ECB負利率引爆囤積現金潮？德拉吉：那只是少數個案

MoneyDJ 新聞 2016-09-09   記者 賴宏昌 報導

歐元區民間會因為負利率政策 (NIRP) 而自行囤積現金？NIRP 會影響銀行業的放款能力？歐洲央行 (ECB) 總裁德拉吉(Mario Draghi；見圖)8 日說：不會、不會！

德拉吉 9 月 8 日在 ECB 記者會上表示，有人說 NIRP 會掀起囤積現鈔的風潮。他說，的確有人把鈔票放在自家金庫、獲得媒體的大篇幅報導，但這只是少數個案、並非普遍的現象。

德拉吉指出，2016 年第 1 季歐元區銀行業獲利較去年同期下滑 20%，但那是因為 2015 年第 1 季 ECB 啟動大規模購債計畫讓銀行認列龐大的資本利得。他還提到，歐元區銀行業的淨利息收益大致呈現持穩。

德拉吉表示，ECB 了解現狀並不代表未來，NIRP 必然會對銀行業帶來挑戰，但銀行業也不能將目前所有的經營問題歸咎於低利率。他強調，歐元區貨幣傳導機制運作相當順暢、銀行放款能力並未受到負利率的影響。

英國金融時報 8 月 16 日報導，一名德國銀行家預估，自行存放紙鈔的保險成本大約相當於面額的 0.5-1.0% 之間，高於 ECB 的負利率成本 (0.4%)、與瑞士央行(SNB) 的 0.75% 相當。

華爾街日報日前報導，慕尼黑再保 (Munich Re AG) 於年初宣布，除了兩年前存放的金塊以外、公司還將在金庫內存放兩千萬歐元的現鈔。慕尼黑再保財務長 Jorg Schneider 現在表示，自行存放現金的成本合理、測試成效還不錯，公司考慮增加現鈔存放量。

受 ECB 實施負利率政策、房價上揚、壽險保單報酬率低落等因素影響，德國現鈔保險箱需求大增。

德國商報 (Handelsblatt)8 月 23 日報導，德意志銀行執行長 John Cryan 表示，負利率不僅懲罰存款戶、還可能為退休基金帶來災難性的後果。

出席今年傑克森洞年會的 ECB 委員 Benoit Coeure 說，負利率有效，而且它一點也不荒謬或邪惡。ECB 目前的隔夜存款利率為 - 0.4%、還有進一步下調的空間嗎？對此，Coeure 則是持保留的態度。

Coeure 7 月 28 日在耶魯金融危機論壇上指出，ECB 目前所實施的負利率政策尚未對金融穩定構成威脅。不過，他也表示，萬一利率在更長一段時間處於超低水準，對金融中介機構、金融穩定的累積影響則是不容小覷。

日本央行 (BOJ) 副總裁中曾宏(Hiroshi Nakaso)9 月 8 日表示，「質化量化寬鬆政策(QQE)+NIRP」必須利弊之間取得動態平衡點，為了顧及金融機構的利益而排除進一步加大 NIRP 力道並非正確的做法。他說，在評估利弊之後，依據經濟活動情勢、物價水準以及金融狀況進一步下調利率仍有其必要。中曾宏說他理解大規模貨幣政策對金融機構的衝擊、未來將據此採取必要的措施。

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