央行失語六周后再放水 牛市二期，請勿下車！

今日滬深兩市早盤雙雙低開。隨后，民航機場、港口水運等板塊發力，滬深股指瞬間翻紅。午后，次新股拉升明顯，此后，兩市維持震盪並最終收出小陽。截止收盤，滬指報3235.30點，漲0.19%。板塊方面，電子資訊、文化傳媒等板塊上漲。

【市場傳聞】1年期利率互換創1個月最大跌幅 分析料央行將放水

傳央行今日續作約2800億MLF 一對一面向股份行

【央行發聲】央行工作會議：定向調控 松緊適度

【專家解讀】連平：有必要適度下調存款準備金率

經過一系列流言飛語之后，今日央行終於出聲，市場傳言續作了約2800億MLF，緩解流動性緊張。早前新聞曾提到，受到新股密集發行等因素影響，1月中下旬資金面迎來緊平衡的預期悄然增大，而在1月公開市場到期為零的情況下，后續基礎貨幣投放仍主要依賴央行主動“作為”。

小知識：什么是MLF？中期借貸便利（Medium-term Lending Facility，簡稱MLF）。中期借貸便利是中央銀行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具，對象為符合宏觀審慎管理要求的商業銀行、政策性銀行，采取質押方式發放，並需提供國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等優質債券作為合格質押品。

市場或進入牛市第二階段

抄底機會顯現深挖兩條投資主線

近期盤面出現了漲停股數量減少、熱點板塊斷點及高位縮量這三大現象據市場人士表示，在資金入市腳步放緩、大盤股繼續快速上漲乏力和換手率創歷史新高的背景下，市場進入牛市第二階段，短期將維持高位震盪格局。

投資建議上繼續建議深挖兩條投資主線：

一是從“金融+基建”這一投資主體轉向至“資源類+消費”這一主體，該主題是級別較大的機會，可做中線版面；

第二條投資主線是題材股繼續反彈的機會，特別是次新股和國產替代這兩個題材的機會相對多一些，可積極關注。

中金公司則表示，繼續堅定看多A股銀行股，上調目標估值至10x2015eP/E（相當於1.6x2015eP/B），距離目前的價位還有~50%的上漲空間。

3400點下的市場謠言解析！

愛投顧投資達人“怡銘驚人”：3400點是一個什么位置？是一個面臨2009年高點的位置，是一個藍籌目前上漲快一倍的位置，為什么在這個位置近期頻頻出現利空謠言。讓我來解析給你看。

首先，需要告訴你的是，翻開2009年的股市走勢來看，你會發現，那一波是藍籌反彈行情，那里積壓了大量的套牢盤。這個壓力如果想要過去，一定需要多方大量的資金來推動，如何化解？新股申購加速、市場傳聞不斷、劇烈震盪，讓主力找到了理由與洗盤規則，這些戰術讓短期獲利盤與長期套牢盤暈頭轉向。不明原因的散戶會大量在此時先出來一下。

特別是藍籌股的全部息火，更是造就了階段調整的假象。因此，你就可以明白，為什么3400點一帶頻現市場謠言。目的就是花最小的代價打壓洗盤！

讓我們來看看A股主力們散布的謠言有哪些？

謠言一：“注冊制會議”

近期證券市場最有模有樣的“金色謠言”，當數上周末市場盛傳的“1月10日證監會組織召開注冊制改革座談會”一事。

傳言稱，該會議提出，放權時間有兩種可能，“一是6月份全部放，二是上半年放再融資，下半年放IPO，有待最終決定”。上述“會議提出”的內容遠不止這些，還涉及注冊制后上市門檻、審核重點、發行節奏、新三板轉板等總計十二項內容。

謠言二：“降準”

近日，有關央行降準的傳聞甚囂塵上，加之對於歐洲央行要推行新一輪量化寬鬆以及美聯儲加息的猜測，在多重訊息的刺激之下，1月9日，市場走出了令所有人都感覺詭異的走勢。上午股指延續了前一日的下跌趨勢橫盤，到中午金融板塊等開始發力，特別是保險、銀行股的助推下大幅上漲，滬指一度站上3400點，大漲100余點，漲幅超3%，然后在下午兩點半左右股指又開始跳水，權重股急速回落，至尾盤股指竟然翻綠盤。全天股指波幅再度高達140點。晚間有媒體報導稱央行決定今日起下調存款準備金率0.5個百分點，不過，經了解此條訊息並不屬實。

此前外界預測，如果央行降準就會形成釋放流動性的預期，股市就會流進資金，形成利好。降準長期效用比短期作用更明顯。降準意味著央行的貨幣政策有寬鬆的預期。貨幣寬鬆會扶持或者刺激實體經濟，改善人們對未來股市的預期。降準對銀行股是利好直接。

謠言三：風口上的“兩融”

回顧上周五A股市場詭異的過山車走勢，也無不跟市場上飛來飛去、彼此沖撞的謠言相關，這其中關於“兩融”的謠言分外惹眼。

由於此輪牛市最大特征之一便是“杠桿牛市”，事關兩融的謠言近期一直甚囂塵上，在市場上興風作浪。

再看市面上的謠言。先是有關央行降準的傳聞也甚囂塵上，帶動股指沖破3400點，隨后該訊息被證偽。

后市操作規則

對於后市，預計市場波動會加大，長期依然看好。要多維視角理解本輪行情，牛市節奏一波三折，未到中期調整時。創業板開年領跑是補漲，風格切換需要催化劑，金融等藍籌領頭不會變。建議保持高倉位，行業設定上維持大金融（金融、地產）龍頭不變，並提示重視高鐵、機器人（行情，問診）、軍工、油氣設備等先進制造業。

選股思路

本輪行情啟動之后，藍籌股仍然是市場炒作的主流，投資者可圍繞這條主線反復操作，每次回調均會出現買入的絕佳機會，重點關注金融、"一帶一路"、國企改革題材股。后市股指在震盪攀升的過程中，板塊的輪動預計仍是銀行、保險、券商、基建以及中字頭個股的相互切換，建議繼續逢低版面。

個股點金臺

今日威華股份（行情，問診）、中礦資源（行情，問診）、仟源醫藥（行情，問診）、用友軟件（行情，問診）等30股漲停。

后市，投資者在保持保守的基礎上，可適當在業績超預期、高送轉預期等品種上尋找些機會。重點推薦股票為：魯抗醫藥（行情，問診）、三六五網（行情，問診）、貴州茅臺（行情，問診）、TCL集團（行情，問診）、華泰證券（行情，問診）等。

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訊息稱央行今日續作約2800億MLF||金融界網站||###||2015年01月13日 16:35

今天市場上流傳約2800億元到期MLF（中期借貸便利）於1月13日得到續作，業內某媒體從國有大行及數家股份制銀行人士處證實了此訊息，報導引述不愿透露姓名人士稱，此次央行針對到期資金的繼續投放操作，主要是“一對一”面向中信、浦發等股份制銀行，總量約在2800億元人民幣。

【市場傳聞】1年期利率互換創1個月最大跌幅 分析料央行將放水

傳央行今日續作約2800億MLF 一對一面向股份行

【央行發聲】央行工作會議：定向調控 松緊適度

【專家解讀】連平：有必要適度下調存款準備金率

報導還引述一位接近央行的人士稱，現在新股申購比較集中，春節臨近，如果不繼續投放，市場資金面可能吃不消。

早前新聞曾提到，受到去年10月央行投放的中期借貸便利（MLF）本周到期、新股密集發行等因素影響，1月中下旬資金面迎來緊平衡的預期悄然增大，而在1月公開市場到期為零的情況下，后續基礎貨幣投放仍主要依賴央行主動“作為”。

什么是MLF？中期借貸便利（Medium-term Lending Facility，簡稱MLF）。中期借貸便利是中央銀行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具，對象為符合宏觀審慎管理要求的商業銀行、政策性銀行，采取質押方式發放，並需提供國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等優質債券作為合格質押品。

1年期利率互換創1個月最大跌幅 分析料央行將放水||中證網||###||2015年01月13日 16:30

據外媒訊息，中國一年期互換利率跌10個基點至3.32%，創12月10日以來的最大跌幅。

此外，票面利率4.13%、2024年9月份到期的國債收益率跌6個基點至3.58%，創12月9日以來的最大跌幅。

利率下跌引發市場猜測人民銀行將對本周到期的中期借貸便利進行展期；外媒引述南華期貨分析師徐晨曦稱，投資者料12月份信貸數據可能不如預期強勁，支援對寬鬆政策力度加大的預期。

傳央行今日續作約2800億MLF 一對一面向股份行||金融界網站綜合||###||2015年01月13日 16:31

從國有大行及數家股份制銀行獲悉，對於市場傳言的約2800億元到期MLF（中期借貸便利）於1月13日得到續作的說法，多位人士證實確有其事。據不愿透露姓名人士透露，此次央行針對到期資金的繼續投放操作，主要是“一對一”面向中信、浦發等股份制銀行，總量約在2800億元人民幣。

一位接近央行的人士表示，現在新股申購比較集中，春節臨近，如果不繼續投放，市場資金面可能吃不消。他說：“目前，沒理由不進行續作啊！”。

連平：有必要適度下調存款準備金率||新華08網||###||2015年01月13日 16:49

核心提示：1月13日，銀行間市場大行資金供給較為充裕，緩解密集IPO壓力。隔夜回購利率早盤跌幅近10個基點，稍長期限的7天及14天品種則持穩或小漲。目前來看，IPO的沖擊暫時遜於預期。有報導稱央行將對到期的MLF進行續做，發揮利好機構情緒作用。

北京（CNFIN.COM / XINHUA08.COM）--1月13日，銀行間市場大行資金供給較為充裕，緩解密集IPO壓力。隔夜回購利率早盤延續元旦后跌勢，跌幅近10個基點。不過稍長期限的7天及14天品種則持穩或小漲。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤下跌9.43個基點報2.6222%；7天利率下跌0.11個基點報3.8043%；14天利率上漲2.78個基點報4.7787%。1年期貸款基礎利率（LPR）保持在5.51%不變。

上海銀行間同業拆放利率（SHIBOR）顯示，隔夜Shibor報2.6670%，下跌8.60個基點；7天Shibor報3.7300%，下跌3.20個基點；3個月Shibor報4.9055%，下跌0.06個基點。

本周正式迎來史上最密集新股申購，昨日已有兩家率先登場，今日又兩只新股接棒發行。根據已公布的數據顯示，此次22家企業總籌集金額高達122.03億元，有機構預計將凍結資金超過2萬億元。

本月IPO發行密度與規模空前，時隔跨年銀行間流動性季節性緊張，另一方面資金流入股市以及每月例行IPO 的擾動，而央行[微博]幣政策還未兌現，流動性格局短期內或穩中偏緊。

此外，今日還將有500億元規模的國庫定存到期，將回收部分流動性。目前來看，IPO的沖擊暫時遜於預期。交易人士表示，不排除央行有意或已經對MLF（中期借貸便利）到期續做，即使IPO過后還有繳稅等流動性抽水，市場情緒已有明顯緩和。

從昨日起，有報導稱央行將對到期的MLF進行續做，雖然無法確認這種傳言的真實性，但無疑已經發揮利好機構情緒作用。在總體寬鬆的情況下，MLF續做與否對流動性的實際影響，小於心理影響。另外，IPO影響主要是資金在途而總量沒有減少，下一步的繳稅則是流動性抽離，需要更加關注。

今日央行公開市場操作仍然靜默，為連續第13次暫停。海通證券(行情,問診）首席宏觀債券研究員姜超表示，中國央行選擇短期無為，或反映出其貨幣政策的兩難，一方面自去年11月降息以來，經濟通脹目標無一實現，反映經濟依舊低迷；另一方面通縮風險仍在加大。

交行首席經濟學家連平今天表示，當前有必要適度下調存款準備金率。無論是從實體經濟融資成本來看，還是貨幣市場的利率來說，雖然有回落，但相對於經濟持續下行、工業領域的通縮現象、CPI處於較低水平來說，顯然很難說達到了實際的需求。華泰證券(行情,問診)也表示，中國12月信貸若低迷，將進一步增強政府的降準決心。

海關總署13日公布的數據顯示，2014年12月份出口同比增長9.7%，進口同比下滑2.4%，當月實現貿易順差496.13億美元 ，較11月順差額544.7億美元收窄。分析認為，外貿數據全面好於預期，從表觀上觀察有一定經濟企穩的跡象。

央行發聲：定向調控 松緊適度||第一財經日報||###||2015年01月13日 17:07

“面對經濟發展新常態，扎實做好自己的‘功課’，”2015年1月8日，央行工作會議稱，2015年要繼續實施定向調控，引導金融機構盤活存量、用好增量，增加對關鍵領域和薄弱環節的信貸支援。

那么，2015年央行又有哪些新“功課“？

“央行是貨幣政策調控的核心部門，為整個社會的運營提供好的貨幣環境。對當前的經濟情況做扎實的工作調研，制定出合適的貨幣政策。在貨幣政策調控的手段和方法上要不斷地創新。與其他的金融監管部門進行協調，保持整個經濟的穩定性。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇向《第一財經日報》記者表示。

“央行的‘功課’主要是在貨幣政策執行的創新上、新工具的運用上。”民生銀行金融市場部首席分析師李志強向本報記者分析稱，另外還有一些要推進的改革，存款保險制度、匯率等。

央行工作會議稱：“認識新常態，適應新常態，引領新常態，是進一步做好宏觀調控和金融改革發展穩定工作的出發點和立足點。”

2015年的新常態是2014年的延續嗎？會有什么新變化？

摩根士丹利華鑫證券高級經濟學家章俊向本報記者稱，2015年整個經濟形勢可能會更復雜一些，經濟下行的趨勢還會繼續。2014年上半年整個貨幣政策是偏緊的，從三季度開始，特別是11月份定向降息開始放松。2015年的貨幣政策，為了應對經濟下滑，貨幣政策的新常態，可能寬鬆的力度會大一點。

郭田勇向《第一財經日報》記者表示，新常態下央行的貨幣調控應該具有主動性、針對性和前瞻性。一方面，在新常態下經濟的基本面發生了一些變化，所以從貨幣政策方面來講，首先要去適應這種趨勢。同時，新常態也不能說出現經濟過大的波動，貨幣政策也要把握好度。“我認為，2015年本質上沒有什么不同。不管是速度上，還是經濟增長的動力上、結構上。”

李志強向《第一財經日報》記者解讀稱，“新常態”這個概念本身就是在發展的，它隨著未來整個形勢不斷變化肯定會補充一些新的內容，應該是綜合了原來那些所有的新的發展模式，包括穩增長、調結構，還有一系列如發揮市場的效力，推動民營和中小企業的發展，降低融資成本等。

央行工作會議稱，繼續實施穩健的貨幣政策。加強和改善宏觀審慎管理，靈活運用各種工具組合，保持銀行體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸和社會融資規模平穩適度增長。

“松緊適度意味著既不能放水，也不能以不變應萬變，要針對經濟基本面進行靈活的調節。”郭田勇稱。

章俊認為，央行更多的是相機抉擇的政策立場，根據整個經濟發展的趨勢，來適時調整貨幣政策。2015年央行整體的基調是穩健，但是把握上是相機抉擇。如果經濟數據較差，寬鬆的力度會大一點，如果“回升”，則寬鬆的力度就會減弱。

針對2015年的貨幣政策動向，市場對降息和降準的判斷並不一致。

李志強稱，2015年貨幣政策總體來講還是會進一步寬鬆，經濟增速還在往下降，所以說“降”是大方向。

郭田勇認為，2015年央行調控仍主要以總量調控為主，定向調控為輔，因為貨幣政策是一種總量型的政策，不是結構性的政策。“短期看，降準的可能性是比較大的。因為央行新基礎貨幣投放的渠道已經發生變化，這種情況下，存在整體上流動性缺口的問題。”

“繼續實施定向調控，引導金融機構盤活存量、用好增量，增加對關鍵領域和薄弱環節的信貸支援。”央行工作會議稱。

李志強解讀稱，盤活存量是盡可能讓現在放出去的貸款或融資結構更加合理，引導融資向效率高、效益好的方向流動。用好增量就是和盤活存量的意義差不多，還是要讓新增的投資更加有效率。

2014年做得如何？郭田勇認為，融資成本降低方面，央行2014年有一定的成效，但是只靠央行也是獨木難支的。央行只能調整社會的基準利率水平，但並不是降低基準利率，社會融資成本就會降下來。想要降低社會融資成本，不僅僅是依靠央行的貨幣政策工具，還要依靠深化金融改革。

郭田勇預測，2015年央行還會繼續降低社會融資成本，央行對社會基準利率層面進行調控，在深化金融改革方面央行也有組織和協調的功能。