亞洲投資等級公司債波動度相對低，獲利效益高，適合做核心資產配置

宏利亞太入息債券基金經理人許繼元表示：

隨著美國經濟數據持續報喜，歐債危機逐漸緩和，市場投資氣氛轉佳，資金陸續由美國公債流出，並重返新興市場。其中亞洲投資等級公司債擁有高信評，體質與美國投資等級公司債相比毫不遜色，相較於歐洲與其他新興國家投資等級債券則更為優異，對投資人來說，是美國投資等級債券以外的最佳選擇！

此外，隨著美國投資等級公司債殖利率屢創歷史新低、價格屢創歷史新高，亞洲投資等級公司債投資價值更勝一籌，從利差的角度看，亞洲投資等級公司債與美國投資等級公司債之間的利差目前仍高達100~110bps，高於先前約50bps的水準，顯示兩者利差有不少收歛空間，因此目前以亞洲投資等級公司債較具投資價值，並且也顯示與美國投資等級公司債相比，投資於亞洲投資等級公司債一年平均可拿到多出1%的利息收入，對投資人相對具吸引力，因此今年以來亞洲投資等級公司債總報酬已達4.07%，勝過美國投資等級公司債的3.1%。

進入2012年，隨著市場氣氛好轉，我們觀察到亞太地區的大型企業今年以來紛紛投入資本市場發行債券籌資，如香港地區和記黃埔(HUTCHISON)、太古集團(SWIRE)、九龍倉集團(WHARF)及新加坡的新加坡電信(SingTel)、新加坡郵政(Singapore Post)到印度信實工業（Reliance Industries）等知名企業。依據彭博資訊資統計，今年第一季止，日本以外亞洲投資級企業新發行債券達220億美元。歸咎主原因包括前述緊縮的貸放市場，鼓勵企業參與資本市場發行債券，另闢資金管道；我們也發現，配合資金市場寬鬆的資金，充沛的市場流動性及穩定的債券型基金流量，推通動包括機構法人及共同基金資產管理公司對近期發行的投資等級績優公司債券需求超乎市場供給；再者，低利率環境吸引企業募集資金，推升2012年以來亞太地區公司債的上漲。

展望亞洲債券後市，具有資本市場籌資能力的投資級企業，仍有發行債券籌資，以分散資金管道，我們認為投資級公司債仍將是亞太地區債市發展主流。

投資組合裡的核心資產。以衡量風險調整後報酬的夏普值來看，亞洲投資等級公司債約0.63，美國與歐洲投資等級公司債僅分別約0.55與0.33，顯示亞洲投資等級公司債的每單位風險獲得的報酬較高，是值得長期配置的資產之一。