最多有25%的資產可以投資股市，取中位數(11%)計算，這意味著約有8000億元的資金在場外徘徊。

實際上，徘徊的資金不止有險資，還有基金的資產。根據對基金去年四季報的統計，包括開放式股票型、混合型以及封閉式股票型基金在內(不含指數型、債券型、保本型和貨幣市場基金)的476只基金截至2011年四季度末的銀行存款及清算備付金合計共為1272.2億元。其中清算備付金占比不高，這意味著2011年四季度末時，公募基金所擁有的可入市資金在1000億元左右。

此外，財務公司可入市的資金約有570億元(2011年中報財務公司凈資產1100億元當中70%的資金可用于權益類的投資，而財務公司滾動投資股票的資金量約有200億元)，外管局在2012年已經批復的QFII額度為6億美元。如果再加上其他機構可入市的資金量，可能約有近萬億元的機構資金在市場門口徘徊。

謹慎入市

然而，機構的情緒依然謹慎。

即便是去年年底的保險的百億加倉，在8000億元的可投資資金面前也是微不足道。

而據總部在北京的一家保險公司人士介紹，雖然該公司判斷2月份會有反彈行情，但是參與力度并不會太大。

“2月份是信心面、資金面、信息面都較為好的月份，沒有太多下跌的空間。”該人士表示：“但是，隨后到來的3月份、4月份就有些不確定性了，這讓我們不能放開手腳進行加倉。”

上海的另一合資保險公司投資研究部人士也認為，2月份可以適當參與，但是在中期諸多不確定因素的壓力下，該公司不會過多參與市場。

此外，基金竟然在年前進行了反向操作。

截至1月31日，眾祿基金測算，在農歷新年前，93%的基金公司大幅減倉過春節。納入統計的61家基金公司平均減倉幅度高達5.72%。

但事實上，眾祿基金在問卷調查中發現，基金對后市的看法是大部分看好的。1月31日的調查顯示，基金公司看多比例升至67%，看空比例降為14%，看平比例下滑為19%，多空比為4.8：1。

眾祿基金研究中心分析師徐麗平指出，龍年首月四周基金全面看多，陣營亦逐漸擴大，空方聲音越來越小。而年前的減倉可能是對春節期間不確定性的擔憂。

但深圳一基金公司的基金經理則表示，基金對短期的看好和對中期的看壞是不矛盾的。在這樣的心態下逢高減磅也就不難理解了。

事實上，觀察基金公司看多的言論，主要集中在短期。比如南方基金表示，節前央行進行逆回購操作為市場注入流動性，節后市場資金面有望進一步好轉。

但是基金公司對中期也表現出謹慎。大成基金就認為，總體而言，如果政策沒有大的調整，今年市場比較平淡。匯添富基金也認為未來的中國經濟難有驚喜，市場出現趨勢性上漲的可能性不大。(21世紀經濟報道)

(陳蘇珊 編輯)

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