永豐期貨台指選擇權盤後－量能急縮7000失守需留意三大法人期現貨同步偏空

◆大盤走勢

週一新春平盤小紅開出後在預估成交量不足下在高價股與金融股走弱下終場下跌作收，盤面表現上以油電燃氣(-3.15%)與金融(-2.95%)類股為大盤表現較弱勢族群。由籌碼面來觀察，三大法人一月份開倉總計買超182.76億元。終場加權指數下跌119.87點，收在6952.21點，成交值縮小至491.38億元。

◆期貨走勢

台指期週一下跌90點，收在6949點。價差方面，一月份台指期與金融期同步逆價差，其中台指期逆價差縮小至3.21點，電子期轉為正價差至0.04點，金融期逆價差縮小至0.44點。三大期指皆開高走低表現偏弱。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人空單小幅加碼342口，淨空單水位升至13219口，特定法人空單回補65口，淨水位空單降至7737口。三大法人於現貨市場賣超40.14億元，於期貨市場空單加碼904口，淨空單升至11092口。外資期貨空單加碼409口，淨空單水位升至12311口，整體來看法人仍對後市持謹慎看法。

期貨走勢方面，在歐美與陸股休市下，市場成交動能急縮，101年新春開紅盤僅曇花一現後，在市場觀望氣氛濃厚，成交量縮至500億之下，在大立光、宏達電與TPK均大跌超過2%，大盤在開春第一天便出現了超過1%的跌勢。由籌碼面來觀察，外資現貨轉為賣超幅度持續擴大，但期貨外資空單持續小幅加碼，市場轉為觀望偏空偏空。由技術面觀察，連續兩日跌落五日線之下，且在成交量持續低靡在600億之下，市場易受消息面影響，但在下有國安基金護盤，上有解套賣壓下，預期盤勢橫盤整理機會較大，操作上建議仍暫以區間操作為宜並請嚴設停損。

◆選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，一月份契約買權集中在7400點；賣權部份下移集中在6700點。未平倉量的部份，買權OI升至380730口，最大序列至7500點，水位升至32406口；而賣權的OI則是升至309977口，最大序列至6500點，水位升至26255口。未平倉量put/call ratio由0.82降至0.81(-0.26%)。買權平均隱含波動率由26.57升至27.56%(+3.66%)， 賣權平均隱含波動率則由31.01升至32.19%(+3.74%)，兩者同步上升，操作上建議仍以5日線與OI區在6500-7600點間佈局買權多頭價差操作因應。