渤海證券:反彈尚難走向反轉

回顧春節期間國內外事件及政策，我們認為經濟政策環境總體平穩，美聯儲寬松政策延期與美國2011年 GDP增速低于預期對于市場的影響不相上下，盡管歐洲經濟依然受制于歐債危機，但其對市場的邊際影響也在逐步減弱，而超預期的GDP、工業增加值增速和小幅回升的匯豐PMI指數也進一步印證了國內經濟軟著陸的態勢。于是，主導節后首周市場走勢的核心除此前我們一直強調的流動性環境外，節前的投資者情緒則將成為短期關注的要點，考慮到節前持幣資金在春節避險后將重歸市場，從而為市場延續強勢提供支持，另外考慮到信貸持續投放對流動性改善的推進以及投資者對央行下調存準的預期，市場本周仍可能延續震蕩反彈之勢，但是值得強調的是，依然存在的業績壓制和流動性改善的溫和態勢，開始于2012年1月第二周的本輪反彈尚不具備演化為反轉的基本條件。