醫藥行業將迎來主題性投資機會

醫藥行業在資本市場中一直以高成長性著稱，在國際、國內股票市場上都曾給投資者帶來豐厚的回報。

1989年至2011年，美國標普500醫藥指數上漲608%，將近兩倍于標普500指數364%的漲幅。1995年至2011年，日本醫藥指數上漲155%，同期日經225下跌近60%。回顧A股市場，2005年至2012年1月11日，中證醫藥生物行業指數累計收益率遠遠優于滬深300、中證500和中證800指數，而在市場快速上漲和下跌的2007年和2008年中，醫藥板塊也體現出了“漲多跌少”的優良特性。此外，醫藥板塊中也不乏“牛股”。根據申萬醫藥生物板塊分類，自998點以來(2005年6月6日上證綜指盤中最低點)，板塊漲幅前十三位個股上漲幅度全部超過1000%。

受醫藥行業快速增長、上市公司日益增加、市場對醫藥板塊認可度提升等因素影響，A股醫藥生物行業的市值占比不斷提高，截至2011年底，我國醫藥生物行業的流通市值約6868億元，占A股總流通市值的4.20%，在各板塊中排名第6。

根據全球知名醫療咨詢機構IMSHealth的統計，2010年全球藥品市場規模達到了8564億美元，同比增長4.1%，其中中國藥品市場的增長貢獻最大，2010年達到322億美元，位居全球第5位，同比增長23%。

“中國醫藥(600056)行業快速發展的內在驅動因素體現在龐大的人口基數、居民收入增加、老齡化、城鎮化、社保制度完善等方面。”專家指出：截至2011年底，我國城鎮居民人均可支配收入已達21810元，農村居民人均純收入6977元，均保持穩定增長，人均GDP已達5541美元，從國際經驗來看，一旦人均GDP突破3000美元，醫藥消費將迎來拐點，實現快速增長。2011年，我國城鎮化率上升到了51.27%，城鎮人口首度超過農村人口，發改委預測2020年該數字將超過60%。中國社會老齡化趨勢也在拉動醫藥消費，發達國家經驗表明，一半以上的藥品由老齡人口消費。另外，社保新政不斷出臺，2010年政府投入占整個衛生費用的比例從2006年的18.1%上漲到了28.6%。

“十一五”末期，我國生物醫藥產業規模已實現萬億量級，復合增長率達到了20%左右。根據IMSHealth的最新預測，2013年中國醫藥市場將超越德國，排名全球第三。

工信部節前發布的《醫藥工業“十二五”發展規劃》指出，未來五年醫藥行業的工業總產值及工業增加值年均增長目標分別為20%和16%；基本藥物生產前二十位企業要占到80%以上市場份額；原創藥物達到30個以上；到2015年，銷售額超500億的企業達5個以上等。專家指出，《規劃》對醫藥行業發展制定了具體目標，有利于產業優勝劣汰，促進創新，提高行業競爭力，長期來看將給醫藥行業發展帶來利好，短期內由于醫藥板塊前期調整幅度較大，政策因素可能刺激板塊反彈；雖然《規劃》的出臺可能會促成短期的主題性投資機會，推升部分中小市值公司股價，但從長期來看，考慮到未來行業集中持續提升的預期，依然建議關注各子板塊的龍頭企業，立足長遠遴選優質企業。(中華工商時報)

(衛強 編輯)

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