十八大攸關10年經濟大計 8大國策股當炒 基建水泥股夯

中共「十八大」將於本周四 (8 日) 召開，適逢熱錢湧港，不少評論都認為資金來港炒作中國經濟見底復甦。事實上，自從 9 月底確定了「十八大」的召開日期後，國指便從低位反彈，由會期公布前約 9600 點水平，反彈至目前的 10833 點，升幅近 13% 。上證指數也升 2000 點至 2117 點，升幅近 6% 。「十八大」關係著中國今後 10 年的經濟發展，配合當前的國內外經濟形勢，相信穩增長仍是主調。綜合市場人士分析，有 8 大「國策股」還具炒作空間，當中以基建水泥股最被看好。

香港《文匯報》報導，內地近日傳 9 大部委研究鋼鐵、汽車、水泥、機械製造、電解鋁、稀土、電子信息、醫藥 8 大重點兼併重組，整合概念股預期為資金下一個追捧板塊。

內地再傳出「汽車下鄉」政策，汽車股被看高一線，以農村為主要市場的長汽 (2333-HK) ，將因而受惠。麥格理指，長汽的農村用越野車需求強勁，今年首 8 個月有關產品銷量升 40% ，故調高長汽目標價至 23.9 元 (港元，下同) 。

若基建及保障房等政策推動，鋼鐵股將會受惠，摩通 10 月上旬發表報告指，第 4 季經營環境將會改善，內地各類鋼產品價格將回升，該行看好馬鋼 (0323-HK) ，由「中性」升至「增持」，目標價 2.2 元。

相較於鋼鐵股的低殘「博反彈」，水泥股屬一面倒的強勢，幾乎是所有分析員近日話不離口的推介股份。耀才證券研究部副經理植耀輝表示，潤泥 (1313-HK) 未來幾年會進一步擴大產能，有助集團進一步提升市佔率，被市場看高一線；至於西部水泥 (2233-HK) 現價市盈率 (本益比) 僅約 7 倍，市帳率僅 1.14 倍，有機會追落後。

鋁業股近年受產能過剩困擾，股價差強人意，但內地經濟有望在第 3 季見底，加上國策的支持，鋁業股中以中信資源 (1205-HK) 較被看好，該股為中信集團成員之一，主要產品包括電解鋁、煤、錳及原油等，在內地經濟回暖下，業務前景較樂觀。

新鴻基金融資料研究報分析員李惠嫻則推介機械重工股，她指中央大力推行基建，帶動整體建築行業復甦，建築機械股被受追捧。美林認為中聯重科 (1157-HK) 最受惠，因其多元化產品組合有助公司在行業低潮期亦取得正增長，加上其領導市場地位和強勁財政狀況，重新給予「買入」評級，目標價 14.6 元。

稀土板塊被視為國策股中的「落後一族」，本身貴為極重要的工業原料，但價格過去一直偏低。中央正加強管理稀土的開採及出口，長遠有助拉高稀土價格。不過，市場目前未看好稀土股的前景，主要因中日爭端導致日本改向別國購買稀土，令近日中國的稀土價格下挫。

相反，同樣較落後的電子信息及醫藥股，就被市場看好。從事製造及銷售無線電訊網絡優化系統的京信 (2342-HK) ，上半年受環球經濟所累，股價一度沉底，但內地移動用戶及數據流量上升勢頭持續，加上內地電訊商快將因升級至4G網絡而加大資本開支，估計集團未來盈利可望重新受惠。致富證券資產管理部聯席董事莊志豪認為，該股可上望 3.5 元。

醫藥業同是中央扶持項目，但以龍頭股及具研發能力的公司較佳，其中國藥 (1099-HK) 可趁低吸納，該股掛牌以來從未失守招股價，亦為基金愛股。此外，上海醫藥 (2607-HK) 及廣州製藥 (0874-HK) 剛公布的季度純利上升，醫藥股今年整體表現較預期佳，故被視為下一波當炒國策股。